Klíčové body

Akciový trh je blízko historických maxim, což ztěžuje hledání atraktivních akcií s vysokým výnosem
REIT W.P. Carey [WPC] se vrací ke svým starým, dividendově rostoucím způsobům a stojí za trochu většího rizika
Toronto-Dominion Bank [TD] bude mít v roce 2025 hrozný rok, ale stále je jednou z největších a nejlepších bank v Severní Americe

To je pro dividendového investora, který hledá vysoké výnosy, ovšem dost málo.

Ale nezoufejte – existují možnosti s vysokými dividendami. Jen musíte vzít na sebe trochu nejistoty navíc, a proto W.P. Carey (WPC) nabízí vysoký výnos 6,5 % a Toronto-Dominion Bank (TD) nabízí dividendový výnos 5,2 %. Zde je důvod, proč se obě vyplatí koupit a držet po dobu deseti nebo více let, navzdory určitému dodatečnému riziku.

U společnosti W.P. Carey došlo k obnovení, nikoliv ke snížení

Když se rok 2024 rozběhl, akcionáře společnosti W.P. Carey přivítalo snížení dividendy. Mnozí dividendoví investoři jednoduše vyřadí společnosti, které snížily dividendy, z úvahy, protože předpokládají, že se tyto společnosti potýkají s problémy nebo čelí nějakým podstatným potížím.

Proč by jinak snižovaly své dividendy? V případě společnosti W.P. Carey je odpovědí strategické přenastavení podnikání.

Koncem roku 2023 se společnost W.P. Carey rozhodla, že kancelářský sektor čelí tak vážným problémům, že již nemá smysl pomalu opouštět prostory, které v té době tvořily 16 % nájemného. Namísto toho se tento fond pro investice do nemovitostí (REIT) s čistým pronájmem rozhodl opustit kancelářský sektor jedním rychlým krokem. (Čistý pronájem vyžaduje, aby nájemce hradil většinu provozních nákladů na úrovni nemovitosti). To byla příliš velká část nájemného na to, aby o ni přišel bez snížení dividendy.

Čtvrtletí po snížení však společnost dividendu zvýšila. A od té doby zvyšovala výplatu každé čtvrtletí, což je stejná frekvence čtvrtletního zvyšování, jaká existovala před snížením. Proto to považuji za obnovení dividendy, nikoliv za její snížení.

Tento krok byl učiněn z pozice síly, nikoli slabosti, což má následné zvýšení dividendy Wall Street skutečně signalizovat. Navíc odchodem z trhu s kancelářskými prostory zůstala společnosti W.P. Carey hotovost, kterou mohla investovat do nových aktiv, což začala dělat a bude dělat až do roku 2025 a možná i do roku 2026. To povede k růstu.

Chcete využít této příležitosti?

Investoři mají plné právo být znepokojeni snížením dividendy společnosti W.P. Carey. Je však důležité si uvědomit, že šlo o strategický krok a vedení se zjevně snaží obnovit 24 let trvající sérii zvyšování dividend, kterou přerušilo, když prodalo své kancelářské nemovitosti. S atraktivním výnosem 6,5 % ve srovnání s 3,7 % u průměrného REIT by se dnes po společnosti W.P. Carey měli pravděpodobně poohlédnout i konzervativní investoři s vysokými dividendami.

Toronto-Dominion Bank všechny zklamala

Toronto-Dominion Bank, známá jako TD Bank, umožnila, aby její americké aktivity byly využívány k praní špinavých peněz. To je velmi špatné a ukazuje to, že vnitřní kontroly banky byly příliš slabé.

Americkým regulátorům se to nelíbilo a vyměřili společnosti obrovskou pokutu. Zároveň nutí TD Bank, aby vylepšila své kontrolní mechanismy pro praní špinavých peněz, a uvalili na banku v USA omezení aktiv.

Nic z toho není dobrá zpráva, ale omezení aktiv je obzvláště znepokojující. V podstatě to znamená, že podnikání TD Bank v USA nebude moci růst, dokud banka nezíská zpět důvěru amerických regulačních orgánů.

Velkého kanadského podnikání TD Bank se nic z toho netýká, takže finanční gigant zůstává na pevné půdě. Při oznámení výsledků za čtvrté fiskální čtvrtletí na začátku tohoto měsíce dokonce zvýšila svou dividendu. To bylo pro dividendové investory vyjádřením, že se na TD Bank mohou i nadále spolehnout jako na spolehlivou dividendovou akcii, a to navzdory nepříznivým podmínkám, kterým čelí.

Přesto bude rok 2025 pro společnost a její akcionáře pravděpodobně velmi obtížný. Díky omezení aktiv na americkém trhu bude vedení společnosti provádět změny ve svém podnikání, které poškodí zisk, ale uvolní kapitál, aby mohla nadále nerušeně poskytovat služby svým zákazníkům.

To ukousne ze zisků. Je však nepravděpodobné, že by dividenda byla zvýšena s myšlenkou, že se o několik měsíců později prostě sníží.

Všimněte si, že TD Bank přečkala Velkou recesi bez snížení dividendy, na rozdíl od mnoha amerických bank, takže se zdá rozumné, že přežije i současné americké problémy, kterým čelí. Pokud vydržíte čekat, až společnost nakonec znovu získá důvěru regulátora, bude vám vyplacen vysoký dividendový výnos 5,2 %, který bude podpořen stále rostoucí dividendou na této cestě. To není špatné, uvážíme-li, že průměrná banka vynáší nepatrných 2,1 %.

