Které akcie dneska ve velkém nakupují miliardáři? Měli bychom se inspirovat?

let se hotelový řetězec Marriott Corp. dostal do problémů. V době konjunktury v osmdesátých letech společnost příliš expandovala a následný krach způsobil, že na přebujelém trhu zůstalo více než sto neprodejných hotelů.

Aby firmu zachránil, vytvořil finanční ředitel Stephen Bollenbach plán na rozdělení hotelového řetězce. Podle této dohody si společnost Marriott ponechá lukrativní management („dobrý“ Marriott), zatímco méně výnosná aktiva a dluhy („špatný“ Marriott) vyčlení do nového subjektu známého jako Host Marriott.

Většina investorů se rozhodla ponechat si „dobrý“ Marriott. Koneckonců, proč kupovat skládku toxického odpadu, když existuje výnosná alternativa bez dluhů?

Miliardáři však často uvažují jinak. Jak napsal Joel Greenblatt z hedgeového fondu Gotham Asset Management, který vlastní 6 miliard dolarů, o rozpadu společnosti Marriott ve své knize You Can Be a Stock Market Geniusz roku 1997 … ( Můžeš být burzovní génius).

Samozřejmě jsem byl nadšený… toxickým odpadem. „Kdo to sakra bude chtít vlastnit?“ tak nějak jsem uvažoval. Žádná instituce, žádný jednotlivec, nikdo a jeho matka by si po uskutečnění odštěpení nově vytvořený Host Marriott pravděpodobně neudrželi. Tlak na prodej by byl obrovský. Byl bych jediný, kdo by si přišel pro akcie za výhodnou cenu.

Výsledek nebyl nic jiného než neuvěřitelný. Během následujících tří let by se „zlý“ Marriott zbavil svých letištních a mýtných koncesí, přidal by do svého portfolia 55 hotelů a dokončil by zpětný prodej všech hotelů Courtyard a Residence Inn. Do roku 1999 se stal největším americkým hotelovým realitním investičním fondem (REIT).

Tato zlepšení se promítla i do růstu ceny akcií. Během pěti měsíců po odštěpení se akcie „špatného“ Marriottu více než ztrojnásobily a do konce desetiletí vzrostly o dalších 80 %.

S tímto vzorcem se setkáváme opakovaně. Dobře informovaní manažeři hedgeových fondů často přijímají rozhodnutí, která se zdají být neintuitivní… a poté, co jsou jejich důvody známy, vydělají jako lupiči.

Nyní si tato rozhodnutí můžete prohlédnout.

Provedli rozsáhlé zpětné testování držby více než dvou desítek miliardářů – například Warrena Buffetta, Billa Gatese a Raye Dalio – a našli způsob, jak tento klub miliardářů investorů ještě vylepšit.

Mezitím jsem dostal zvláštní povolení podělit se s vámi o tři z těchto akcií, které miliardáři nakupují právě dnes.

V roce 2006 tehdejší americký senátor za stát Aljaška Ted Stevens slavně popsal internet jako „řadu trubek“. Mnozí komentátoři se mu tehdy za tento zjednodušený popis vysmívali, ale odborníci od té doby poznamenávají, že na tomto přirovnání je něco pravdy.

Internet je skutečně propojená síť miliard počítačů a dalších elektronických zařízení. Každému zařízení je přidělena IP adresa, řetězec dat, který vypadá jako „2001:0:130F:0:0:9C0:876A:130B“, a řízení toku informací mezi těmito zařízeními je úkolem firem, jako je VeriSign Inc. (VRSN).

Verisign je společnost poskytující registrační služby, která spravuje celosvětový systém doménových jmen (DNS). Jedná se o rozsáhlé adresáře, které spojují čitelné názvy webových stránek (např. facebook.com nebo investorplace.com) se správnými IP adresami, které je provozují. Kdyby byl internet soustavou trubek, VeriSign by byl společností odpovědnou za otáčení ventilů, aby se zajistilo, že data budou směrována na správné místo.

