Klíčové body

TSMC (TSM) překonalo očekávání Wall Street s 37% růstem tržeb a 56% zvýšením zisku na akcii ve 4. čtvrtletí 2024
Klíčovým motorem růstu je poptávka po čipech pro AI akcelerátory, která má v roce 2025 zdvojnásobit příjmy
TSMC čelí geopolitickým rizikům a exportním omezením, ale zůstává lídrem ve výrobě pokročilých technologií

TSMC (TSM), největší světový smluvní výrobce polovodičů, dosáhl ve 4. čtvrtletí roku 2024 tržeb ve výši 26,88 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 37 %. Zisk na akcii (EPS) vzrostl o 56 % na 2,24 USD, čímž společnost překonala očekávání Wall Street, která predikovala EPS ve výši 2,20 USD a tržby 26,2 miliardy USD.

Z hlediska růstu jednotlivých segmentů se největší podíl tržeb odvíjel od čipů využívaných v oblasti vysoce výkonné výpočetní techniky (HPC), včetně AI, která tvoří 53 % celkových příjmů. Tento segment zaznamenal meziroční nárůst o 19 %. Další významnou kategorií byly čipy pro chytré telefony s nárůstem o 17 %, tvořící 35 % tržeb. Naopak segmenty internetu věcí (IoT) a digitální spotřební elektroniky zaznamenaly pokles o 15 %, resp. 6 %.

Vedení společnosti TSMC prezentovalo pozitivní výhled na rok 2025. Očekává meziroční nárůst tržeb v prvním čtvrtletí na 25–25,8 miliardy USD, což představuje růst o 33–37 %. Tato prognóza překonala očekávání analytiků, kteří predikovali tržby ve výši 24,9 miliardy USD.

Pro celý rok 2025 očekává TSMC růst tržeb o téměř 20 %. Klíčovým hnacím motorem bude poptávka po čipech pro AI akcelerátory, jejichž tržby by se měly zdvojnásobit. „Silný růst poptávky v oblasti umělé inteligence bude pokračovat,“ uvedl generální ředitel C.C. Wei.

Pětiletý výhled společnosti rovněž ukazuje na optimistický růst. Celkové tržby by měly růst o 20 % ročně (CAGR), přičemž segment čipů pro AI akcelerátory by měl dosahovat růstu okolo 40 % ročně.

Chcete využít této příležitosti?

Technologický pokrok a investice

TSMC zůstává lídrem ve výrobě pokročilých čipů. Ve 4. čtvrtletí tvořily pokročilé technologie (7nm a menší) 74 % celkových příjmů. Společnost plánuje zahájit sériovou výrobu 2nm technologie ve druhé polovině roku 2025, což posílí její vedoucí pozici na trhu.

Aby podpořila růst a rostoucí poptávku, zvýší TSMC kapitálové výdaje (capex) v roce 2025 na 38–42 miliard USD, což představuje meziroční růst o 28–41 %. Tyto investice jsou zaměřeny na rozšíření výrobních kapacit a technologický rozvoj.

TSMC je jednou z mála společností v polovodičovém sektoru, která pravidelně vyplácí dividendu. Za posledních pět let se dividenda zvýšila o 67 %. Při čtvrtečním uzavření trhu byl dividendový výnos společnosti přibližně 1,3 %, což je příjemným bonusem pro investory zaměřené na dlouhodobý růst.

Akcie společnosti se obchodují za přibližně 19,8násobek očekávaného zisku pro rok 2025, což analytici považují za rozumné ocenění vzhledem k růstu zisku a silnému výhledu.

Navzdory pozitivním výsledkům a výhledu čelí TSMC i určitým rizikům. Mezi hlavní patří geopolitické napětí s Čínou, která považuje Tchaj-wan za svou součást. Případná agrese by mohla ohrozit provoz společnosti a narušit globální dodavatelské řetězce polovodičů. Odborníci však považují takový krok za nepravděpodobný vzhledem k vysoké závislosti světové ekonomiky na čipech vyráběných na Tchaj-wanu.

Dalším potenciálním problémem jsou exportní omezení pokročilých čipů, která zavedla Bidenova administrativa. Podle vedení TSMC však dopad těchto omezení na podnikání společnosti zůstává zvládnutelný.

Investiční příležitost a budoucí vyhlídky

TSMC dominuje globálnímu trhu s polovodiči díky své technologické převaze a silné pozici v segmentu AI. Společnost očekává pokračující růst díky zvyšující se poptávce po čipech pro umělou inteligenci, což ji činí atraktivní volbou pro růstově orientované investory. Navzdory určitým rizikům, jako je geopolitická nejistota, se TSMC zdá být připravena na další expanzi a inovace.

