Klíčové body

Snížení cel na čínskou elektroniku přineslo trhům krátkodobou úlevu
Tom Lee očekává, že výjimka pomůže firmám přizpůsobit dodavatelské řetězce
Fundstrat nadále věří v růst indexu S&P 500 na 6 600 bodů
Trhy reagovaly pozitivně, ale budoucí cla na polovodiče zůstávají hrozbou

Co se stalo během víkendu

Během víkendu Bílý dům oficiálně potvrdil technické pokyny americké celní a pohraniční ochrany, podle nichž byla řada elektronických zařízení a součástek z Číny vyjmuta z nejvyšších celních sazeb. Namísto tzv. recipročních cel v hodnotě více než 100 %, která byla nedávno zavedena, podléhá nyní tato kategorie výrobků pouze 20% clu.

Mezi zbožím, na které se změna vztahuje, jsou například notebooky, chytré telefony, integrované obvody nebo polovodičová paměťová zařízení. To představuje významný posun, především pro technologické společnosti, které mají složité a Čínou závislé dodavatelské řetězce – například Apple, Nvidia, nebo Intel.

Trumpův postoj zůstává opatrný

Navzdory tomu, že změna přináší úlevu, prezident Donald Trump a jeho ekonomičtí poradci důrazně odmítli, že by šlo o trvalé vyjmutí těchto výrobků z celních režimů. Podle jejich slov bylo zboží pouze přesunuto do jiné kategorie, která bude v budoucnu podléhat specifickým clům zaměřeným především na polovodičový sektor.

Ministerstvo obchodu zároveň naznačilo, že vyšetřování v oblasti národní bezpečnosti povede pravděpodobně k dalším celním zásahům, a to nejen na úrovni finálních produktů, ale i celého elektronického dodavatelského řetězce.

Proč je to stále pozitivní?

Podle Leeho je však i dočasná úleva zásadní, protože poskytuje americkým firmám čas k adaptaci. V praxi to znamená, že podniky mohou analyzovat své dodavatelské struktury, diverzifikovat výrobu a vyhodnotit možná rizika. „Dostali se do této bouře a potřebují čas, aby skutečně změnili dodavatelské řetězce. Proto si myslím, že tato výjimka – i když jde jen o odklad – skutečně firmám získá čas,“ řekl Lee v rozhovoru.

Podle něj tak prezident Trump vyslal důležitý signál, že je ochoten naslouchat hlasům z průmyslu. Reakce trhu na tyto víkendové zprávy byla v pondělí pozitivní, zejména v technologickém sektoru, kde akcie Apple, Nvidia či AMD zaznamenaly růst v předobchodní fázi.

Optimismus pro index S&P 500

Tom Lee rovněž uvedl, že cíl Fundstratu pro index S&P 500 ve výši 6 600 bodů do konce roku 2025 zůstává „stále možný“, a to i navzdory aktuálním výkyvům. Tento scénář počítá s přibližně 23% nárůstem oproti hodnotě indexu ke konci minulého týdne.

Jeho argumentace vychází ze skutečnosti, že americký akciový trh je extrémně citlivý na vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Jakýkoliv náznak zmírnění tlaku – byť jen částečný – dokáže významně zvýšit chuť investorů riskovat. Navíc, pokud dojde ke stabilizaci celní politiky a vyhne se hlubší recesi, existuje podle Leeho prostor pro obnovený růst.

Dlouhodobé dopady zatím nejasné

Zůstává však otázkou, jak dlouho tato úleva potrvá. Pokud budou cla na polovodiče skutečně zaváděna během následujících měsíců, trhy se opět dostanou pod tlak. Navíc, přetrvávající nejistota o fiskální politice, měnové strategii Fedu a geopolitické napětí vytváří složité prostředí, ve kterém bude složité držet trvalý růst.

Nicméně, právě v takových situacích je podle Leeho důležité sledovat signály z trhu a rozlišovat mezi krátkodobým šumem a skutečnými změnami trendů. A právě víkendová zpráva o snížení cel je podle něj jedním z těch vzácných signálů, které mají potenciál změnit směr.

Shrnutí: Naděje v nejistotě

Závěrem lze říci, že víkendové zprávy o nižších clích na elektroniku z Číny přinesly investorům vítanou úlevu. I když se může jednat pouze o dočasné opatření, fakt, že vláda přistoupila k takovému kroku, ukazuje, že tlak z podnikatelské sféry má váhu. Podle Toma Leeho tak trh dostává signál, že není nutné se zcela vzdát optimismu – a že i v chaotickém prostředí mohou vznikat příležitosti k růstu.

