Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence zaznamenal fond iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) v únoru pokles o 17 %. Tento burzovně obchodovaný fond společnosti BlackRock sleduje cenu bitcoinu, a proto jeho vývoj úzce souvisí s pohybem této kryptoměny na trhu. Zdroj: Canva Stejně jako mnoho jiných rizikových aktiv čelil bitcoinový ETF v únoru výraznému propadu, protože se mezi investory prohloubila skepse ohledně ekonomického vývoje. Tyto obavy byly podpořeny poklesem spotřebitelského sentimentu, nejistotou kolem celní politiky administrativy prezidenta Trumpa a oznámením o rozsáhlém propouštění ve federálních úřadech. Tyto faktory vedly k obavám, že by se americká ekonomika mohla přiblížit recesi, což investory přimělo k odlivu kapitálu z rizikovějších aktiv, mezi která bitcoin stále patří. Bitcoin jako bezpečný přístav? Zatím ne. Zastánci bitcoinu často argumentují jeho schopností uchovat hodnotu v případě oslabování běžných měn v důsledku inflace. V praxi se však jeho chování dosud více podobalo volatilním technologickým akciím, než stabilnímu uchovateli hodnoty. Rok 2022 přinesl prudký nárůst inflace, což teoreticky mohlo posílit poptávku po bitcoinu jako zajištění proti znehodnocení měn. Realita však byla opačná – cena bitcoinu v tomto období prudce klesla podobně jako mnoho jiných finančních aktiv. Až později se kryptoměna částečně zotavila, což naznačuje, že její cenová dynamika je stále úzce propojena s širšími pohyby na finančních trzích. Do února 2024 bitcoin vstoupil blízko svých historických maxim, přičemž silný růst zaznamenal zejména po listopadových volbách v USA. Jedním z faktorů růstu byla Trumpova prohlášení, že zruší regulaci kryptoměnového sektoru a učiní z USA „hlavní město bitcoinu na světě“. Mezi jeho sliby patřilo i vytvoření strategické rezervy bitcoinu. Krátce po těchto oznámeních kryptoměna vystřelila vzhůru, ale ekonomická realita následně vedla k jejímu rychlému poklesu. Nejistoty spojené s cly a vládními opatřeními Jedním z klíčových faktorů, který v únoru ovlivnil pohyb ceny bitcoinu, byly nejistoty ohledně celní politiky USA. Administrativa nejprve oznámila odklad cel na dovoz z Mexika, Kanady a Číny, které měly vstoupit v platnost 1. února. Jak se však tento termín blížil, investoři začali znovu zvažovat dopad případných obchodních restrikcí na globální ekonomiku. Tyto obavy byly dále podpořeny propouštěním ve federálních úřadech, které bylo součástí vládního programu na zvýšení efektivity státní správy. Kombinace těchto faktorů vedla ke zhoršení údajů o spotřebitelském sentimentu, což negativně ovlivnilo náladu na trzích. Napětí dosáhlo vrcholu začátkem března, kdy cla skutečně vstoupila v platnost. Krátce poté však administrativa oznámila další měsíční odklad pro vybrané zboží, které spadá pod obchodní dohodu mezi USA, Mexikem a Kanadou z roku 2020. Kam se bude Bitcoin ubírat dál? Trumpova administrativa mezitím učinila první kroky k vytvoření strategické bitcoinové rezervy, i když zatím ne zcela podle očekávání trhu. Ve čtvrtek oznámil David Sacks, označovaný jako „kryptocar“ administrativy, že prezident podepsal nařízení o vytvoření rezervy bitcoinu. Zajímavé však je, že vláda tuto rezervu neplánuje financovat novými nákupy, ale bude sestavena zadržením přibližně 200 000 bitcoinů, které již dříve získala v rámci trestních a občanskoprávních řízení. Sacks připomněl, že vláda v minulosti prodala bitcoiny v hodnotě 366 milionů dolarů, které by dnes měly hodnotu 17 miliard dolarů, pokud by si je ponechala. Podle jeho slov nové nařízení umožňuje ministerstvům financí a obchodu nakupovat další bitcoiny „rozpočtově neutrálním způsobem“, což pravděpodobně znamená bez využití prostředků daňových poplatníků. Zdroj: Getty Images Reakce trhu a výhled do budoucna Navzdory tomuto oznámení cena bitcoinu nezaznamenala výrazný růst a zůstala poblíž svých letošních minim. To naznačuje, že trh buď již zapracoval tuto informaci do cen, nebo očekával ještě výraznější vládní podporu. Mnozí investoři totiž doufali, že vláda bude bitcoin pravidelně nakupovat, což by mohlo vytvořit stabilní poptávku a potenciálně podpořit růst jeho ceny. K budoucímu vývoji ceny bitcoinu bude klíčové, jakým směrem se bude ubírat ekonomika, jaké kroky podnikne Trumpova administrativa v oblasti regulací a zda bude ochota investorů znovu vkládat kapitál do rizikových aktiv. Pokud budou ekonomické obavy přetrvávat, může být bitcoin i nadále pod tlakem. Naopak v případě příznivějšího vývoje by mohl opět zaznamenat silný růst.