Konkrétně se jedná o Advanced Micro Devices (AMD) a Broadcom (AVGO), jejichž akcie výrazně oslabily navzdory silnému růstu v klíčových segmentech. Investoři s dlouhodobým horizontem by mohli tyto poklesy vnímat jako příležitost k nákupu kvalitních aktiv za zvýhodněné ceny.

AMD: silný hráč v oblasti datových center

Společnost AMD se v posledních letech profiluje jako významný konkurent na poli výpočetních čipů, přičemž její zaměření na oblast datových center a umělé inteligence začíná přinášet konkrétní výsledky. Přestože akcie AMD ztratily za posledních 12 měsíců téměř 46 % své hodnoty, firma vykázala v oblasti AI velmi silný růst. Tržby z datových center meziročně vzrostly o 94 % na 12,6 miliardy dolarů. A i když se růst v posledním čtvrtletí zpomalil, stále šlo o výrazných 69 % meziročně, což dokazuje, že poptávka po výkonných čipech zůstává vysoká.

Kromě datových center zaznamenala AMD i úspěchy v oblasti procesorů (CPU), kde se jí podařilo získat podíl na trhu u tzv. hyperskalátorů, tedy provozovatelů rozsáhlých cloudových a datových infrastruktur. AMD se rovněž daří v segmentu osobních počítačů, kde její čipy dominují na platformách jako Amazon, Newegg a MindFactory, s odhadovaným podílem okolo 70 %.

Z pohledu budoucnosti se AMD nachází ve výhodné pozici díky své orientaci na oblast inference, tedy nasazování AI modelů do provozu. Tento směr nabývá na významu s tím, jak se trh přesouvá od trénování modelů k jejich reálnému využití – například v kyberbezpečnosti, autonomním řízení nebo chytrém nakupování. AMD nabízí levnější alternativu k čipům společnosti Nvidia, což jí může pomoci získat tržní podíl právě v době, kdy poptávka po efektivní inference roste.

Firma se sice momentálně potýká se slabším výkonem v segmentu herních konzolí, což souvisí s tím, že trh delší dobu neviděl nové modely Xboxu nebo Playstationu. Spekuluje se ale, že v roce 2027 a 2028 dojde k uvedení nových generací konzolí, což by mělo vést k oživení tohoto segmentu.

Akcie AMD se obchodují s poměrem forward P/E kolem 22, což v kontextu současného růstu a dlouhodobých vyhlídek může být považováno za rozumné ocenění.

Broadcom: specialista na zakázkové čipy

Na rozdíl od AMD, která staví na univerzálních čipech, Broadcom v oblasti AI těží především z vývoje aplikačně specifických integrovaných obvodů (ASIC). Tyto čipy si objednávají velké technologické společnosti pro konkrétní potřeby – především kvůli vyšší energetické efektivitě a lepšímu výkonu při specifických úlohách.

Mezi hlavní zákazníky Broadcomu patří Alphabet (GOOG) (GOOGL), který si u firmy nechal navrhnout vlastní jednotky pro zpracování tenzorů (TPU). Ty byly optimalizovány pro použití v prostředí TensorFlow a Google Cloud, což vedlo ke snížení provozních nákladů a vyšší výkonnosti při zpracování AI úloh.

V současnosti má Broadcom tři velké zákazníky, kteří si u něj nechávají navrhovat a vyrábět vlastní AI čipy. Společnost odhaduje, že už jen tyto projekty mohou ve fiskálním roce 2026 představovat adresovatelný trh v hodnotě 60 až 90 miliard dolarů. I když část tohoto trhu obsadí GPU, i samotné ASIC čipy představují pro Broadcom výrazný motor růstu.

Kromě toho Broadcom aktivně rozšiřuje svou zákaznickou základnu o další společnosti včetně Apple (AAPL), a věří, že rychlost nasazení nových AI řešení se v následujících letech ještě zrychlí. Vedle samotné výroby čipů se firma podílí také na budování síťové infrastruktury pro datová centra, a to skrze své přepínače a síťové karty.

Z dlouhodobého hlediska má Broadcom v portfoliu i zajímavou softwarovou divizi včetně akvizice společnosti VMware. Firma mění obchodní model směrem k předplatnému a nabízí komplexní cloudové řešení VMware Cloud Foundation, které zákazníkům umožňuje virtualizovat datová centra.

Akcie Broadcomu se v roce 2025 propadly o přibližně 32 %, což přispělo k atraktivnějšímu ocenění. Forwardový poměr P/E je pod hranicí 26, což je vzhledem k růstovým katalyzátorům více než přiměřené.

Zajímavá příležitost pro dlouhodobé investory

Akcie AMD i Broadcom se v posledních měsících dostaly pod tlak, přestože obě firmy vykazují zdravý růst a drží si významnou pozici na trhu s technologiemi pro umělou inteligenci. V případě AMD je zajímavá především pozice v oblasti inference a CPU, zatímco Broadcom vyniká v oblasti zakázkových čipů a síťové infrastruktury. Obě společnosti navíc pracují s diverzifikovaným portfoliem a mají jasnou vizi růstu.

Pro investory, kteří hledají expozici vůči rostoucímu sektoru AI čipů, a přitom se chtějí vyhnout nadhodnoceným technologickým gigantům, mohou být tyto dvě firmy atraktivní volbou. I přes krátkodobé cenové výkyvy může jít o sázku na dlouhodobou hodnotu v době, kdy umělá inteligence mění celé odvětví výpočetní techniky.