Klíčové body

Ceny zlata vzrostly o 0,5 %, ale jejich růst brzdí posilující dolar a nejistota ohledně úrokových sazeb v USA
Silný americký trh práce naznačuje, že Federální rezervní systém udrží vyšší sazby delší dobu
Růst zaznamenaly také ostatní drahé kovy, zatímco průmyslové kovy sledují vývoj čínské ekonomiky

Investoři bedlivě sledují signály od Federálního rezervního systému (Fed), který naznačil, že vysoké úrokové sazby mohou přetrvat delší dobu, než se původně očekávalo. Tato nejistota ovlivňuje nejen zlato, ale také ostatní drahé a průmyslové kovy.

Spotová cena zlata ve středu stoupla o 0,5 % na 2 662,42 USD za unci, zatímco únorové futures na zlato vzrostly o 0,4 % na 2 677,01 USD za unci. I když tyto hodnoty představují růst, jejich tempo bylo utlumené obavami z přetrvávajících vysokých úrokových sazeb. Vyšší sazby obvykle tlačí na cenu zlata, protože zvyšují náklady příležitosti držení tohoto nevýnosového aktiva. Navíc dolar, který je vůči zlatu obvykle v inverzním vztahu, během středečního obchodování posiloval.

Hlavním faktorem, který ovlivňuje výhled úrokových sazeb, je stav trhu práce v USA. Data zveřejněná ve středu ukázala, že počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úroveň od února. Tento nečekaný pokles naznačuje, že trh práce zůstává robustní i přes přísnou měnovou politiku. Podobně údaje o počtu volných pracovních míst překonaly očekávání, což dále podpořilo předpoklad, že Fed bude v roce 2025 opatrný při snižování sazeb.

Blížící se zveřejnění klíčových dat o mzdách mimo zemědělský sektor za prosinec může přinést další vodítka o síle trhu práce. Pokud budou data potvrzovat robustní zaměstnanost a přetrvávající tlak na růst mezd, Fed by mohl nadále udržovat vysoké sazby, aby tlumil inflační rizika.

Dopad vysokých sazeb na zlato

Vyhlídka na vyšší sazby po delší dobu představuje výzvu pro trhy s drahými kovy. Zlato, které tradičně funguje jako zajištění proti inflaci, čelí tlaku ze strany rostoucích nákladů příležitosti, protože investoři mohou získat lepší výnosy v jiných aktivech, například ve státních dluhopisech. Přesto se zlato těší určité podpoře díky nákupům centrálních bank.

Čínská centrální banka již druhý měsíc v řadě navyšuje své zlaté rezervy. V prosinci zvýšila objem zlata na 73,29 milionu trojských uncí, což je nárůst oproti 72,96 milionu v listopadu. Tyto nákupy přišly po šestiměsíční pauze a zdůrazňují rostoucí zájem Číny o diverzifikaci rezerv.

Nákupy Čínské lidové banky přicházejí v době, kdy ceny zlata dosahují téměř rekordních hodnot. Tato strategie naznačuje, že zlato zůstává klíčovým prvkem v globální ekonomické politice, zejména v situaci, kdy geopolitické napětí a nejistota ohledně růstu ekonomiky přetrvávají.

Ostatní drahé kovy na vzestupu

Ve středu zaznamenaly růst také ostatní drahé kovy. Futures na platinu stouply o 0,5 % na 981,30 USD za unci, zatímco futures na stříbro se zvýšily o 0,8 % na 30,942 USD za unci. Tyto zisky odrážejí přetrvávající poptávku po bezpečných aktivech, která poskytují ochranu proti inflaci a tržním turbulencím.

Průmyslové kovy, jako je měď, rovněž zaznamenaly růst. Futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,4 % na 9 017,50 USD za tunu, zatímco březnové futures stouply o 0,8 % na 4,2302 USD za libru. Investoři upínají svou pozornost na Čínu, největšího světového dovozce mědi, která ve čtvrtek zveřejní údaje o prosincové inflaci.

Očekává se, že čínská vláda v roce 2025 zvýší fiskální výdaje s cílem podpořit ekonomický růst. Tato opatření mají zmírnit dopady obchodních omezení a dalších ekonomických překážek. Silnější čínská ekonomika by mohla podpořit poptávku po mědi a dalších průmyslových kovech, což by se pozitivně odrazilo na jejich cenách.

Zlato a ostatní drahé kovy čelí složité situaci. Zatímco poptávka po bezpečných aktivech a nákupy centrálních bank poskytují podporu, vyhlídka na přetrvávající vysoké úrokové sazby omezuje výraznější růst cen. Průmyslové kovy, jako je měď, mají šanci na další růst, pokud se čínská ekonomika zotaví a zvýší svou poptávku.

