Tento vývoj přichází krátce před inaugurací nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa, jehož fiskální a daňová politika může významně ovlivnit další směr trhů. Otázkou zůstává, zda optimismus investorů vydrží i tváří v tvář nejistotě kolem ekonomických plánů nové administrativy.

Rally na akciovém trhu a výhled do budoucna

Hlavní indexy na Wall Street ve středu výrazně posílily. Index S&P 500 vzrostl o 1,8 % na 5 949 bodů, Dow Jones přidal 703 bodů (1,65 %) a Nasdaq Composite si připsal 2,5 %. Tento pozitivní vývoj následoval po třech týdnech tržní nejistoty, kterou vyvolaly rostoucí dlouhodobé sazby.

Podle analytiků byl růst akcií podpořen především poklesem výnosů desetiletých státních dluhopisů, které se ve středu snížily o 13,4 bazických bodů na 4,653 %. Výnosy, které v úterý dosáhly 4,802 %, ovlivnily investiční rozhodnutí tím, že zvýšily náklady na financování.

Richard Steinberg z Focus Partners Wealth upozornil, že pokles výnosů dluhopisů poskytl investorům prostor pro přehodnocení alokace aktiv a zklidnění trhu.

Údaje o inflaci zveřejněné ve středu ukázaly, že index spotřebitelských cen (CPI) dosáhl v prosinci nižšího než očekávaného růstu. Jádrová inflace se ustálila na 3,2 %, zatímco odhady činily 3,3 %. Tato čísla zvýšila naděje, že Federální rezervní systém by mohl pokračovat ve snižování úrokových sazeb již v červnu.

Analytici společnosti New York Life Investments označili nižší inflaci za pozitivní signál, který zmírnil obavy trhu. Nicméně vyšší výnosy státních dluhopisů i přes předchozí snížení sazeb Fedem od září ukazují na odolnost americké ekonomiky. Silný trh práce a obavy z inflačních dopadů Trumpovy politiky by mohly zpomalit další kroky ke snižování sazeb.

Fiskální a daňová politika Trumpovy administrativy

Investoři nyní čekají na podrobnosti o daňové a fiskální politice nové administrativy. Donald Trump během kampaně slíbil „jeden silný zákon“, který má řešit otázky související s hranicemi, výrobou energie a snížením daní. Nižší korporátní daně by mohly snížit poměr ocenění akcií vůči ziskům a podpořit další růst akciového trhu.

Avšak neřešené otázky kolem snížení vládních výdajů představují riziko. Pokud by došlo k dalšímu růstu zadlužení USA, mohlo by to znovu oživit obavy trhů z finanční nestability a zpochybnit dlouhodobou udržitelnost fiskální politiky.

Steinberg z Focus Partners Wealth zdůraznil, že reakce výnosů desetiletých státních dluhopisů na Trumpovu politiku bude klíčová pro další vývoj trhů. „Daňová politika je nyní pro investory největší neznámou,“ uvedl.

Pokles výnosů státních dluhopisů poskytl dočasnou úlevu nervózním investorům, ale volatilita na trhu zůstává vysoká. Prudký růst dlouhodobých sazeb v minulých týdnech vedl ke korekci v technologickém sektoru a srazil hodnoty kryptoměn.

Vyšší výnosy státních dluhopisů mohou zatížit růstově orientované sektory, které se již nyní potýkají s vysokými oceněními. Steinberg však zůstává optimistický a předpovídá, že index S&P 500 by mohl do konce roku dosáhnout 6 500 bodů, což by znamenalo přibližně 9% výnos.

Výzvy pro investory

Nadšení z pozitivních dat o inflaci a poklesu výnosů dluhopisů je zatím patrné, ale trh zůstává obezřetný. Otázky kolem daňové politiky, fiskálních opatření a reakce trhu na Trumpovy kroky budou hrát klíčovou roli. Investoři by měli sledovat nejen makroekonomická data, ale i politické signály, které mohou ovlivnit výnosy dluhopisů a ocenění akcií.

Americké akcie zažívají růst díky lepším údajům o inflaci a poklesu výnosů státních dluhopisů, což posílilo optimismus na trzích. Nicméně nejistota kolem fiskální politiky Donalda Trumpa a jejího dopadu na ekonomiku zůstává významným rizikem. Investoři musí pečlivě sledovat, jak budou reagovat výnosy dluhopisů a zda budou další kroky Fedu a nové administrativy podporovat současnou rally.

Další vývoj trhů bude záviset na kombinaci politických rozhodnutí a ekonomických faktorů, které určí, zda aktuální býčí nálada přetrvá nebo ustoupí dalším výzvám.