Tato firma se sídlem v Severní Virginii je obzvláště důležitým hráčem, protože vlastní výhradní práva na registrační služby pro dvě z nejpopulárnějších domén nejvyšší úrovně na světě: .com a .net. Každý subjekt, který chce doménu .com nebo .net, si ji musí koupit prostřednictvím společnosti VeriSign, která si za tuto službu účtuje roční poplatek 9,59 USD. A každý uživatel internetu, který zadá jakoukoli webovou adresu končící na tyto domény, bude přesměrován na jeden z globálních serverů společnosti VeriSign, aby se na tyto stránky dostal.

Společnost má své monopolní postavení díky Internet Corporation for Assigned Names and Numbers (ICANN), globální neziskové organizaci, která je zodpovědná za udržování bezpečného a stabilního fungování internetu. Smlouvy o DNS s ICANN se obnovují každých šest let a stávající hráči mají předpokládané právo na obnovení, pokud plní smluvní závazky.

Společnost VeriSign odvedla při udržování svého postavení vynikající práci. Od doby, kdy společnost převzala tuto činnost, poskytuje již téměř tři desetiletí nepřetržité služby DNS a svůj velký tok zisků investuje do dalšího zlepšování své infrastruktury a kybernetické bezpečnosti. I kdyby se smlouva společnosti VeriSign dostala do aukce, poskytovatelé registrů jako Identity Digital a Radix se pravděpodobně nevyrovnají jejím schopnostem.

Zisky v odvětví jsou také vysoké a stabilní. Organizace ICANN obvykle umožňuje společnostem poskytujícím registrační služby zvyšovat ceny o 7 % ročně, což je výrazně nad mírou inflace, a poplatky bývají stabilní po celou dobu trvání každé smlouvy. Společnost VeriSign bude v příštím desetiletí téměř jistě dosahovat návratnosti aktiv přes 40 %. Kromě toho je společnost na dobré cestě k automatickému obnovení smlouvy na doménu .com v listopadu 2024 a její současná smlouva na doménu .net platí do roku 2029.

Proto nedávné miliardářské nákupy nyní naznačují, že 20% výprodej akcií je masivně přehnaný. Od konce roku 2023 se akcie vyprodávají kvůli slábnoucí čínské poptávce a rostoucí popularitě domén specifických pro jednotlivé země, jako jsou Kanada nebo Indie. Systém speciálního hosta Erica naznačuje, že tento strach nyní zašel příliš daleko a že je na čase tuto lukrativní firmu znovu koupit.

Kandidát na nový boom

Akcie společnosti Bausch + Lomb Corp. (BLCO), která se zabývá péčí o oči, vzrostly za posledních několik týdnů o 30 % díky rostoucímu zájmu soukromých kapitálových společností. Nejméně půl tuctu firem se chystá podat nabídku a analytici Financial Times se domnívají, že by firma mohla být prodána za 11,5 miliardy USD včetně dluhu.

Konečná částka by se mohla blížit 12 až 14 miliardám dolarů vzhledem k intenzivní konkurenci mezi zájemci o koupi ze soukromých kapitálových fondů. Jeden ze zájemců o Bausch + Lomb, TPG, má obzvláště velkou motivaci k dokončení transakce, protože by mohl spojit BLCO s oftalmologickou firmou BVI Medical, kterou již vlastní.

Miliardáři však sledují jinou firmu: Bausch Health Cos. Inc. (BHC).

Zdravotnický konglomerát, dříve známý jako Valent Pharmaceuticals, je většinovým vlastníkem akcií společnosti BLCO a drží 88 % všech akcií v oběhu. (BHC vlastní také podíly ve společnostech Salix, Solta Medica a několika dalších zdravotnických firmách). Nedávný nárůst akcií společnosti BLCO přinesl nulovou reakci ze strany akcií BHC.

To se pravděpodobně změní v následujících měsících, až bude dohoda dokončena. Mateřská společnost BHC je vysoce zadlužená, k dluhu ve výši 21,2 miliardy dolarů jí zbývá ještě 2,9 miliardy dolarů vlastního kapitálu. Každé 1% zvýšení hodnoty podniku tedy teoreticky zvyšuje její vlastní kapitál o 8,6 %.

