Společnost CVS Health se v roce 2024 ocitla ve složité situaci. Její akcie zaznamenaly pokles o více než 43 %, což bylo důsledkem rostoucích nákladů na zdravotní péči, slabých výsledků a změny vedení. Investoři ztráceli důvěru a budoucnost společnosti se zdála nejistá. V roce 2025 však akcie CVS vykázaly výrazné oživení. Od začátku roku vzrostly o 40 %, což je podstatně lepší výsledek než růst indexu S&P 500, který si připsal pouze 2 %. Hlavním faktorem tohoto obratu byla silná čtvrtletní zpráva o hospodaření, která překonala očekávání trhu. Dne 12. února 2025 CVS Health zveřejnila své čtvrtletní výsledky, které pozitivně překvapily analytiky i investory. Tržby společnosti dosáhly 97,7 miliardy dolarů, což bylo více než očekávaných 97,2 miliardy dolarů. Čistý zisk na akcii činil 1,19 dolaru, což překonalo odhady ve výši 0,93 dolaru. Reakce trhu na tato čísla byla okamžitá. Akcie společnosti vzrostly o 15 % za jediný den, čímž došlo k významnému posílení jejího ocenění. Pro mnoho investorů to byl signál, že by se CVS mohla vrátit na cestu k růstu. Za změnou stojí také nový generální ředitel David Joyner, který do čela společnosti nastoupil v říjnu 2024. Joyner byl pověřen stabilizací společnosti a nastartováním růstu, což se mu zatím daří. Přesto však přetrvávají významné výzvy, které mohou další růst ohrozit. Zdroj: Reuters Problémy, které stále přetrvávají Ačkoli výsledky CVS Health (CVS) v posledním čtvrtletí předčily očekávání, situace společnosti zdaleka není bezproblémová. Hlavním ukazatelem, který znepokojuje investory, je poměr zdravotních dávek (MBR). Tento ukazatel měří, jak velkou část vybraného pojistného společnost vynaloží na zdravotní péči. V posledním čtvrtletí vzrostl MBR na 94,8 %, zatímco ve stejném období předchozího roku činil 88,5 %. Vyšší MBR znamená nižší marže a méně prostoru pro růst ziskovosti. CVS tento nárůst přisuzuje vyšší poptávce po zdravotních službách a poklesu hvězdičkového hodnocení programu Medicare Advantage, což ovlivňuje příjmy ze zdravotních pojištění. Další varovný signál přichází z analýzy výnosů jednotlivých divizí společnosti. Všechny tři hlavní segmenty – zdravotní benefity, zdravotní služby a lékárny – vykázaly nižší provozní zisky než v předchozím roce. To naznačuje, že některé problémy jsou systémové a nemusí být snadné je vyřešit. Je růst udržitelný, nebo jde jen o krátkodobý efekt? Zatímco investoři aktuálně vnímají zlepšení jako pozitivní signál, otázkou zůstává, zda je růst CVS Health dlouhodobě udržitelný. Společnost sice překonala odhady, ale analytici upozorňují, že předchozí čtvrtletí bylo extrémně slabé, což mohlo snížit očekávání trhu. Zároveň existuje riziko volatility. Pokud CVS v následujícím čtvrtletí nesplní očekávání, může dojít k rychlému poklesu ceny akcií podobně jako v roce 2024. Investoři proto zůstávají opatrní a čekají, zda firma dokáže udržet pozitivní trend i v dalších měsících. Navíc se stále objevují spekulace o možné restrukturalizaci společnosti, což by mohlo mít významné dopady na cenu akcií i strategické směřování firmy. Vyplatí se nyní investovat do CVS Health? Pro investory, kteří hledají krátkodobý růst, mohou být akcie CVS atraktivní volbou. Oživení ceny akcií naznačuje, že trh opět začíná věřit ve schopnost společnosti se stabilizovat. Na druhou stranu, pro dlouhodobé investory může být CVS stále riskantní volbou. Vysoký MBR, tlak na marže a nejistý vývoj divizí znamenají, že společnost ještě neprošla skutečnou transformací. Jednou z možných strategií je vyčkat na další čtvrtletní výsledky a sledovat, zda se podaří snížit MBR a stabilizovat provozní výnosy. Pokud by se tato čísla zlepšila, mohlo by to potvrdit, že se CVS skutečně obrací k lepšímu. CVS Health se v roce 2025 dokázala vzpamatovat ze špatného roku a její akcie vzrostly o 40 %. Silné čtvrtletní výsledky a nástup nového vedení pomohly obnovit důvěru investorů. Přesto však zůstává řada rizik, která mohou v budoucnu ovlivnit další vývoj společnosti. Klíčové faktory, které budou rozhodující pro budoucnost CVS, zahrnují snížení MBR, stabilizaci provozních výsledků a případné strukturální změny. Pokud se firmě podaří tyto výzvy překonat, může se stát zajímavou investicí s dlouhodobým potenciálem. Pokud ne, může být její aktuální růst jen krátkodobým výkyvem. Pro investory tak zůstává zásadní otázka, zda CVS Health dokáže udržet pozitivní trend, nebo se brzy vrátí do problémů, které ji sužovaly v minulém roce. Zdroj: Getty Images