V bouřlivém finančním prostředí, které vyžaduje opatrné manévrování, neposkytují dividendové akcie investorům historicky spolehlivé útočiště. Navzdory tomuto trendu stále existují možnosti, jak mohou investoři realizovat příjem spolu s kladným výnosem. Nedávná aktivita na akciovém trhu byla často krušná, o čemž svědčí i to, že index S&P 500 zažíval pokles čtyři dny po sobě, než minulou středu zaznamenal mizivý zisk 0,81 bodu. Tento trend, kdy se počáteční síla zmenšuje na slabost, je znepokojující, a navzdory sníženému výnosu desetiletých státních dluhopisů, který klesl na 4,25 % z lednové pozice 4,80 %, se akciím vyplácejícím dividendy nedaří podle očekávání. Čísla ukazují, že průměrná dividendová akcie v indexu S&P 500 zažila v předchozích třech měsících pokles o 3,8 %, což bylo horší než průměrný pokles indexu o 2,8 %. Dividendoví aristokraté – robustní společnosti, které po čtvrt století trvale zvyšovaly své roční výplaty – lepší výkonnost nepředvedli. Tyto podniky za poslední tři měsíce rovněž v průměru ztratily 3,8 %. Ve stejném časovém období zaznamenalo téměř 70 % z 69 aristokratů záporné výnosy, což je podíl vyšší než u 60 % společností vyplácejících dividendy a všech akcií v indexu S&P 500. Řešení nepřináší ani obrácení se na akcie s nejvyššími výnosy v indexu S&P 500; ty za poslední tři měsíce utrpěly ztráty v průměru 5 %. Tyto akcie s vysokým výnosem, které jsou často cenově nejdostupnější, poskytují vysoké výnosy obvykle z významných důvodů, jak poznamenává Chris Senyek, hlavní investiční stratég společnosti Wolfe Research. Mezi akcie s takovými výnosy patří například chemický výrobce Dow s výnosem 7,2 % nebo utilitní společnost Edison International s výnosem 6,3 %. Zdroj: Getty Images Při hledání vynikající výkonnosti Senyek navrhuje, aby se investoři zaměřili na “druhý kvintil” výnosů, neboli skupinu s nejvyššími dividendovými výnosy následující po horní pětině. Tato skupina zaznamenala průměrnou ztrátu 2,5 % a kromě akcií s nejvyšším výnosem překonala i průměrné akcie a plátce dividend v indexu S&P 500. Jejich výnos je také 2,9 %, což je hodnota vyšší než 2,3 % u dividendových plátců v indexu S&P 500. V této skupině vynikají společnosti EOG Resources a Mondelez International, které v předchozích třech měsících vynesly 0,4 %, resp. 2,6 %. U obou se předpokládá, že v roce 2025 zvýší zisk a ponesou výnosy kolem 3 %. Je však třeba přiznat, že najít pozitivní výnosy mezi dividendovými strategiemi se ukázalo jako náročné. Společnosti, které v uplynulém roce zvyšovaly své dividendy rychleji než průměrný plátce dividend v indexu S&P 500, zaznamenaly v předchozích třech měsících výnosy ve výši zhruba 1 %. Pokud jde o růst dividend, investoři mohou zvážit burzovně obchodovaný fond iShares Core Dividend Growth v hodnotě 31 miliard USD nebo fond Vanguard Dividend Growth v hodnotě 50 miliard USD, oba s výnosem 2,4 %, resp. 1,8 %. iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) Samostatně stojí za zmínku také společnosti 3M, AT&T a Abbott Laboratories. Po období efektivního snižování dividendy po odprodeji své zdravotnické divize Solventum v dubnu 2024 se společnost 3M vrátila k růstu. Její následná čtvrtletní výplata, která po odprodeji klesla z 1,51 USD na 70 centů, se od února dočkala zvýšení na 73 centů za čtvrtletí. Očekává se, že tento vzestupný trend přetrvá, přičemž v roce 2025 by měla společnost 3M zvýšit zisk o 7 %. 3M Company (MMM) Slibnou perspektivu představuje také společnost AT&T, která se může pochlubit výnosem 4,2 %. Zisky a volné peněžní toky tohoto telekomunikačního giganta zůstanou podle prognózy pro rok 2025 stabilní. Kromě toho byl rating akcie v lednu zvýšen ze Sector Perform na Outperform analytikem RBC Jonathanem Atkinem, který toto zvýšení přisuzuje snížení nákladů a eskalující důvěře v růstový profil a výnosnost pro akcionáře společnosti AT&T ve srovnání s jejími protějšky. AT&T Inc. (T) A konečně, společnost Abbott Laboratories si zaslouží pozornost investorů, a to i přes relativně nízký výnos jejích akcií ve výši 1,7 %, což je méně než 2,3 % v indexu S&P 500. Očekává se, že v roce 2025 dojde k nárůstu zisku společnosti o 10 % a volného peněžního toku o 30 %, a to díky jejímu rozvíjejícímu se podnikání v oblasti zdravotnických přístrojů. Tento růst by měl v budoucnu umožnit výrazný růst dividend. Abbott Laboratories (ABT) V převládajícím tržním klimatu by samotné dividendy nemusely stačit k tomu, aby investorům poskytly bezpečné útočiště. Nicméně trojice příjmů, růstu zisků a stability jen zřídkakdy upadne v nemilost obezřetných investorů. Tváří v tvář slábnoucím dividendovým akciím se tedy investoři musí pohybovat na trhu s náležitou opatrností a strategickou předvídavostí.