Apple Inc. (AAPL)

Tom Lee v pondělním rozhovoru pro CNBC Squawk Box uvedl, že rozhodnutí americké vlády dočasně snížit cla na čínské elektronické zboží je jednoznačně příznivou zprávou pro americký akciový trh, zejména v době rostoucí nejistoty.Co se stalo během víkenduBěhem víkendu Bílý dům oficiálně potvrdil technické pokyny americké celní a pohraniční ochrany, podle nichž byla řada elektronických zařízení a součástek z Číny vyjmuta z nejvyšších celních sazeb. Namísto tzv. recipročních cel v hodnotě více než 100 %, která byla nedávno zavedena, podléhá nyní tato kategorie výrobků pouze 20% clu.Mezi zbožím, na které se změna vztahuje, jsou například notebooky, chytré telefony, integrované obvody nebo polovodičová paměťová zařízení. To představuje významný posun, především pro technologické společnosti, které mají složité a Čínou závislé dodavatelské řetězce – například Apple, Nvidia, nebo Intel.Trumpův postoj zůstává opatrnýNavzdory tomu, že změna přináší úlevu, prezident Donald Trump a jeho ekonomičtí poradci důrazně odmítli, že by šlo o trvalé vyjmutí těchto výrobků z celních režimů. Podle jejich slov bylo zboží pouze přesunuto do jiné kategorie, která bude v budoucnu podléhat specifickým clům zaměřeným především na polovodičový sektor.Ministerstvo obchodu zároveň naznačilo, že vyšetřování v oblasti národní bezpečnosti povede pravděpodobně k dalším celním zásahům, a to nejen na úrovni finálních produktů, ale i celého elektronického dodavatelského řetězce.Proč je to stále pozitivní?Podle Leeho je však i dočasná úleva zásadní, protože poskytuje americkým firmám čas k adaptaci. V praxi to znamená, že podniky mohou analyzovat své dodavatelské struktury, diverzifikovat výrobu a vyhodnotit možná rizika. „Dostali se do této bouře a potřebují čas, aby skutečně změnili dodavatelské řetězce. Proto si myslím, že tato výjimka – i když jde jen o odklad – skutečně firmám získá čas,“ řekl Lee v rozhovoru.Podle něj tak prezident Trump vyslal důležitý signál, že je ochoten naslouchat hlasům z průmyslu. Reakce trhu na tyto víkendové zprávy byla v pondělí pozitivní, zejména v technologickém sektoru, kde akcie Apple, Nvidia či AMD zaznamenaly růst v předobchodní fázi.Optimismus pro index S&P 500Tom Lee rovněž uvedl, že cíl Fundstratu pro index S&P 500 ve výši 6 600 bodů do konce roku 2025 zůstává „stále možný“, a to i navzdory aktuálním výkyvům. Tento scénář počítá s přibližně 23% nárůstem oproti hodnotě indexu ke konci minulého týdne.Jeho argumentace vychází ze skutečnosti, že americký akciový trh je extrémně citlivý na vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Jakýkoliv náznak zmírnění tlaku – byť jen částečný – dokáže významně zvýšit chuť investorů riskovat. Navíc, pokud dojde ke stabilizaci celní politiky a vyhne se hlubší recesi, existuje podle Leeho prostor pro obnovený růst.Dlouhodobé dopady zatím nejasnéZůstává však otázkou, jak dlouho tato úleva potrvá. Pokud budou cla na polovodiče skutečně zaváděna během následujících měsíců, trhy se opět dostanou pod tlak. Navíc, přetrvávající nejistota o fiskální politice, měnové strategii Fedu a geopolitické napětí vytváří složité prostředí, ve kterém bude složité držet trvalý růst.Nicméně, právě v takových situacích je podle Leeho důležité sledovat signály z trhu a rozlišovat mezi krátkodobým šumem a skutečnými změnami trendů. A právě víkendová zpráva o snížení cel je podle něj jedním z těch vzácných signálů, které mají potenciál změnit směr.Shrnutí: Naděje v nejistotěZávěrem lze říci, že víkendové zprávy o nižších clích na elektroniku z Číny přinesly investorům vítanou úlevu. I když se může jednat pouze o dočasné opatření, fakt, že vláda přistoupila k takovému kroku, ukazuje, že tlak z podnikatelské sféry má váhu. Podle Toma Leeho tak trh dostává signál, že není nutné se zcela vzdát optimismu – a že i v chaotickém prostředí mohou vznikat příležitosti k růstu.Apple Inc.