Klíčové body

Výkonnost amerických a čínských akcií se dál rozchází. Čínský index MSCI China letos výrazně roste díky umělé inteligenci
Baidu, Alibaba, Tencent a Xiaomi táhnou čínský trh vzhůru. Tyto firmy rychle inovují v oblasti AI
Magnificent 7 od začátku roku klesl o 12 %. Fab Four naopak zdvojnásobil svou tržní hodnotu
Investoři se zaměřují na čínské akcie. Nákupy Alibaba a Tencent v Hongkongu dosáhly rekordu

Za růstem čínského trhu stojí především čtyři technologičtí giganti, které Michael Hartnett z Bank of America souhrnně označuje jako “Fab Four”. Jedná se o společnosti Baidu, Alibaba, Tencent a Xiaomi, jejichž akcie se obchodují v Hongkongu, přičemž Baidu a Alibaba mají také akcie kótované v USA. Tento odkaz na populární rockovou skupinu Beatles je symbolikou, která má znázornit dynamiku, kterou čínští technologičtí giganti získali v oblasti inovací umělé inteligence.

V posledních několika týdnech Alibaba i Tencent představily modely AI, o nichž tvrdí, že se vyrovnají modelům vyvinutým společnostmi DeepSeek a OpenAI. Vliv těchto technologických gigantů v Číně nelze podceňovat, vzhledem k obrovské uživatelské základně pramenící z jejich dominance v odvětví elektronického obchodu a sociálních médií v zemi.

Ve čtvrtek společnost Alibaba uvedla na trh vylepšenou verzi svého prohlížeče Quark, který se může pochlubit kapacitou 200 milionů uživatelů. Aktualizovaný prohlížeč nabízí rychlejší výsledky generované umělou inteligencí. Na jiné frontě vyvinula společnost Baidu, čínská obdoba Googlu, svůj model AI známý jako Ernie. Tento model byl začleněn do celé řady jejích cloudových úložišť a aplikací pro vytváření obsahu. Společnost Baidu je také klíčovým hráčem v oblasti autonomního řízení, protože po celé Číně provozuje robotické osy.

Na rozdíl od svých kolegů společnost Xiaomi svůj přínos v oblasti umělé inteligence bagatelizuje a místo toho vyzdvihuje svůj úspěšný elektromobil SU7, řadu chytrých telefonů a domácích spotřebičů připojených k internetu. Nerušen nedostatečným zaměřením na umělou inteligenci je výkonnost jejích akcií na vzestupné trajektorii, neboť v současné době je nastavena na devátý po sobě jdoucí měsíční růst.

Uprostřed všech těchto tržních změn Hartnett navrhl “Rok internacionály – dlouhá Čína a EU” a zavtipkoval, že americká “Velkolepá sedmička” je nyní “Propadnutá sedmička”. Od začátku roku se index CNBC Magnificent 7, který tvoří společnosti Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia a Tesla, propadl o 12 %.

Nedávný vývoj, kdy koncem ledna zasáhl trhy průlom čínského startupu DeepSeek v oblasti umělé inteligence, měl za následek, že tržní kapitalizace indexu Magnificent 7 dosáhla k 6. březnu ztráty ve výši 3 bilionů dolarů. To kontrastovalo s tržní kapitalizací Fab Four, která se podle údajů Bank of America za stejné období zdvojnásobila na 1,6 bilionu dolarů. Po odhalení společnosti DeepSeek se Peking vrhl na čínský technologický průmysl a naznačil tak zvýšenou podporu.

Tato býčí vlna, které byly čínské akcie svědky dlouho před odhalením průlomu společnosti DeepSeek v oblasti umělé inteligence, vyvolala očekávání podobné rally vyvolané umělou inteligencí na tamním trhu, analogické té, která byla v posledních dvou letech pozorována v USA. Začátkem tohoto měsíce pozorovali analytici HSBC srovnatelný vzorec: “V USA se rally v oblasti umělé inteligence střídala od infrastruktury umělé inteligence k nástrojům umožňujícím umělou inteligenci a následně k osvojení umělé inteligence. V Číně je to podobný vzorec.”

Baidu, Inc. (BIDU)

Poukázali na znatelný “velký rozdíl v ocenění” mezi čínskými společnostmi zaměřenými na AI a jejich americkými konkurenty, který by se měl zmenšovat s tím, jak se bude zrychlovat růst a ziskovost prvně jmenovaných.

Zájem investorů o “Fab Four” roste na domácím i mezinárodním trhu. Například v pondělí dosáhly čisté nákupy pevninských čínských investorů nového rekordu, což bylo především hnacím motorem akcií společností Alibaba a Tencent v Hongkongu.

Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Podle hlavního čínského ekonoma banky Morgan Stanley Robina Xinga byly v únoru hlavním motorem nákupní aktivity krátkodobé hedgeové fondy. Tento měsíc se však začal objevovat zájem dlouhodobých investorů. Xing se vyjádřil, že pokud se obavy o americkou ekonomiku a její trhy budou nadále stupňovat, zájem by se mohl zvýšit. Přesto vyjádřil opatrnost s tím, že podle průzkumů by američtí spotřebitelé nemuseli pocítit výrazný dopad, dokud se akcie nepropadnou o 20 %.

Zatímco tedy americké trhy mohou zažívat pokles, jejich čínské protějšky prožívají renesanci, zejména díky pokroku v oblasti technologií umělé inteligence, který postavil “Fab Four” do centra pozornosti. V důsledku toho se investoři po celém světě zajímají o čínský trh a věnují zvláštní pozornost jeho technologickým akciím.

