Zhruba před rokem napsal generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway (BRK-B) Warren Buffett ve svém dopise akcionářům pro rok 2023 následující: „Z jakýchkoli důvodů se trhy nyní chovají mnohem více jako kasino, než když jsem byl mladý. Kasino (v pomyslném významu) nyní sídlí v mnoha domácnostech a denně láká jejich obyvatele.“

Buffett umí zjednodušovat složité myšlenky a často je vysvětluje střízlivým způsobem. Nemohu si pomoci, ale vidím v tom jemný a možná skrytý pocit odporu, který Buffett v dnešní době možná cítí, vzhledem k tomu, jak se zdá, že aktivita na trzích je stále více poháněna vyprávěním na rozdíl od zdravých základních údajů, jako jsou zisky a růst.

V žádném případě nenaznačuji, že Buffett to tak cítí. Spíše se jedná o mou vlastní interpretaci jeho metafory přirovnávající akciový trh ke kasinu.

Jednou z investic, která se v posledním desetiletí nejvíce podobá kasinu, je svět kryptoměn, a zejména Bitcoinu (BTC). V době, kdy píšu tyto řádky, již oficiálně překročil hranici 100 000 dolarů za minci.

To je impozantní milník. Jak ale píše Buffett, kapitálové trhy se staly labyrintem zvýšené volatility – která z velké části pramení z rostoucího počtu nezkušených drobných investorů, kteří se dopouštějí rizikového chování přímo z pohodlí domova.

Abychom příběhu o bitcoinech dodali další vrstvu intrik, Donald Trump je nyní zvoleným prezidentem a za něco málo přes měsíc se vrátí do Washingtonu. Proč na tom záleží?

Od své počáteční kampaně a vítězství v roce 2016 až po opětovnou kandidaturu na prezidenta po prohraných volbách v roce 2020 je Trump relevantní postavou politiky již téměř deset let. To je zhruba stejná doba, během níž se Bitcoin objevil jako populární mainstreamový artikl a zavedl kryptoměny do finančního světa.

Níže se budu zabývat tím, jak se pohybovala během Trumpova působení v politice, a nastíním, co by mohlo minci v příštích čtyřech letech vynést na nová maxima. Je nyní lukrativní příležitost k nákupu bitcoinu, nebo je lepší se házení kostkou ještě jednou v kasinu vyhnout? Pojďme to zjistit.

Procházka vzpomínkami

Níže uvedené grafy porovnávají zhodnocení cen Bitcoinu, indexu S&P 500 a Nasdaq Composite v období od 20. ledna 2017 (první Trumpova inaugurace) do 6. prosince 2024. Je zřejmé, že investice do Bitcoinu nebo akciového trhu na začátku roku 2017 a jejich dlouhodobé držení se bohatě vyplatilo.

To je však povrchní zjištění, které ve skutečnosti nepřináší velkou hodnotu.

Šedě stínované sloupce představují recesi COVID-19. Vidíte to, co vidím já? Ať už se jedná o Bitcoin nebo kapitálové trhy, trendem je, že sklon každé linie směrem nahoru se začíná krátce po pandemií vyvolané recesi výrazně zvedat.

Vzpomeňte si, co se stalo během pandemie: Meme-vyvolané short squeezes se staly pravidelným jevem díky online osobnostem a chatům na Redditu (RDDT). Kliknutím na tlačítko nic netušící lidé převrátili trh vzhůru nohama přímo ze svých domovů, protože investování se stalo herním fenoménem.

Jinými slovy, trh se změnil v kasino. A stejně jako v kasinu, i v tomto volatilním období vydělala spousta lidí spoustu peněz. Ale stejně jako v kasinu, i zde zůstalo mnoho lidí s penězi v ruce.

Bude Bitcoin v příštích čtyřech letech růst?

Existuje mnoho faktorů, které by mohly cenu bitcoinu v příštích čtyřech letech ovlivnit.

Začněme tím, že předseda Komise pro cenné papíry (SEC) Gary Gensler nedávno oznámil svou rezignaci. To je důležité, protože Gensler nebyl v průběhu let nejpozitivnějším příznivcem Bitcoinu. Naproti tomu nově zvolený prezident Trump byl během své kampaně hlasitým zastáncem Bitcoinu a nedávno na místo Genslera nominoval krypto nadšence Paula Atkinse.

Pod Trumpovou novou administrativou bude GOP také kontrolovat Kongres. To by teoreticky mělo nově zvolenému prezidentovi pomoci prosadit jakékoli legislativní změny, které by se mohl pokusit provést v souvislosti s regulací kryptoměn.

Slovy Simona Sineka, jedné z mých oblíbených osobností v oblasti svépomoci a motivačních řečníků: „Hazard je zábava. Příliš mnoho hazardu je nebezpečné.“

Nemohu než souhlasit. Nejsem tu se svatouškovským kázáním o tom, jak jsou hazardní hry a kasina špatné. Co vás však vybízím k zamyšlení, je to, že pokud podstupujete větší riziko, než byste normálně podstoupili, měl by být takový krok propočítaný. Musíte znát svůj limit.

Domnívám se, že cena bitcoinu v příštích čtyřech letech poroste? Historie naznačuje, že by měla. A osobně nevidím nic, co by mohlo v dohledné době způsobit rozsáhlou a dlouhotrvající kryptozimu.

Ale s ohledem na to si myslím, že poroste, protože, jak jsem se snažil ukázat výše, ceny aktiv mají tendenci dlouhodobě růst. Pokud zvolený prezident Trump skutečně nezavede skutečné změny v regulačním prostředí nebo se Bitcoin náhle nestane mainstreamovou formou platby, myslím, že veškeré zisky na trhu kryptoměn v příštích několika letech budou i nadále poháněny narativy a vnímáním a méně konkrétním pokrokem.

I když si čas od času rád užiju trochu zábavy, jsem spokojený s tím, že sedím stranou a vyhýbám se kasinu – stejně jako Buffett.