Analytici společnosti Piper Sandler tento týden ve své poznámce zkoumali dopad cel na ceny aktiv a dospěli k závěru, že ačkoli cla mohou vyvolat úlety ke kvalitě, širší pohled naznačuje, že větší roli při utváření reakcí trhu hraje nejistota v oblasti hospodářské politiky (EPU).
Jejich analýza zdůrazňuje, že předchozí oznámení cel během první Trumpovy administrativy vedla k růstu amerických státních dluhopisů (UST) a poklesu akcií, přičemž kumulativní pokles akcií po 11 celních událostech v letech 2018 až 2019 činil 11,5 %.
Tvrdí však, že tyto reakce nejsou nutně konzistentní, a jejich aktualizovaný výzkum zpochybňuje předpoklad, že cla samy o sobě určují chování trhu. Namísto toho zjišťují, že šoky EPU, a nikoli pouze nejistota obchodní politiky (TPU), vyvolávají výraznější reakce typu „útěk ke kvalitě“ (FTQ).
„Reakce UST a S&P naznačují, že celková politická nejistota má tendenci tlačit výnosy a akcie dolů, nikoli cla jako takové,“ uvádějí analytici.
Analytici společnosti Piper Sandler tento týden ve své poznámce zkoumali dopad cel na ceny aktiv a dospěli k závěru, že ačkoli cla mohou vyvolat úlety ke kvalitě, širší pohled naznačuje, že větší roli při utváření reakcí trhu hraje nejistota v oblasti hospodářské politiky .
Jejich analýza zdůrazňuje, že předchozí oznámení cel během první Trumpovy administrativy vedla k růstu amerických státních dluhopisů a poklesu akcií, přičemž kumulativní pokles akcií po 11 celních událostech v letech 2018 až 2019 činil 11,5 %.
Tvrdí však, že tyto reakce nejsou nutně konzistentní, a jejich aktualizovaný výzkum zpochybňuje předpoklad, že cla samy o sobě určují chování trhu. Namísto toho zjišťují, že šoky EPU, a nikoli pouze nejistota obchodní politiky , vyvolávají výraznější reakce typu „útěk ke kvalitě“ .
„Reakce UST a S&P naznačují, že celková politická nejistota má tendenci tlačit výnosy a akcie dolů, nikoli cla jako takové,“ uvádějí analytici.
Analytici společnosti Piper Sandler tento týden ve své poznámce zkoumali dopad cel na ceny aktiv a dospěli k závěru, že ačkoli cla mohou vyvolat úlety ke kvalitě, širší pohled naznačuje, že větší roli při utváření reakcí trhu hraje nejistota v oblasti hospodářské politiky (EPU).
Jejich analýza zdůrazňuje, že předchozí oznámení cel během první Trumpovy administrativy vedla k růstu amerických státních dluhopisů (UST) a poklesu akcií, přičemž kumulativní pokles akcií po 11 celních událostech v letech 2018 až 2019 činil 11,5 %.
Tvrdí však, že tyto reakce nejsou nutně konzistentní, a jejich aktualizovaný výzkum zpochybňuje předpoklad, že cla samy o sobě určují chování trhu. Namísto toho zjišťují, že šoky EPU, a nikoli pouze nejistota obchodní politiky (TPU), vyvolávají výraznější reakce typu „útěk ke kvalitě“ (FTQ).
„Reakce UST a S&P naznačují, že celková politická nejistota má tendenci tlačit výnosy a akcie dolů, nikoli cla jako takové,“ uvádějí analytici.
