Přesto jedna důležitá část jejího vlastnictví často zůstává opomíjená – dividenda. Od jejího zavedení v roce 2004 se výplata každoročně zvyšuje, což ukazuje na závazek společnosti odměňovat akcionáře. Kromě toho Costco pravidelně vyplácí mimořádné dividendy, přičemž naposledy v lednu 2024 akcionáři obdrželi 15 USD na akcii.

Nicméně otázka, zda koupit akcie Costco, by neměla být založena pouze na dividendě. Investoři musí zvážit i celkovou hodnotu akcie, její růstový potenciál a aktuální ocenění.

Jak atraktivní je dividenda Costco?

V současnosti Costco vyplácí 4,64 USD na akcii, přičemž volný peněžní tok společnosti bez problémů pokrývá tuto výplatu. Ve fiskálním roce 2025, který začal v září 2024, Costco vygenerovalo 2,2 miliardy USD volného peněžního toku, zatímco na dividendách vyplatilo pouze 515 milionů USD. To naznačuje, že společnost má dostatek prostoru pro další zvyšování výplat.

Problém však spočívá ve výnosu dividendy. Ten činí pouze 0,4 %, což je hluboko pod průměrem indexu S&P 500 (1,25 %). I když v roce 2024 akcionáři obdrželi díky mimořádné dividendě celkem 19,50 USD na akcii, stále to představovalo výnos menší než 1,9 % – což je ve srovnání s konkurencí stále nízká hodnota.

Například:

• Walmart [WMT] nabízí dividendový výnos 0,9 %
• Target [TGT] má dividendový výnos 3,5 %

Tento rozdíl ukazuje, že pokud investoři hledají stabilní příjem z dividend, Costco není nejlepším kandidátem.

Jak si vedou akcie Costco?

Navzdory nízkému dividendovému výnosu akcie Costco za poslední rok vzrostly o více než 40 %. To znamená, že investoři dosáhli výrazně lepšího celkového výnosu než u indexu S&P 500.

Ve fiskálním roce 2024 Costco provozovalo 890 skladů po celém světě, z toho 31 % mimo USA. Společnost plánuje rozšíření o dalších 29 poboček ve fiskálním roce 2025, což dokazuje její stálý, i když pomalejší růst. Míra obnovy členství v klubu Costco zůstává vysoká (91 %), což potvrzuje silnou zákaznickou loajalitu.

Vysoké ocenění akcií může být problém

Růst společnosti a její finanční stabilita však vedly k tomu, že poměr ceny k zisku (P/E) vystoupal na rekordních 62. To je historicky nejvyšší úroveň pro tuto akcii a naznačuje, že trh ocenil budoucí růst Costco velmi optimisticky.

Ve fiskálním roce 2024 čistý zisk vzrostl o 17 % na 7,4 miliardy USD, zatímco v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 vzrostl o 13 %. Nicméně analytici předpovídají pro celý rok 2025 růst čistého zisku pouze o 13 %, což nemusí ospravedlnit současný vysoký poměr P/E (58 při forwardovém pohledu).

Pokud by investoři začali považovat současné ocenění za příliš vysoké, mohlo by dojít k výrazné korekci ceny akcií. A pokud by k takovému poklesu došlo, nízký dividendový výnos (0,4 %) by byl pro investory malou útěchou.

Je teď čas koupit akcie Costco?

Pro dividendové investory není Costco ideální volbou. Je pravda, že společnost vyplácí stabilní a rostoucí dividendu, ale její výnos je výrazně nižší než u konkurence.

Naopak růstoví investoři mohou být odrazeni vysokým oceněním akcií. Costco je skvělá společnost s mimořádně silnou značkou, ale současná valuace nemusí být udržitelná.

Proto:

• Pokud hledáte akcie pro stabilní dividendový příjem, lepší alternativy najdete u firem jako Target nebo Walmart.
• Pokud vás zajímá růstový potenciál, možná by stálo za to počkat na lepší vstupní cenu, protože současné ocenění je na historicky vysoké úrovni.

🐂💸 Bullionářovo suma sumárum

Costco zůstává jedním z nejúspěšnějších maloobchodních řetězců na světě a jeho podnikání je vysoce ziskové a stabilní. Přesto kvůli nízké dividendě a vysokému ocenění akcií mohou investoři dosáhnout lepších výnosů jinde.

Pokud hledáte dividendovou akcii, Costco vás pravděpodobně zklame. Pokud však věříte v dlouhodobou sílu této značky, může být rozumnější počkat na korekci ceny, než do ní investujete nové peníze.