Může tento technologický ETF Vanguard v roce 2025 opět překonat S&P 500?
Burzovně obchodované fondy (ETF) od svého debutu v roce 1993 změnily prostředí investování a přilákaly investory svým jednoduchým přístupem k diverzifikaci.
Burzovně obchodované fondy vytvářejí trvalé bohatství prostřednictvím reinvestic dividend a složeného růstu a nabízejí účast na trhu bez vystavení se riziku jedné akcie
Fond ETF Vanguard Information Technology {VGT} prokázal v roce 2024 pozoruhodnou sílu a dosáhl celkového výnosu 29,3 %, čímž překonal výjimečný 25% zisk indexu S&P 500
Nedávný vývoj v oblasti AI, zejména vznik společnosti DeepSeek, vyvolal nejistotu ohledně koncentrovaných technologických podílů fondu a ambiciózních plánů výdajů
Tím, že umožňují jednotlivcům nakupovat akcie, které sledují celé tržní indexy nebo sektory, odstraňují ETF náročnost a riziko výběru jednotlivých akcií a zároveň udržují náklady na minimální úrovni.
V letech po finanční krizi v roce 2008 je příkladem síly investování do ETF zejména technologický sektor. Vzhledem k tomu, že digitální inovace zásadně změnily způsob komunikace, práce a života – od vzestupu sociálních médií po nedávné průlomy v oblasti umělé inteligence (AI) -, ETF zaměřené na technologie přinesly od finanční krize výjimečné výnosy a zároveň poskytly investorům širokou expozici vůči tomuto transformujícímu se odvětví.
Fond Vanguard Information Technology ETF(VGT) je od svého debutu v roce 2004 obzvláště silným investičním nástrojem, který digitální revoluci proměnil v tržní zisky. Kromě konzistentního překonávání tržní výkonnosti je to i nejnižší nákladový poměr fondu ve výši 0,10 %, který maximalizuje výnosy investorů ve srovnání s průměrem v odvětví ve výši 0,93 %.
Hvězdná výkonnost fondu v roce 2024 posiluje jeho vítěznou strategii. Zatímco index S&P 500 dosáhl výjimečného celkového výnosu 25 % (včetně dividend), fond Vanguard Information Technology ETF přinesl podílníkům ještě pozoruhodnější zisk 29,3 %.
Může tento oblíbený technologický ETF společnosti Vanguard v roce 2025 opět překonat výkonnost? Pojďme to zjistit hlouběji.
Zdroj: Shutterstock
Výhled trhu
Na začátku roku konsensus Wall Street předpokládal pro referenční index S&P 500 zhruba 10% celkový výnos (včetně dividend). Ačkoli se od doby, kdy byly tyto prognózy vytvořeny, událo mnoho událostí – Trump nastoupil do úřadu, DeepSeek otřásl světem umělé inteligence – tato hodnota 10 % nám poskytuje měřítko pro posouzení atraktivity fondu Vanguard Information Technology ETF v roce 2025.
Z historického hlediska dosáhl fond Vanguard Information Technology ETF od svého založení před 21 lety průměrného celkového ročního výnosu 13,7 %. Z tohoto čísla vyplývá, že by fond měl v roce 2025 opět překonat index S&P 500, ale hlubší pohled naznačuje, že tento rok nemusí být pro ETF z hlediska výkonnosti typický.
Analýza struktury portfolia fondu ukazuje, proč se jeho historická trajektorie výkonnosti může v příštím roce změnit. Fond si zachovává značné riziko koncentrace, neboť 45 % jeho aktiv je alokováno do tří technologických lídrů: Apple(AAPL), Nvidia(NVDA) a Microsoft(MSFT).
Analytici sice předpokládají pro společnosti Nvidia i Microsoft v roce 2025 robustní dvouciferný růst tržeb, ale jejich současné ocenění – s poměrem forwardové ceny k zisku (P/E) nad 30 – naznačuje, že velká část tohoto očekávaného růstu je již promítnuta do cen jejich akcií.