Vývoj na trzích s kovy bude v následujících týdnech pravděpodobně ovlivněn klíčovými ekonomickými daty a signály od Fedu. Investoři by měli pečlivě sledovat změny v měnové politice a další globální faktory, které mohou ovlivnit ceny komodit.

Investoři bedlivě sledují signály od Federálního rezervního systému , který naznačil, že vysoké úrokové sazby mohou přetrvat delší dobu, než se původně očekávalo. Tato nejistota ovlivňuje nejen zlato, ale také ostatní drahé a průmyslové kovy.Spotová cena zlata ve středu stoupla o 0,5 % na 2 662,42 USD za unci, zatímco únorové futures na zlato vzrostly o 0,4 % na 2 677,01 USD za unci. I když tyto hodnoty představují růst, jejich tempo bylo utlumené obavami z přetrvávajících vysokých úrokových sazeb. Vyšší sazby obvykle tlačí na cenu zlata, protože zvyšují náklady příležitosti držení tohoto nevýnosového aktiva. Navíc dolar, který je vůči zlatu obvykle v inverzním vztahu, během středečního obchodování posiloval.Hlavním faktorem, který ovlivňuje výhled úrokových sazeb, je stav trhu práce v USA. Data zveřejněná ve středu ukázala, že počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úroveň od února. Tento nečekaný pokles naznačuje, že trh práce zůstává robustní i přes přísnou měnovou politiku. Podobně údaje o počtu volných pracovních míst překonaly očekávání, což dále podpořilo předpoklad, že Fed bude v roce 2025 opatrný při snižování sazeb.Blížící se zveřejnění klíčových dat o mzdách mimo zemědělský sektor za prosinec může přinést další vodítka o síle trhu práce. Pokud budou data potvrzovat robustní zaměstnanost a přetrvávající tlak na růst mezd, Fed by mohl nadále udržovat vysoké sazby, aby tlumil inflační rizika.Dopad vysokých sazeb na zlatoVyhlídka na vyšší sazby po delší dobu představuje výzvu pro trhy s drahými kovy. Zlato, které tradičně funguje jako zajištění proti inflaci, čelí tlaku ze strany rostoucích nákladů příležitosti, protože investoři mohou získat lepší výnosy v jiných aktivech, například ve státních dluhopisech. Přesto se zlato těší určité podpoře díky nákupům centrálních bank.Čínská centrální banka již druhý měsíc v řadě navyšuje své zlaté rezervy. V prosinci zvýšila objem zlata na 73,29 milionu trojských uncí, což je nárůst oproti 72,96 milionu v listopadu. Tyto nákupy přišly po šestiměsíční pauze a zdůrazňují rostoucí zájem Číny o diverzifikaci rezerv.Nákupy Čínské lidové banky přicházejí v době, kdy ceny zlata dosahují téměř rekordních hodnot. Tato strategie naznačuje, že zlato zůstává klíčovým prvkem v globální ekonomické politice, zejména v situaci, kdy geopolitické napětí a nejistota ohledně růstu ekonomiky přetrvávají.Ostatní drahé kovy na vzestupuVe středu zaznamenaly růst také ostatní drahé kovy. Futures na platinu stouply o 0,5 % na 981,30 USD za unci, zatímco futures na stříbro se zvýšily o 0,8 % na 30,942 USD za unci. Tyto zisky odrážejí přetrvávající poptávku po bezpečných aktivech, která poskytují ochranu proti inflaci a tržním turbulencím.Průmyslové kovy, jako je měď, rovněž zaznamenaly růst. Futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,4 % na 9 017,50 USD za tunu, zatímco březnové futures stouply o 0,8 % na 4,2302 USD za libru. Investoři upínají svou pozornost na Čínu, největšího světového dovozce mědi, která ve čtvrtek zveřejní údaje o prosincové inflaci.Očekává se, že čínská vláda v roce 2025 zvýší fiskální výdaje s cílem podpořit ekonomický růst. Tato opatření mají zmírnit dopady obchodních omezení a dalších ekonomických překážek. Silnější čínská ekonomika by mohla podpořit poptávku po mědi a dalších průmyslových kovech, což by se pozitivně odrazilo na jejich cenách.Zlato a ostatní drahé kovy čelí složité situaci. Zatímco poptávka po bezpečných aktivech a nákupy centrálních bank poskytují podporu, vyhlídka na přetrvávající vysoké úrokové sazby omezuje výraznější růst cen. Průmyslové kovy, jako je měď, mají šanci na další růst, pokud se čínská ekonomika zotaví a zvýší svou poptávku.Vývoj na trzích s kovy bude v následujících týdnech pravděpodobně ovlivněn klíčovými ekonomickými daty a signály od Fedu. Investoři by měli pečlivě sledovat změny v měnové politice a další globální faktory, které mohou ovlivnit ceny komodit.