Federální rezervní systém vstoupil do cyklu snižování úrokových sazeb, trh práce se z měsíce na měsíc prudce mění a prezidentské volby jsou na obzoru - to je dokonalý chaoz, která zmate i ty nejprozíravější investory. Uprostřed těchto potenciálně znepokojivých faktorů radí kvantitativní stratéžka Bank of America Savita Subramanianová investorům, aby se rozhodli pro nudné volby. „Chcete být v bezpečných dividendách,“ říká, “a já vím, že je to ta nejnudnější výzva všech dob, ale někdy je nuda dobrá.“ Dividendové akcie, zejména ty s vysokým výnosem, přinášejí výhodu stálého příjmu bez ohledu na to, jak se vyvíjejí trhy. Sazby jdou nahoru nebo dolů - vy si necháte proplatit dividendový šek. V této souvislosti jsme využili databázi a vyhledali nejnovější informace o některých dividendových akciích s vysokým výnosem, které přední analytici z Wall Street označují jako nákupní. Pro investory, kteří hledají vysoké výnosy, představují tyto akcie solidní volbu s výnosem mezi 9 a 10 %. Pojďme se na ně podívat blíže. Redwood Trust (RWT) Redwood Trust, první akcie, na kterou se zde podíváme, je realitní investiční fond (REIT), což je třída společností, která je již dlouho známá tím, že vyplácí spolehlivé dividendy s vysokým výnosem. Ve své podstatě je Redwood specializovanou finanční společností, která generuje výnosy prostřednictvím investic do aktiv souvisejících s hypotékami, včetně úvěrů na bydlení, které jsou citlivé na úvěry. Společnost investuje především do překlenovacích úvěrů na bydlení v rodinných domech a ve více rodinných domech (ty tvoří 31 %, resp. 25 % portfolia), přičemž třetí největší kategorií investic (11 % z celkového objemu) jsou cenné papíry na bydlení typu jumbo. Společnost Redwood rovněž působí jako zdroj stabilní likvidity na trhu s vlastnickým a nájemním bydlením. Zdroj: Getty Images To dohromady tvoří významnou obchodní stopu. Portfolio společnosti, definované jako „ekonomický podíl společnosti Redwood“, dosahuje celkové výše 3,4 miliardy dolarů, z čehož 78 % je vytvořeno organicky. Zbývajících 22 % pochází od třetích stran. Společnost Redwood působí na trhu, kde poskytuje financování a úvěrové služby pro zájemce o bydlení, od roku 1994. Po finanční stránce dosáhla společnost Redwood ve druhém čtvrtletí letošního roku výnosů ve výši 67,5 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o téměř 56 %. Zisk společnosti k rozdělení dosáhl 13 centů na akcii, což bylo v souladu s očekáváním. V posledním vyhlášení dividendy z 11. září za nadcházející 3. čtvrtletí společnost poskytla investorům bonus v podobě 6% navýšení dividendy na kmenové akcie. Nová dividenda činila 17 centů na kmenovou akcii a byla vyplacena 30. září. Anualizovaná sazba 68 centů dává forwardový výnos 9 %. Zvýšení dividendy zaujalo pětihvězdičkového analytika Stevena DeLaneyho z JMP, který očekává další zvyšování dividendy v příštím roce. DeLaney o dividendovém potenciálu Redwoodu píše: „Náš čerstvý odhad 0,80 USD pro rok 2025 je o ~8 % vyšší než celková dividenda 0,74 USD, kterou očekáváme, že společnost vyplatí v příštím roce, přičemž očekáváme, že EAD na akcii začne pokrývat současnou čtvrtletní výplatu ve výši 0 USD. 17 USD na akcii (teprve minulý měsíc zvýšené z předchozí výplaty 0,16 USD) ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, protože mnohostranné strategie společnosti začnou přinášet ovoce, a následně jsme započítali zvýšení čtvrtletní dividendy o 0,02 USD ve druhém čtvrtletí příštího roku.