Další obavy do roku 2025 vzbuzuje společnost Apple. Nedávné rozhodnutí společnosti integrovat ChatGPT prostřednictvím partnerství s OpenAI do svých operačních systémů znamená odklon od jejího tradičního inovačního prvenství. Tento strategický obrat směrem k následování trendů v oblasti umělé inteligence namísto jejich určování by mohl potenciálně oslabit prémiovou pozici společnosti Apple na trhu.
Vzhledem k těmto faktorům – zvýšenému ocenění společností Nvidia a Microsoft v kombinaci se strategickými problémy společnosti Apple – mohou největší podíly fondu jen těžko přinášet tržní výnosy, které investoři očekávají. Tato koncentrace v potenciálně nadhodnocených aktivech představuje významné riziko pro krátkodobý výhled výkonnosti fondu.
Katalyzátory růstu a dynamika trhu
Vznik nákladově efektivních modelů umělé inteligence společnosti DeepSeek vyvolal debatu o masivních investicích do umělé inteligence, které plánují američtí technologičtí lídři. Zatímco tyto společnosti nadále vyčleňují biliony na vývoj AI, průlom společnosti DeepSeek vyvolává otázky ohledně nutnosti tak rozsáhlého nasazení kapitálu.
Tento vývoj představuje klíčový okamžik ve vývoji umělé inteligence. Čínské společnosti prokázaly své schopnosti vytvářet schopné chatboty, aniž by se spoléhaly na nejpokročilejší polovodičové technologie.
Snaha o dosažení umělé obecné inteligence (AGI) však stále do značné míry závisí na specializovaných procesorech pro umělou inteligenci, což je trh, na němž si společnost Nvidia udržuje jasné technologické prvenství. Tato dynamika vytváří zajímavé napětí mezi novými nákladově efektivními přístupy a trvalou hodnotou špičkové hardwarové infrastruktury.
Zatímco snaha o AGI v USA by měla nadále vést k silnému růstu příjmů společností Microsoft a Nvidia, zrychlující se tempo vývoje AI v Číně přináší nová strategická a konkurenční rizika. Toto vyvíjející se prostředí naznačuje, že i lídři trhu se musí orientovat ve stále složitějším technologickém a geopolitickém prostředí.
Investiční výhled
Fond Vanguard Information Technology ETF vstupuje do roku 2025 na neznámém území. Na rozdíl od své konzistentní výkonnosti, která překonávala trh od finanční krize v roce 2008, čelí nyní fond jedinečným výzvám. Prostředí umělé inteligence se stalo složitějším, přičemž čínský vývoj, jako je DeepSeek, ukazuje, že konkurenceschopné jazykové modely lze vytvořit i bez špičkové polovodičové technologie.
I když se DeepSeek nakonec může ukázat jako méně schopný než sofistikované modely společností Anthropic, Alphabet (GOOG)(GOOGL)a OpenAI – a snaha o AGI bude pravděpodobně i nadále vyžadovat pokročilé procesory AI společnosti Nvidia -, širší investiční teze se změnila. Poprvé po více než patnácti letech již tento široce držený fond Vanguard nepředstavuje přesvědčivý argument pro lepší výkonnost, kterou investoři očekávali.
Tato nejistota nemusí nutně signalizovat nedostatečnou výkonnost, ale naznačuje diferencovanější profil rizika a výnosu, který by investoři měli pečlivě vyhodnotit s ohledem na cíle svého portfolia.
Zdroj: Unsplash
Dlouhodobý pohled
Přestože fond Vanguard Information Technology ETF může v roce 2025 čelit krátkodobým protivětrům, jeho dlouhodobý růstový potenciál zůstává přesvědčivý. Umělá inteligence představuje spíše skutečnou technologickou revoluci než přechodný trend, jejíž transformační účinky jsou již patrné napříč odvětvími a společnostmi.
