Americké finanční trhy se po turbulentním období poznamenaném obchodními cly snaží znovu najít stabilitu. Zatímco prezident Donald Trump na své sociální síti nabádá veřejnost, aby „zůstala v pohodě“ a považuje současné období za ideální pro investice, výkonný ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon zaujal mnohem opatrnější tón. Podle něj jsou důsledky celních opatření vážné a existuje vysoká pravděpodobnost, že americká ekonomika sklouzne do recese. Prezident Trump se opakovaně snaží zklidnit veřejnost i investory. Ve svých příspěvcích na sociálních sítích tvrdí, že situace je pod kontrolou a že Spojené státy díky novým obchodním opatřením pouze získají. Trump doslova napsal: „Všechno dobře dopadne“ a následně připojil výzvu: „Teď je skvělá doba na nákupy!!!“ Tento pozitivní přístup má však jen omezený dopad. Přestože se ve středu akciové indexy S&P 500, Nasdaq Composite i Dow Jones Industrial Average obchodovaly v mírném plusu, zůstávají pod silným tlakem z předchozích výprodejů. Trhy se ocitají ve fázi zvýšené volatility, kterou podnítily obavy z eskalace obchodního konfliktu, zejména po oznámení o nových clech vůči Číně a dalším klíčovým obchodním partnerům. Zdroj: Bloomberg Jamie Dimon očekává zpomalení růstu Zcela odlišný tón zazněl od Jamieho Dimona, generálního ředitele JPMorgan Chase (JPM), který se k situaci vyjádřil během rozhovoru pro Fox Business. Podle Dimona sice ještě není recese jistotou, ale pravděpodobnost jejího nástupu se podle ekonomických modelů banky zvýšila. „Myslím, že pravděpodobně ano,“ odpověděl Dimon na přímý dotaz, zda očekává recesi jako důsledek aktuálních opatření. Dimon rovněž upozornil na fakt, že nově zavedená cla překračují očekávání trhu a přispějí ke zvýšení inflace. Ta podle něj již dnes doléhá na podniky i spotřebitele a zpomalí ekonomickou dynamiku. Tento pohled sdílí i samotná banka JPMorgan, která minulý týden zvýšila pravděpodobnost recese na 60 %. Zároveň však Dimon vyjádřil důvěru v ministra financí Scotta Bessenta, kterému přisoudil klíčovou roli při vyjednávání obchodních dohod, které by mohly negativní dopady zmírnit. Bessent má vést jednání s desítkami zemí Ministr financí Scott Bessent, nově jmenovaný do funkce během Trumpova druhého prezidentského období, se podle vlastních slov ujme vedoucí role v celních jednáních. Na konferenci Americké bankovní asociace ve Washingtonu uvedl, že je připraven vyjednávat s více než 70 zeměmi, přičemž z vyjednávání je prozatím vyloučena Čína. Bessent tvrdí, že prudký nárůst výnosů na americkém dluhopisovém trhu, který byl jedním z vedlejších dopadů celní politiky, je „normální součástí obchodování“ a neznamená strukturální problém. I přesto však investory uklidňoval ujištěním, že administrativa je připravena k pragmatickému přístupu a bude hledat vyvážená řešení. Dimon k tomu poznamenal, že vyjednávání o obchodních smlouvách je složitý a dlouhodobý proces: „Obchodní dohody jsou velmi komplexní a nelze je vyjednat přes noc. Potřebujeme týmy odborníků, které vytvoří správné dohody.“ Podle něj je klíčem právě trpělivost a důraz na kvalitní vyjednávání, nikoliv politické zkratky. Změny přinášejí nejistotu i strategické výzvy Současné ekonomické klima je zatíženo řadou nejistot. Vedle tarifních opatření se objevují obavy z dopadů na dodavatelské řetězce, spotřebitelské výdaje a výrobní náklady. Cla totiž postihují nejen dovoz hotových výrobků, ale i komponenty a materiály, které americké firmy využívají ve vlastní produkci, a tím ovlivňují jejich konkurenceschopnost na globálních trzích. To zvyšuje náklady na výrobu a nutí firmy zvažovat změny v cenové politice. Právě vyšší ceny pro konečného spotřebitele mohou být dalším krokem, který oslabí poptávku a podkope důvěru domácností, zvláště v období ekonomického zpomalení a napětí na trzích. Z pohledu Wall Street je důležitá otázka, zda bude Trumpova administrativa schopna nastavit jasný a udržitelný kurz. Střídání rétoriky, nečekaná prohlášení a časté změny postojů totiž snižují důvěru trhu v predikovatelnost americké politiky, což přináší riziko další volatility. Podle Dimona i řady dalších bankéřů a ekonomů je pro trh klíčová stabilita a předvídatelnost. Bez ní se firmy zdráhají investovat a domácnosti omezují spotřebu – což jsou právě ty faktory, které recesi výrazně přibližují a mohou urychlit pokles důvěry investorů. Zdroj: Getty images