“ Analytik JMP také vysvětluje, proč vidí tuto akcii jako dobrou hodnotu, a to i kromě dividendy: „Nadále se domníváme, že současné ocenění akcií Redwood přesně neodráží franšízovou hodnotu přední neagenturní hypoteční platformy společnosti a její flexibilní a daňově efektivní obchodní struktury ‚REIT nad TRS‘.“ Celkově tyto komentáře podporují DeLaneyho rating Outperform (Buy) pro RWT, zatímco jeho cílová cena 9 USD znamená jednoroční potenciál růstu o 19 %. Když k tomu připočteme forwardový dividendový výnos, celkový potenciální výnos této akcie v příštím roce dosáhne 28 %. Tato akcie má od konsenzu Wall Street mírné hodnocení „Buy“ na základě 8 nedávných hodnocení, z nichž 5 je „Buy“ a 3 „Hold“. Cena akcií je 7,56 USD a jejich průměrná cílová cena 8,03 USD naznačuje růst o 6 % v příštích 12 měsících. Blackstone Secured Lending Fund (BXSL) Další na řadě je společnost pro rozvoj podnikání, BDC. Tyto firmy nabízejí kapitál a úvěry společnostem ze soukromého sektoru, zejména malým a středním podnikům. Tato třída společností má někdy obtížný přístup k finančním službám tradičního bankovního sektoru - je však nezbytné, aby tento přístup měly, protože jsou hlavním motorem hospodářského růstu USA. BDC jako Blackstone Secured Lending Fund tuto mezeru zaplňují. Zdroj: Getty Images Fond Blackstone Secured Lending Fund funguje se solidní podporou většího správce aktiv Blackstone. Díky této podpoře vytvořil BXSL investiční portfolio v hodnotě 11,3 miliardy dolarů v reálné hodnotě a investoval do 231 společností. Portfolio je v drtivé většině tvořeno prioritním zajištěným dluhem s prvním zástavním právem (98,6 % z celkového objemu) a dluhem s pohyblivou úrokovou sazbou (98,8 %). BXSL se zaměřuje především na softwarové firmy, poskytovatele zdravotní péče a služeb a profesionální služby - ty tvoří 18 %, 10 % a 9 % portfolia. Zastoupeny jsou také obchodní služby a pojišťovny, a to 7 % a 6 % portfolia. Celková čistá aktiva společnosti BXSL byla na konci 2Q24, což je poslední vykázané čtvrtletí, uvedena ve výši necelých 5,4 miliardy USD. V tomto čtvrtletí společnost také přinesla celkové investiční výnosy ve výši 327,06 milionu USD, což je meziročně o 12,6 % více a překonalo to prognózu o 32,48 milionu USD. Čistý výnos z investic dosáhl 89 centů na akcii, čímž zaostal za očekáváním o 0,05 dolaru. Letos 7. srpna vyhlásila BXSL běžnou dividendu ve výši 77 centů na akcii, jejíž výplata je naplánována na 25. října. Anualizovaná sazba ve výši 3,08 USD zde dává forwardový výnos 10,3 %. Podle analytika RBC Kennetha Leeho, který podle TipRanks patří mezi 1 % nejlepších burzovních profesionálů na Wall Street, nabízí tato akcie investorům kombinaci osvědčené výkonnosti a solidních vyhlídek; o BXSL říká: „Úvěrová výkonnost zůstává silná, přičemž neakruální pohledávky jsou stále na úrovni de minimis (0,3 % portfolia, amortizovaná báze nákladů)... Vzhledem k makroekonomickému pozadí upřednostňujeme konzervativní rizikový profil a konstrukci portfolia BXSL a možnost růstu portfolia díky výhodám platformy BXCI“. Vidíme potenciál celkového výnosu ve výši ~20 %, především prostřednictvím dividend.“ Při pohledu do budoucna Lee hodnotí akcie BXSL jako Outperform (Buy) s cílovou cenou 33 USD, která naznačuje potenciál pro zisk 10,5 % v horizontu jednoho roku. S dividendovým výnosem zde může celkový jednoletý výnos dosáhnout téměř 22 %. Konsensuální hodnocení této akcie Strong Buy vychází ze 7 recenzí, které se rozcházejí v poměru 6:1 ve prospěch Buy oproti Hold. Akcie jsou oceněny na 29,82 USD a jejich průměrná cílová cena 32,17 USD naznačuje, že v příštím roce posílí o 8 %.