Mírné riziko navíc, pozoruhodný výnos navíc

Existují dobré důvody, proč být na W.P. Carey a TD Bank naštvaný. Pokud však dokážete odhlédnout od negativ, jedná se v obou případech o finančně silné společnosti, které mohou vyplácet spolehlivé a rostoucí dividendy. Možná se budete muset držet za nos, když stisknete tlačítko nákupu, ale vzhledem k vysokým výnosům obou společností, jejich stále solidnímu podnikání a nedávnému zvýšení dividend to pravděpodobně bude stát za to.

To je pro dividendového investora, který hledá vysoké výnosy, ovšem dost málo.Ale nezoufejte – existují možnosti s vysokými dividendami. Jen musíte vzít na sebe trochu nejistoty navíc, a proto W.P. Carey nabízí vysoký výnos 6,5 % a Toronto-Dominion Bank nabízí dividendový výnos 5,2 %. Zde je důvod, proč se obě vyplatí koupit a držet po dobu deseti nebo více let, navzdory určitému dodatečnému riziku.U společnosti W.P. Carey došlo k obnovení, nikoliv ke sníženíKdyž se rok 2024 rozběhl, akcionáře společnosti W.P. Carey přivítalo snížení dividendy. Mnozí dividendoví investoři jednoduše vyřadí společnosti, které snížily dividendy, z úvahy, protože předpokládají, že se tyto společnosti potýkají s problémy nebo čelí nějakým podstatným potížím.Proč by jinak snižovaly své dividendy? V případě společnosti W.P. Carey je odpovědí strategické přenastavení podnikání.Koncem roku 2023 se společnost W.P. Carey rozhodla, že kancelářský sektor čelí tak vážným problémům, že již nemá smysl pomalu opouštět prostory, které v té době tvořily 16 % nájemného. Namísto toho se tento fond pro investice do nemovitostí s čistým pronájmem rozhodl opustit kancelářský sektor jedním rychlým krokem. . To byla příliš velká část nájemného na to, aby o ni přišel bez snížení dividendy.Čtvrtletí po snížení však společnost dividendu zvýšila. A od té doby zvyšovala výplatu každé čtvrtletí, což je stejná frekvence čtvrtletního zvyšování, jaká existovala před snížením. Proto to považuji za obnovení dividendy, nikoliv za její snížení.Tento krok byl učiněn z pozice síly, nikoli slabosti, což má následné zvýšení dividendy Wall Street skutečně signalizovat. Navíc odchodem z trhu s kancelářskými prostory zůstala společnosti W.P. Carey hotovost, kterou mohla investovat do nových aktiv, což začala dělat a bude dělat až do roku 2025 a možná i do roku 2026. To povede k růstu.Chcete využít této příležitosti? Investoři mají plné právo být znepokojeni snížením dividendy společnosti W.P. Carey. Je však důležité si uvědomit, že šlo o strategický krok a vedení se zjevně snaží obnovit 24 let trvající sérii zvyšování dividend, kterou přerušilo, když prodalo své kancelářské nemovitosti. S atraktivním výnosem 6,5 % ve srovnání s 3,7 % u průměrného REIT by se dnes po společnosti W.P. Carey měli pravděpodobně poohlédnout i konzervativní investoři s vysokými dividendami.Toronto-Dominion Bank všechny zklamalaToronto-Dominion Bank, známá jako TD Bank, umožnila, aby její americké aktivity byly využívány k praní špinavých peněz. To je velmi špatné a ukazuje to, že vnitřní kontroly banky byly příliš slabé.Americkým regulátorům se to nelíbilo a vyměřili společnosti obrovskou pokutu. Zároveň nutí TD Bank, aby vylepšila své kontrolní mechanismy pro praní špinavých peněz, a uvalili na banku v USA omezení aktiv.Nic z toho není dobrá zpráva, ale omezení aktiv je obzvláště znepokojující. V podstatě to znamená, že podnikání TD Bank v USA nebude moci růst, dokud banka nezíská zpět důvěru amerických regulačních orgánů.Velkého kanadského podnikání TD Bank se nic z toho netýká, takže finanční gigant zůstává na pevné půdě. Při oznámení výsledků za čtvrté fiskální čtvrtletí na začátku tohoto měsíce dokonce zvýšila svou dividendu. To bylo pro dividendové investory vyjádřením, že se na TD Bank mohou i nadále spolehnout jako na spolehlivou dividendovou akcii, a to navzdory nepříznivým podmínkám, kterým čelí. Přesto bude rok 2025 pro společnost a její akcionáře pravděpodobně velmi obtížný. Díky omezení aktiv na americkém trhu bude vedení společnosti provádět změny ve svém podnikání, které poškodí zisk, ale uvolní kapitál, aby mohla nadále nerušeně poskytovat služby svým zákazníkům.To ukousne ze zisků. Je však nepravděpodobné, že by dividenda byla zvýšena s myšlenkou, že se o několik měsíců později prostě sníží.Všimněte si, že TD Bank přečkala Velkou recesi bez snížení dividendy, na rozdíl od mnoha amerických bank, takže se zdá rozumné, že přežije i současné americké problémy, kterým čelí. Pokud vydržíte čekat, až společnost nakonec znovu získá důvěru regulátora, bude vám vyplacen vysoký dividendový výnos 5,2 %, který bude podpořen stále rostoucí dividendou na této cestě. To není špatné, uvážíme-li, že průměrná banka vynáší nepatrných 2,1 %.Mírné riziko navíc, pozoruhodný výnos navícExistují dobré důvody, proč být na W.P. Carey a TD Bank naštvaný. Pokud však dokážete odhlédnout od negativ, jedná se v obou případech o finančně silné společnosti, které mohou vyplácet spolehlivé a rostoucí dividendy. Možná se budete muset držet za nos, když stisknete tlačítko nákupu, ale vzhledem k vysokým výnosům obou společností, jejich stále solidnímu podnikání a nedávnému zvýšení dividend to pravděpodobně bude stát za to.