Firmy jako IonQ (IONQ), která se obchoduje na burze pod symbolem IONQ, slibují přinést revoluci do způsobu, jakým svět zpracovává data a řeší složité problémy. Díky principům jako kvantová superpozice a provázanost mají kvantové počítače potenciál dramaticky zkrátit dobu potřebnou k výpočtům, které by klasickým superpočítačům trvaly roky nebo i staletí.

Společnost IonQ je jedním z prvních subjektů, které komerčně zpřístupnily kvantové výpočetní systémy přes cloudové platformy, jako je například Amazon Web Services. Právě tím se odlišuje od řady jiných vývojových projektů, které jsou zatím pouze ve fázi výzkumu. Přesto zůstává otázkou, zda dokáže tato firma využít svůj potenciál a stát se lídrem v oblasti, kde se pohybují i obři jako Microsoft (MSFT) a Alphabet (GOOGL) (GOOG).

Slibná budoucnost s nejistým výsledkem

Technologie kvantových počítačů je stále ve velmi raném stadiu. I když nadšení pro její možnosti je značné, praktické využití v reálném světě je zatím omezené. Většina každodenních aplikací, na které jsme zvyklí u klasických počítačů, z této nové technologie výrazně neprofituje. To znamená, že i přes slibný vývoj bude trvat roky – možná i desetiletí – než se kvantové počítače dostanou do běžné praxe.

Z pohledu investora to představuje zásadní problém. Společnost IonQ generuje roční tržby pod hranicí 50 milionů dolarů, přičemž její volný peněžní tok je výrazně negativní – v roce 2024 činil −129 milionů dolarů. IonQ má v současnosti k dispozici zhruba 364 milionů dolarů hotovosti, což znamená, že bez dalšího financování by mohla vyčerpat své rezervy během méně než tří let.

Navíc je velmi pravděpodobné, že IonQ bude muset získávat nový kapitál prostřednictvím sekundárních emisí akcií, což by mohlo vést k ředění podílů současných akcionářů. Konkurenti, jako již zmíněné technologické giganty, mají na rozdíl od IonQ výrazně silnější rozvahy a mohou si dovolit investovat do vývoje bez nutnosti neustálého získávání externích prostředků.

Ocenění neodpovídá současné výkonnosti

Aktuální tržní kapitalizace společnosti IonQ se pohybuje kolem 6 miliard dolarů, což je číslo, které by bylo ospravedlnitelné pouze v případě, že by firma měla buď stabilní příjmy, nebo byla těsně před komerčním průlomem. Nic z toho se však zatím neděje. Firma nebyla nikdy zisková, a přesto její akcie přitahují pozornost investorů, kteří v ní vidí další „technologický zázrak“.

Historie technologických akcií však ukazuje, že podobné naděje se ne vždy naplní. Mnoho investorů si jistě vzpomene na vývoj akcií společnosti Nvidia, která skutečně dokázala přinést několikanásobné zhodnocení. Nicméně na každou úspěšnou akcii připadá celá řada projektů, které zůstaly jen u slibů.

V případě IonQ zatím nelze hovořit o reálném komerčním nasazení v masovém měřítku. Investoři by si proto měli položit otázku, zda je ocenění firmy přiměřené aktuálnímu stavu technologií a hospodářských výsledků.

Investice s vysokým potenciálem i rizikem

Společnost IonQ má nepochybně technologický náskok ve svém oboru. Její systémy jsou dostupné přes cloud, její tým má silné akademické zázemí a vývoj pokračuje. Přesto však platí, že v současnosti je IonQ spíše vědeckým projektem než stabilní investicí.

Očekávání analytiků nejsou optimistická – komerční využití kvantových počítačů se neočekává dříve než za 10 let. Do té doby bude muset firma financovat svůj provoz a výzkum, a to buď prostřednictvím dluhu, nebo prodeje dalších akcií.

Pro investory, kteří mají vysokou toleranci k riziku a jsou připraveni čekat dlouhá léta, může být IonQ zajímavou sázkou na budoucnost technologických inovací v oblasti výpočtů. Pro ostatní je však pravděpodobně vhodnější vyčkat, až firma dosáhne stabilnějších výsledků a bude možné lépe vyhodnotit její skutečný tržní potenciál.