Americká makléřská společnost Charles Schwab se podle analytiků Morgan Stanley stává atraktivní volbou pro investory, kteří hledají stabilitu v době rostoucí nejistoty. Analytik Michael Cyprys v nedávné zprávě zvýšil investiční doporučení na akcie této společnosti z „equal weight“ na „overweight“, tedy na úroveň, která naznačuje nadprůměrný potenciál růstu oproti širšímu trhu. Zároveň sice snížil cílovou cenu akcií ze 91 na 76 dolarů, ale to je stále o 8,5 % více než jejich aktuální tržní hodnota.

Tento krok přichází v době, kdy investoři sledují se znepokojením makroekonomické signály. Nově zavedená cla, obavy z přetrvávající inflace a nejistý vývoj úrokových sazeb zvyšují pravděpodobnost zpomalení hospodářského růstu. Maloobchodní investoři, kteří byli v minulých letech hybnou silou trhů, jsou nyní opatrnější a hrozba recese nutí mnohé investory přehodnotit strategii. V takové situaci se stávají atraktivní právě společnosti, které mají stabilní příjmový model a méně závisejí na výkyvech sentimentu na trzích.

Právě tímto směrem se podle Morgan Stanley ubírá Charles Schwab. Analytik Cyprys ve své zprávě zdůrazňuje, že v současném prostředí preferuje brokery s defenzivnějšími zdroji příjmů a „idiosynkratickými pákami růstu“, tedy s jedinečnými vnitřními faktory, které mohou podpořit jejich hospodářské výsledky nezávisle na celkovém stavu ekonomiky. Podle něj je Schwab typickým představitelem takového přístupu – s důrazem na stabilitu, diverzifikaci příjmů a strategické řízení nákladů.

Jedním z hlavních důvodů pro optimismus je podle Cyprise očekávaný 20% složený roční růst zisku v následujících dvou letech. Klíčem k tomuto růstu má být strategické splácení drahých úvěrů, které uvolní kapitál a zlepší marže. Společnost zároveň těží z významného podílu čistých úrokových výnosů na celkových příjmech – konkrétně 47 %. V prostředí, kde jsou úrokové sazby stále relativně vysoké, je to výhoda, která jí umožňuje dosahovat solidních výnosů i bez prudkého růstu objemu obchodů.

Kromě toho Schwab profituje z růstu hotovostních zůstatků zákazníků, což dále posiluje její bilanci a vytváří prostor pro další ziskový růst. V době, kdy se investoři uchylují ke konzervativnějším strategiím, představuje právě Schwab solidní základnu pro ty, kdo chtějí zůstat na trhu, ale s menším rizikem.

Morgan Stanley v tomto kontextu zdůrazňuje, že Schwab je schopen nabídnout nejen finanční stabilitu, ale i kvalitní služby a silnou značku. Ve své zprávě analytik píše, že „vidíme zvýšenou atraktivitu idiosynkratického příběhu zotavení zisků společnosti SCHW“ a dodává, že ve světě plném nejistoty má Schwab výhodu jako „vysoce kvalitní franšíza“, která může zaujmout investory hledající bezpečný přístav.

The Charles Schwab Corporation (SCHW)

Investoři na tento upgrade zareagovali pozitivně. V premarket fázi obchodování akcie společnosti Charles Schwab vzrostly o 2,8 %, přestože od začátku roku klesly o více než 5 %. Znamená to, že zpráva Morgan Stanley byla vnímána jako pozitivní impuls v jinak nevýrazném roce.

Většina analytiků se navíc s tímto pohledem ztotožňuje. Podle údajů LSEG pokrývá akcie SCHW celkem 23 analytiků, z nichž 17 je hodnotí jako „nákupní“ nebo „silně nákupní“. Průměrná cílová cena se navíc pohybuje o 27 % výše než současná tržní hodnota, což naznačuje široký konsenzus o dlouhodobém potenciálu společnosti.

Závěrem lze říci, že v době, kdy se ekonomický výhled zakaluje a investoři hledají méně volatilní příležitosti, nabízí Charles Schwab přesně to, co trh hledá – stabilitu, odolnost a potenciál zisku i v náročném prostředí. A právě proto se v očích Morgan Stanley stává jednou z mála skutečně defenzivních her na současném trhu.