Po čtvrtečním poklesu prošel index S&P 500 první korekcí od roku 2023, zatímco čínský index MSCI China naopak na začátku letošního roku zaznamenal nebývalý dvouciferný vzestup. Odvětvoví analytici z Goldman Sachs tento růst přisuzují především průlomovým objevům v oblasti umělé inteligence .Za růstem čínského trhu stojí především čtyři technologičtí giganti, které Michael Hartnett z Bank of America souhrnně označuje jako “Fab Four”. Jedná se o společnosti Baidu, Alibaba, Tencent a Xiaomi, jejichž akcie se obchodují v Hongkongu, přičemž Baidu a Alibaba mají také akcie kótované v USA. Tento odkaz na populární rockovou skupinu Beatles je symbolikou, která má znázornit dynamiku, kterou čínští technologičtí giganti získali v oblasti inovací umělé inteligence.V posledních několika týdnech Alibaba i Tencent představily modely AI, o nichž tvrdí, že se vyrovnají modelům vyvinutým společnostmi DeepSeek a OpenAI. Vliv těchto technologických gigantů v Číně nelze podceňovat, vzhledem k obrovské uživatelské základně pramenící z jejich dominance v odvětví elektronického obchodu a sociálních médií v zemi.Ve čtvrtek společnost Alibaba uvedla na trh vylepšenou verzi svého prohlížeče Quark, který se může pochlubit kapacitou 200 milionů uživatelů. Aktualizovaný prohlížeč nabízí rychlejší výsledky generované umělou inteligencí. Na jiné frontě vyvinula společnost Baidu, čínská obdoba Googlu, svůj model AI známý jako Ernie. Tento model byl začleněn do celé řady jejích cloudových úložišť a aplikací pro vytváření obsahu. Společnost Baidu je také klíčovým hráčem v oblasti autonomního řízení, protože po celé Číně provozuje robotické osy.Na rozdíl od svých kolegů společnost Xiaomi svůj přínos v oblasti umělé inteligence bagatelizuje a místo toho vyzdvihuje svůj úspěšný elektromobil SU7, řadu chytrých telefonů a domácích spotřebičů připojených k internetu. Nerušen nedostatečným zaměřením na umělou inteligenci je výkonnost jejích akcií na vzestupné trajektorii, neboť v současné době je nastavena na devátý po sobě jdoucí měsíční růst.Uprostřed všech těchto tržních změn Hartnett navrhl “Rok internacionály – dlouhá Čína a EU” a zavtipkoval, že americká “Velkolepá sedmička” je nyní “Propadnutá sedmička”. Od začátku roku se index CNBC Magnificent 7, který tvoří společnosti Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia a Tesla, propadl o 12 %.Nedávný vývoj, kdy koncem ledna zasáhl trhy průlom čínského startupu DeepSeek v oblasti umělé inteligence, měl za následek, že tržní kapitalizace indexu Magnificent 7 dosáhla k 6. březnu ztráty ve výši 3 bilionů dolarů. To kontrastovalo s tržní kapitalizací Fab Four, která se podle údajů Bank of America za stejné období zdvojnásobila na 1,6 bilionu dolarů. Po odhalení společnosti DeepSeek se Peking vrhl na čínský technologický průmysl a naznačil tak zvýšenou podporu.Tato býčí vlna, které byly čínské akcie svědky dlouho před odhalením průlomu společnosti DeepSeek v oblasti umělé inteligence, vyvolala očekávání podobné rally vyvolané umělou inteligencí na tamním trhu, analogické té, která byla v posledních dvou letech pozorována v USA. Začátkem tohoto měsíce pozorovali analytici HSBC srovnatelný vzorec: “V USA se rally v oblasti umělé inteligence střídala od infrastruktury umělé inteligence k nástrojům umožňujícím umělou inteligenci a následně k osvojení umělé inteligence. V Číně je to podobný vzorec.”Baidu, Inc. Poukázali na znatelný “velký rozdíl v ocenění” mezi čínskými společnostmi zaměřenými na AI a jejich americkými konkurenty, který by se měl zmenšovat s tím, jak se bude zrychlovat růst a ziskovost prvně jmenovaných.Zájem investorů o “Fab Four” roste na domácím i mezinárodním trhu. Například v pondělí dosáhly čisté nákupy pevninských čínských investorů nového rekordu, což bylo především hnacím motorem akcií společností Alibaba a Tencent v Hongkongu.Alibaba Group Holding Limited Podle hlavního čínského ekonoma banky Morgan Stanley Robina Xinga byly v únoru hlavním motorem nákupní aktivity krátkodobé hedgeové fondy. Tento měsíc se však začal objevovat zájem dlouhodobých investorů. Xing se vyjádřil, že pokud se obavy o americkou ekonomiku a její trhy budou nadále stupňovat, zájem by se mohl zvýšit. Přesto vyjádřil opatrnost s tím, že podle průzkumů by američtí spotřebitelé nemuseli pocítit výrazný dopad, dokud se akcie nepropadnou o 20 %.Zatímco tedy americké trhy mohou zažívat pokles, jejich čínské protějšky prožívají renesanci, zejména díky pokroku v oblasti technologií umělé inteligence, který postavil “Fab Four” do centra pozornosti. V důsledku toho se investoři po celém světě zajímají o čínský trh a věnují zvláštní pozornost jeho technologickým akciím.