Tento vývoj se očekává v kontextu zveřejnění čtvrtletních výsledků společnosti ASML (ASML) 29. ledna.

TSMC jako tahoun polovodičového průmyslu

TSMC (TSM), která ovládá přibližně 64 % globálního trhu polovodičových sléváren, je považována za hlavní indikátor kondice polovodičového sektoru. Když 16. ledna společnost zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí 2024, překonala očekávání analytiků nejen svým růstem tržeb o 37 % na 26,9 miliardy dolarů, ale také výhledem na první čtvrtletí roku 2025. Tento výhled naznačuje další meziroční růst o 35 %.

Tyto výsledky okamžitě ovlivnily i širší polovodičový trh. Akcie TSMC vzrostly téměř o 4 % a podobný efekt zaznamenaly i další společnosti z tohoto sektoru. Co však vzbudilo největší pozornost, bylo oznámení o plánovaných kapitálových výdajích ve výši 38–42 miliard USD na rok 2025. To představuje 34% nárůst oproti roku 2024, kdy výdaje činily 29,8 miliardy USD.

Zvýšené kapitálové výdaje TSMC jsou přímou příležitostí pro nizozemskou společnost ASML, klíčového dodavatele litografických strojů, které jsou nezbytné pro výrobu pokročilých polovodičových čipů. ASML je jediným výrobcem strojů EUV (extrémní ultrafialové záření), které umožňují produkci čipů pomocí moderních procesních uzlů (7nm, 5nm, 3nm). Tyto čipy nacházejí uplatnění v technologiích umělé inteligence (AI), datových centrech, chytrých telefonech 5G a vysoce výkonných počítačích (HPC).

Podle zprávy TSMC plánuje směřovat 70 % svých kapitálových výdajů do výroby pokročilých čipů. Vzhledem k tomu, že TSMC tvoří přibližně 33 % ročních příjmů ASML, je pravděpodobné, že nizozemský výrobce zaznamená výrazný nárůst objednávek.

Pozitivní výhled ASML pro rok 2025

ASML, která se aktuálně obchoduje za přibližně 746 USD za akcii a má tržní kapitalizaci 297 miliard USD, by mohla těžit z této pozitivní dynamiky. Společnost zveřejní své výsledky za čtvrté čtvrtletí 29. ledna, přičemž odhaduje tržby ve výši 9 miliard eur (9,3 miliardy USD), což by znamenalo meziroční růst o 25 %.

Výhled na rok 2025 naznačuje tržby v rozmezí 30–35 miliard eur, což by znamenalo růst o 16 % oproti odhadům pro rok 2024. Pokud ASML skutečně překoná očekávání, mohl by to být důležitý katalyzátor pro růst hodnoty jejích akcií. Na konci třetího čtvrtletí 2024 měla společnost nevyřízené objednávky ve výši 36 miliard eur, což poskytuje silný základ pro budoucí růst.

Rostoucí poptávka po čipech pro umělou inteligenci (AI) je dalším klíčovým faktorem, který podporuje růst TSMC a zároveň prospívá ASML. Vedení TSMC uvedlo, že její příjmy z AI čipů se v roce 2024 ztrojnásobily a očekává, že v roce 2025 se opět zdvojnásobí. TSMC dále odhaduje, že v příštích pěti letech porostou její příjmy z akcelerátorů AI o 40 % ročně.

Tyto projekce zdůrazňují význam pokročilých litografických strojů EUV, které ASML dodává. Vzhledem k tomu, že TSMC a další výrobci čipů soutěží o dominantní postavení na trhu, lze očekávat zvýšený příliv objednávek i od dalších zákazníků ASML.

Atraktivní ocenění pro investory

Aktuální ocenění ASML, které odpovídá 30násobku forwardového zisku, je v porovnání s indexem Nasdaq-100 (32,5) relativně atraktivní. Společnost má silnou pozici na trhu, unikátní produktovou nabídku a rostoucí poptávku po svých zařízeních. V kombinaci s pozitivním výhledem na růst sektoru polovodičů je ASML dobře připravena na další expanzi.

Společnost ASML je na prahu významného růstu díky zvýšeným investicím TSMC do pokročilých čipů a solidnímu výhledu na rok 2025. Očekávané výsledky za čtvrté čtvrtletí, které budou zveřejněny 29. ledna, by mohly potvrdit tuto pozitivní dynamiku a poskytnout investorům důvod k optimismu.

Pro ty, kteří hledají expozici v rostoucím odvětví polovodičů, může být ASML atraktivní volbou. Její unikátní pozice na trhu a rostoucí poptávka po pokročilých technologiích vytvářejí silný základ pro budoucí růst hodnoty akcií.