To znamená, že vyšší než očekávaná prodejní hodnota její dceřiné společnosti BLCO by mohla mít obrovský dopad na ceny akcií BHC. Systém Erikova hosta již detekuje velké shlukové nákupy některých předních miliardářů a očekáváme, že se tato společnost stane klasickou hrou na „součet částí“, jakmile bude BLCO prodána.

Nové dítě s umělou inteligencí v bloku

Rubrik Inc (RBRK) je společnost zabývající se kybernetickou bezpečností, která v dubnu vstoupila na burzu. Firma kombinuje prevenci hrozeb s obnovou kybernetických systémů, aby pomohla firmám zotavit se, když nevyhnutelně dojde k narušení bezpečnosti.

Firma se sídlem v Silicon Valley rychle roste. Roční opakované příjmy vzrostly v posledním čtvrtletí o 40 % na 919 milionů dolarů a čistá míra udržení zákazníků zůstává nad 120 % díky upsellingu a nízkému odlivu zákazníků. Analytici očekávají, že tržby porostou v rozmezí 20 % až do roku 2027 a zisky se překlopí do kladných čísel někdy v roce 2028.

Nedávný výprodej nyní přiměl miliardáře, aby vycítili příležitost. V posledních několika měsících vložili významní manažeři fondů do této slibné sázky na růst kybernetické bezpečnosti miliony dolarů. Roste také podíl institucionálních vlastníků, což je pozitivní znamení nadcházejících zisků. Analytická společnost Fintel uvádí, že počet akcií vlastněných institucionálními investory se za necelé tři měsíce zvýšil z pouhých 5 milionů na více než 40 milionů.

Zpráva o výsledcích společnosti z 9. září poskytuje další důvod k radosti. Rubrik překonal odhady tržeb o 4 % a zisku na akcii o 18 % a analytici zvýšili své odhady zisku v běžném roce o 8 % a v příštím roce o 6 %.

A co je možná nejdůležitější, zdá se, že Rubrik stojí na správné straně historie. Analytici společnosti Gartner se domnívají, že celosvětové výdaje na bezpečnost a řízení rizik vzrostou v příštím roce o 15,1 %, a že díky vzestupu generativní umělé inteligence budou rozsáhlé útoky sociálního inženýrství mnohem častější.

Předpokládá se, že do roku 2027 bude téměř pětina všech kybernetických útoků zahrnovat generativní umělou inteligenci. To způsobí, že zmírňování rizik a obnova dat se stanou mnohem důležitějším aspektem kybernetické bezpečnosti, což je přesně obor, kterým se Rubrik zabývá.

Další Marriott

To je jen krátká ukázka z desítek akcií, které miliardáři právě teď nakupují. Rádi bychom vám proto nabídli bezplatnou zprávu, která vám nastíní sedm z těchto společností, které dnes nejchytřejší a nejbohatší miliardáři světa nakupují ve velkém.

Z jedné z těchto společností jsem obzvláště nadšený pro její podobnost s odštěpným závodem Marriott.

Na začátku tohoto roku se jedna ze společností z indexu Dow Jones Industrial Average rozhodla oddělit své nejpomaleji rostoucí oddělení do samostatné firmy. Tomuto novému subjektu by také „darovala“ 8,3 miliardy dolarů svých dluhů, čímž by vytvořila „skládku toxického odpadu“ se záporným hmotným kapitálem a relativně nízkými vyhlídkami na růst.

Důsledky byly takové, jaké se daly očekávat. Akcie tohoto nového subjektu se při počátečním obchodování propadly o 40 %, protože indexové fondy likvidovaly své podíly. Odštěpená společnost nebyla součástí indexu Dow Jones, a tak byly sledovací fondy nuceny své podíly zlikvidovat.

Od té doby se však akcie zotavily. V srpnu vedení změnilo svůj výhled na rok 2024 z poklesu tržeb na mírný nárůst tržeb. A miliardáři nyní nakupují akcie v obrovském množství. Pokud je historie nějakým vodítkem, zdá se, že tato firma bude v příštích několika letech dále růst.