Očekává se, že ekonomický dopad umělé inteligence bude hluboký – podle odhadů by mohla do roku 2030 přinést biliony globální ekonomické hodnoty. Tento zásadní posun v technologickém prostředí činí z fondu Vanguard Information Technology ETF atraktivní dlouhodobou investiční příležitost, i když se pohybuje v dočasných nejistotách. Expozice fondu vůči klíčovým hráčům v revoluci umělé inteligence mu dává dobrou pozici k tomu, aby v příštím desetiletí a v dalších letech zachytil významnou tvorbu hodnoty.
Tím, že umožňují jednotlivcům nakupovat akcie, které sledují celé tržní indexy nebo sektory, odstraňují ETF náročnost a riziko výběru jednotlivých akcií a zároveň udržují náklady na minimální úrovni.V letech po finanční krizi v roce 2008 je příkladem síly investování do ETF zejména technologický sektor. Vzhledem k tomu, že digitální inovace zásadně změnily způsob komunikace, práce a života – od vzestupu sociálních médií po nedávné průlomy v oblasti umělé inteligence -, ETF zaměřené na technologie přinesly od finanční krize výjimečné výnosy a zároveň poskytly investorům širokou expozici vůči tomuto transformujícímu se odvětví.Fond Vanguard Information Technology ETF je od svého debutu v roce 2004 obzvláště silným investičním nástrojem, který digitální revoluci proměnil v tržní zisky. Kromě konzistentního překonávání tržní výkonnosti je to i nejnižší nákladový poměr fondu ve výši 0,10 %, který maximalizuje výnosy investorů ve srovnání s průměrem v odvětví ve výši 0,93 %.Hvězdná výkonnost fondu v roce 2024 posiluje jeho vítěznou strategii. Zatímco index S&P 500 dosáhl výjimečného celkového výnosu 25 % , fond Vanguard Information Technology ETF přinesl podílníkům ještě pozoruhodnější zisk 29,3 %.Může tento oblíbený technologický ETF společnosti Vanguard v roce 2025 opět překonat výkonnost? Pojďme to zjistit hlouběji.Výhled trhuNa začátku roku konsensus Wall Street předpokládal pro referenční index S&P 500 zhruba 10% celkový výnos . Ačkoli se od doby, kdy byly tyto prognózy vytvořeny, událo mnoho událostí – Trump nastoupil do úřadu, DeepSeek otřásl světem umělé inteligence – tato hodnota 10 % nám poskytuje měřítko pro posouzení atraktivity fondu Vanguard Information Technology ETF v roce 2025.Z historického hlediska dosáhl fond Vanguard Information Technology ETF od svého založení před 21 lety průměrného celkového ročního výnosu 13,7 %. Z tohoto čísla vyplývá, že by fond měl v roce 2025 opět překonat index S&P 500, ale hlubší pohled naznačuje, že tento rok nemusí být pro ETF z hlediska výkonnosti typický.Chcete využít této příležitosti?Složení portfolia a obavy z oceněníAnalýza struktury portfolia fondu ukazuje, proč se jeho historická trajektorie výkonnosti může v příštím roce změnit. Fond si zachovává značné riziko koncentrace, neboť 45 % jeho aktiv je alokováno do tří technologických lídrů: Apple , Nvidia a Microsoft .Analytici sice předpokládají pro společnosti Nvidia i Microsoft v roce 2025 robustní dvouciferný růst tržeb, ale jejich současné ocenění – s poměrem forwardové ceny k zisku nad 30 – naznačuje, že velká část tohoto očekávaného růstu je již promítnuta do cen jejich akcií.Další obavy do roku 2025 vzbuzuje společnost Apple. Nedávné rozhodnutí společnosti integrovat ChatGPT prostřednictvím partnerství s OpenAI do svých operačních systémů znamená odklon od jejího tradičního inovačního prvenství. Tento strategický obrat směrem k následování trendů v oblasti umělé inteligence namísto jejich určování by mohl potenciálně oslabit prémiovou pozici společnosti Apple na trhu.Vzhledem k těmto faktorům – zvýšenému