Tato hlavní komanditní společnost (MLP) vykázala rekordní finanční výsledky, k nimž přispěly rekordní objemy v celé její středněproudé síti. To jí poskytlo prostředky ke zvýšení distribuce o dalších 5 %, čímž se její výplata dostala na současný výnos kolem 6,5 %. Tím se také zvýšila série ročních zvýšení distribuce na 26 let v řadě.

Společnost MLP s vysokým výnosem očekává, že na tento rekordní rok naváže i v roce 2025. Podívejme se, co bylo příčinou dobrých výsledků v roce 2024 a co čeká tohoto giganta v oblasti středního proudu.

Další z rekordů

Společnost Enterprise Products Partners loni vyprodukovala rekordní distribuovatelný peněžní tok ve výši 7,8 miliardy dolarů, což je o 200 milionů dolarů více než v roce 2023. Její upravený peněžní tok z provozní činnosti byl ještě vyšší, a to 8,6 miliardy dolarů, což představuje 6% nárůst oproti předchozímu roku. Společnost použila část svého cash flow na výplatu lukrativní distribuce. Její distribuovatelný peněžní tok pokryl výplatu pohodlně 1,7krát. To jí umožnilo ponechat si 3,2 miliardy dolarů v hotovosti na financování svého expanzního programu.

V loňském roce vynaložila na kapitálové investice celkem 5,5 miliardy USD, z toho 3,9 miliardy USD na růstové projekty, 949 milionů USD na akvizici společnosti Pinon Midstream a 667 milionů USD na udržovací kapitálové projekty. I přes tyto vysoké výdaje si společnost Enterprise Products Partners udržela elitní rozvahu. Rok zakončila s pákovým poměrem 3,1. Ten byl sice o něco vyšší než její cílová hodnota kolem 3,0, ale podpořil silný úvěrový rating společnosti, který je nejvyšší v sektoru midstream.

„Naše rekordní finanční výsledky za rok 2024 byly způsobeny rekordními objemy v celém našem systému midstream,“ uvedl v tiskové zprávě k výsledkům za čtvrté čtvrtletí spoluředitel Jim Teague. Poznamenal, že společnost dosáhla objemových rekordů v následujících oblastech:

• Vstupní objemy pro zpracování zemního plynu ve výši 7,4 miliardy kubických stop denně, což představuje 10% nárůst oproti roku 2023.
• Celkový ekvivalentní objem potrubí 12,9 milionu barelů za den, což představuje 6% nárůst oproti roku 2023.
• Objemy frakcionace NGL (zkapalněného zemního plynu) ve výši 1,6 milionu barelů denně, což představuje 3% nárůst oproti roku 2023.
• Objem námořních terminálů ve výši 2,2 milionu barelů denně, což představuje 6% nárůst oproti roku 2023.

„Nárůst objemu v celém našem systému byl z velké části způsoben nárůstem objemu zemního plynu a NGL v souvislosti s našimi investicemi do infrastruktury Permské pánve a našeho navazujícího hodnotového řetězce,“ uvedl Teague. Společnost v loňském roce dokončila několik významných investičních projektů a posílila svůj systém akvizicí společnosti Pinon Midstream.

Další růst se už blíží

Teague uvedl, že společnost předpokládá, že příležitosti k rozšíření svého systému midstream „budou pokračovat i v příštích několika letech“. Poznamenal, že:

V současné době máme rozpracováno přibližně 7,6 miliardy USD velkých růstových kapitálových projektů.Tyto projekty budou uvedeny do provozu v průběhu příštích tří let.V podstatě všechny tyto projekty souvisejí s našimi aktivitami v oblasti zemního plynu a NGL, které obsluhují Permskou pánev, a se souvisejícím rozšiřováním naší navazující infrastruktury, která má podpořit rostoucí domácí i mezinárodní poptávku.Tyto projekty jsou podpořeny dlouhodobými smlouvami a zajišťují viditelnost dalšího růstu čistého zisku a peněžních toků na jednotku.

Většina těchto projektů (6 miliard USD) bude uvedena do komerčního provozu v průběhu roku 2025. Teague upřesnil, že společnost očekává dokončení „dvou závodů na zpracování zemního plynu v Permské pánvi, našeho plynovodu Bahia NGL, frakcionátoru 14, první fáze našeho zařízení na vývoz NGL na řece Neches a rozšíření našich námořních terminálů na etan a etylen v houstonském lodním kanálu“. Dále poznamenal, že tyto projekty zvýší peněžní tok společnosti MLP, který podpoří budoucí zvýšení distribuce. V letošním roce již jednou výplatu zvýšila.

Společnost v současné době očekává, že v letošním roce investuje do svých investičních projektů 4 až 4,5 miliardy USD. Tato úroveň výdajů se v příštím roce zmírní na 2 až 2,5 miliardy dolarů, a to na základě projektů, které jsou v současné době ve výstavbě nebo ve vývoji. Nezahrnuje však potenciální kapitálové výdaje související s navrhovaným ropným terminálem Sea Port. Tento projekt by v případě schválení mohl zvýšit její kapitálové výdaje a rozšířit výhled růstu společnosti.

Vysoce výnosný a neustále rostoucí tok příjmů

Společnost Enterprise Products Partners má za sebou rekordní rok. Vzhledem k tomu, jaký růst ji čeká, by měla i nadále dosahovat nových rekordů. Její expanzivní projekty by měly v příštích několika letech zvýšit její peněžní tok, což dá managementu možnost nadále zvyšovat její vysoce výnosnou distribuci. Z tohoto důvodu zůstává MLP vynikající volbou pro investory, kteří hledají lukrativní a stabilně rostoucí zdroje příjmů (a kterým nevadí, že každý rok obdrží federální daňový formulář Schedule K-1 ).