Trhy se v roce 2025 soustředily na program nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa, který se 20. ledna vrátí do Bílého domu, přičemž analytici očekávají, že jeho politika podpoří růst i zvýší cenové tlaky.

CNN ve středu informovala, že Trump zvažuje vyhlášení stavu ekonomické nouze, aby poskytl právní ospravedlnění pro všeobecná cla vůči spojencům a protivníkům. V pondělí deník Washington Post uvedl, že Trump uvažuje o diferencovanějších clech, což později popřel.

Obavy, že politiky zavedené Trumpovou administrativou by mohly znovu nastartovat inflaci, vedly k růstu výnosů dluhopisů, přičemž výnos referenčního desetiletého amerického státního dluhopisu ve středu dosáhl 4,73 %, což je nejvyšší hodnota od 25. dubna. Ve čtvrtek byl na úrovni 4,6628 % [US/].

„Trumpův měnící se narativ ohledně cel měl nepochybně vliv na USD. Zdá se, že tato rozmarnost je něco, čemu se trhy budou muset v nadcházejících čtyřech letech přizpůsobit,“ uvedl Kieran Williams, vedoucí asijského oddělení FX společnosti InTouch Capital Markets.

Výprodej na trhu dluhopisů způsobil posílení dolaru, které zastiňuje ostatní měny.

Mezi nejvíce postižené patřila libra. Jedna z nejvýkonnějších měn vůči dolaru za posledních několik let se za tři dny propadla o 1,9 %.

Libra se ve čtvrtek propadla na 1,2239 USD, což je nejslabší hodnota od listopadu 2023, a to i přesto, že výnosy britských dluhopisů dosáhly mnohaletých maxim. Naposledy libra klesla o 0,64 % na 1,2285 USD.

Za normálních okolností by vyšší výnosy zlaťáků, což znamená, že investoři chtějí za riziko vyšší výnos, libru podpořily.

Vzhledem ke zhoršující se důvěře ve fiskální výhled Velké Británie se ve čtvrtek brzy ráno obnovil výprodej na trzích britských státních dluhopisů, než došlo k mírnému oživení, které ponechalo výnosy desetiletých a třicetiletých zlaťáků přibližně na stejné úrovni. [GBP/] [GB/]

„Takový souběžný výprodej měny a dluhopisů je pro zemi G10 spíše neobvyklý,“ uvedl Michael Pfister, devizový analytik Commerzbank (ETR:CBKG).

„Zdá se, že jde o vyvrcholení vývoje, který začal před několika měsíci. Rating nové labouristické vlády je jen několik měsíců po volbách na rekordně nízké úrovni a podnikatelská i spotřebitelská nálada je silně oslabená.“

Euro také oslabilo, i když méně než libra, na 1,0298 USD, tedy blízko dvouletého minima 1,0224 USD, kterého dosáhlo minulý týden. Investoři se nadále obávají, že jednotná měna může letos kvůli nejistotě v oblasti cel klesnout až k psychologické hranici 1 USD.

Značná část devizových prognostiků očekává, že euro dosáhne parity s dolarem v roce 2025, ukázal středeční průzkum agentury Reuters.

Jen během dne posílil o 0,39 % a naposledy se nacházel na úrovni 157,72 za dolar, ačkoli se stále pohyboval poblíž hranice 160 za dolar, která vedla Tokio k intervenci na trhu loni v červenci.

Ve středu se dotkl téměř šestiměsíčního minima 158,55 za dolar.

Reálné mzdy v Japonsku očištěné o inflaci v listopadu již čtvrtý měsíc po sobě klesaly pod tíhou vyšších cen, jak ukázaly čtvrteční vládní údaje.

Díky tomu všemu dolarový index, který měří americkou měnu vůči šesti dalším jednotkám, vzrostl o 0,13 % na 109,16, jen těsně pod dvouleté maximum, kterého se dotkl minulý týden.

Ve středu byl také zveřejněn zápis z prosincového zasedání Federálního rezervního systému, z něhož vyplynulo, že centrální banka upozornila na nové obavy z inflace a že představitelé vidí rostoucí riziko, že plány nastupující administrativy mohou zpomalit hospodářský růst a zvýšit nezaměstnanost.

Vzhledem k tomu, že americké akciové trhy jsou ve čtvrtek zavřené a trhy s americkými dluhopisy se zavírají dříve, bude pozornost upřena na páteční zprávu o mzdách, kdy investoři budou analyzovat údaje, aby odhadli, kdy Fed příště sníží sazby.