ocenění společností Nvidia a Microsoft v kombinaci se strategickými problémy společnosti Apple – mohou největší podíly fondu jen těžko přinášet tržní výnosy, které investoři očekávají. Tato koncentrace v potenciálně nadhodnocených aktivech představuje významné riziko pro krátkodobý výhled výkonnosti fondu. Katalyzátory růstu a dynamika trhuVznik nákladově efektivních modelů umělé inteligence společnosti DeepSeek vyvolal debatu o masivních investicích do umělé inteligence, které plánují američtí technologičtí lídři. Zatímco tyto společnosti nadále vyčleňují biliony na vývoj AI, průlom společnosti DeepSeek vyvolává otázky ohledně nutnosti tak rozsáhlého nasazení kapitálu.Tento vývoj představuje klíčový okamžik ve vývoji umělé inteligence. Čínské společnosti prokázaly své schopnosti vytvářet schopné chatboty, aniž by se spoléhaly na nejpokročilejší polovodičové technologie.Snaha o dosažení umělé obecné inteligence však stále do značné míry závisí na specializovaných procesorech pro umělou inteligenci, což je trh, na němž si společnost Nvidia udržuje jasné technologické prvenství. Tato dynamika vytváří zajímavé napětí mezi novými nákladově efektivními přístupy a trvalou hodnotou špičkové hardwarové infrastruktury.Zatímco snaha o AGI v USA by měla nadále vést k silnému růstu příjmů společností Microsoft a Nvidia, zrychlující se tempo vývoje AI v Číně přináší nová strategická a konkurenční rizika. Toto vyvíjející se prostředí naznačuje, že i lídři trhu se musí orientovat ve stále složitějším technologickém a geopolitickém prostředí.Investiční výhledFond Vanguard Information Technology ETF vstupuje do roku 2025 na neznámém území. Na rozdíl od své konzistentní výkonnosti, která překonávala trh od finanční krize v roce 2008, čelí nyní fond jedinečným výzvám. Prostředí umělé inteligence se stalo složitějším, přičemž čínský vývoj, jako je DeepSeek, ukazuje, že konkurenceschopné jazykové modely lze vytvořit i bez špičkové polovodičové technologie.I když se DeepSeek nakonec může ukázat jako méně schopný než sofistikované modely společností Anthropic, Alphabet a OpenAI – a snaha o AGI bude pravděpodobně i nadále vyžadovat pokročilé procesory AI společnosti Nvidia -, širší investiční teze se změnila. Poprvé po více než patnácti letech již tento široce držený fond Vanguard nepředstavuje přesvědčivý argument pro lepší výkonnost, kterou investoři očekávali.Tato nejistota nemusí nutně signalizovat nedostatečnou výkonnost, ale naznačuje diferencovanější profil rizika a výnosu, který by investoři měli pečlivě vyhodnotit s ohledem na cíle svého portfolia.Dlouhodobý pohledPřestože fond Vanguard Information Technology ETF může v roce 2025 čelit krátkodobým protivětrům, jeho dlouhodobý růstový potenciál zůstává přesvědčivý. Umělá inteligence představuje spíše skutečnou technologickou revoluci než přechodný trend, jejíž transformační účinky jsou již patrné napříč odvětvími a společnostmi.Očekává se, že ekonomický dopad umělé inteligence bude hluboký – podle odhadů by mohla do roku 2030 přinést biliony globální ekonomické hodnoty. Tento zásadní posun v technologickém prostředí činí z fondu Vanguard Information Technology ETF atraktivní dlouhodobou investiční příležitost, i když se pohybuje v dočasných nejistotách. Expozice fondu vůči klíčovým hráčům v revoluci umělé inteligence mu dává dobrou pozici k tomu, aby v příštím desetiletí a v dalších letech zachytil významnou tvorbu hodnoty.
Umělá inteligence se stala jedním z největších motorů růstu polovodičového průmyslu a každá zpráva o dodavatelském řetězci přitahuje pozornost investorů.