Pro investory hledající kombinaci růstu a stabilního dividendového výnosu představují akcie TSMC zajímavou příležitost. Díky robustnímu výhledu, technologickým inovacím a rozumnému ocenění stojí za zvážení jako součást dlouhodobého portfolia.

Společnost zveřejnila výsledky za 4. čtvrtletí roku 2024, které překonaly očekávání Wall Street. Tento pozitivní výhled se promítl i do plánů na zvýšení kapitálových výdajů a další expanzi.TSMC , největší světový smluvní výrobce polovodičů, dosáhl ve 4. čtvrtletí roku 2024 tržeb ve výši 26,88 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 37 %. Zisk na akcii vzrostl o 56 % na 2,24 USD, čímž společnost překonala očekávání Wall Street, která predikovala EPS ve výši 2,20 USD a tržby 26,2 miliardy USD.Z hlediska růstu jednotlivých segmentů se největší podíl tržeb odvíjel od čipů využívaných v oblasti vysoce výkonné výpočetní techniky , včetně AI, která tvoří 53 % celkových příjmů. Tento segment zaznamenal meziroční nárůst o 19 %. Další významnou kategorií byly čipy pro chytré telefony s nárůstem o 17 %, tvořící 35 % tržeb. Naopak segmenty internetu věcí a digitální spotřební elektroniky zaznamenaly pokles o 15 %, resp. 6 %.Vedení společnosti TSMC prezentovalo pozitivní výhled na rok 2025. Očekává meziroční nárůst tržeb v prvním čtvrtletí na 25–25,8 miliardy USD, což představuje růst o 33–37 %. Tato prognóza překonala očekávání analytiků, kteří predikovali tržby ve výši 24,9 miliardy USD.Pro celý rok 2025 očekává TSMC růst tržeb o téměř 20 %. Klíčovým hnacím motorem bude poptávka po čipech pro AI akcelerátory, jejichž tržby by se měly zdvojnásobit. „Silný růst poptávky v oblasti umělé inteligence bude pokračovat,“ uvedl generální ředitel C.C. Wei.Pětiletý výhled společnosti rovněž ukazuje na optimistický růst. Celkové tržby by měly růst o 20 % ročně , přičemž segment čipů pro AI akcelerátory by měl dosahovat růstu okolo 40 % ročně.Chcete využít této příležitosti?Technologický pokrok a investiceTSMC zůstává lídrem ve výrobě pokročilých čipů. Ve 4. čtvrtletí tvořily pokročilé technologie 74 % celkových příjmů. Společnost plánuje zahájit sériovou výrobu 2nm technologie ve druhé polovině roku 2025, což posílí její vedoucí pozici na trhu.Aby podpořila růst a rostoucí poptávku, zvýší TSMC kapitálové výdaje v roce 2025 na 38–42 miliard USD, což představuje meziroční růst o 28–41 %. Tyto investice jsou zaměřeny na rozšíření výrobních kapacit a technologický rozvoj.TSMC je jednou z mála společností v polovodičovém sektoru, která pravidelně vyplácí dividendu. Za posledních pět let se dividenda zvýšila o 67 %. Při čtvrtečním uzavření trhu byl dividendový výnos společnosti přibližně 1,3 %, což je příjemným bonusem pro investory zaměřené na dlouhodobý růst. Akcie společnosti se obchodují za přibližně 19,8násobek očekávaného zisku pro rok 2025, což analytici považují za rozumné ocenění vzhledem k růstu zisku a silnému výhledu.Navzdory pozitivním výsledkům a výhledu čelí TSMC i určitým rizikům. Mezi hlavní patří geopolitické napětí s Čínou, která považuje Tchaj-wan za svou součást. Případná agrese by mohla ohrozit provoz společnosti a narušit globální dodavatelské řetězce polovodičů. Odborníci však považují takový krok za nepravděpodobný vzhledem k vysoké závislosti světové ekonomiky na čipech vyráběných na Tchaj-wanu.Dalším potenciálním problémem jsou exportní omezení pokročilých čipů, která zavedla Bidenova administrativa. Podle vedení TSMC však dopad těchto omezení na podnikání společnosti zůstává zvládnutelný.Investiční příležitost a budoucí vyhlídkyTSMC dominuje globálnímu trhu s polovodiči díky své technologické převaze a silné pozici v segmentu AI. Společnost očekává pokračující růst díky zvyšující se poptávce po čipech pro umělou inteligenci, což ji činí atraktivní volbou pro růstově orientované investory. Navzdory určitým rizikům, jako je geopolitická nejistota, se TSMC zdá být připravena na další expanzi a inovace.Pro investory hledající kombinaci růstu a stabilního dividendového výnosu představují akcie TSMC zajímavou příležitost. Díky robustnímu výhledu, technologickým inovacím a rozumnému ocenění stojí za zvážení jako součást dlouhodobého portfolia.