Zatímco samotné sázkové kanceláře svádějí mezi sebou nelítostný boj o nové zákazníky, často za cenu vysokých marketingových nákladů a nejisté ziskovosti, Sportradar (SRAD) zaujímá výhodnější pozici. Její technologická platforma totiž poskytuje zásadní služby nejen sázkovým kancelářím, ale i sportovním ligám a mediálním partnerům. Nyní navíc uskutečnila zásadní krok: získala 225 milionů dolarů při akvizici společnosti IMG Arena, což může výrazně posílit její růst a ziskovost.

V prostředí, kde je konkurenční tlak mezi sázkovými platformami obrovský a marže často velmi nízké, nabízí Sportradar odlišný model. Nepůsobí jako přímý účastník sázek, ale jako dodavatel klíčových dat, technologií a obsahu. V této roli spolupracuje s více než 800 sázkovými operátory, 900 mediálními společnostmi a 400 sportovními ligami, federacemi a týmy po celém světě.

Systém společnosti pokrývá 85 sportovních odvětví a v roce 2024 zaznamenal více než 1 milion zápasů, při kterých bylo zpracováno 87 miliard sázek. Tato čísla potvrzují, že Sportradar skutečně představuje základní infrastrukturu celého trhu sportovního sázení. Služby společnosti zahrnují živé kurzy, streamování obsahu, analýzy i nástroje pro zabezpečení integrity soutěží. Sportradar tak hraje klíčovou roli při zajištění spolehlivosti a propojení mezi sportovními událostmi a sázením.

Strategická akvizice IMG Arena posiluje růst

Velký posun přichází s akvizicí platformy IMG Arena. Zajímavé přitom je, že Sportradar za tuto akvizici neplatil – naopak získal 125 milionů dolarů v hotovosti a dalších 100 milionů ve formě předplacených plateb. Důvodem této netradiční transakce je změna vlastnické struktury IMG Areny. Její mateřská společnost Endeavor byla nedávno koupena investiční firmou Silver Lake, která neměla o sportovní část zájem a chtěla z firmy vytvořit jednodušší investiční cíl.

Zatímco pro Endeavor byla sportovní práva IMG příliš nákladná, Sportradar je dokáže efektivně využít. Tato práva zahrnují exkluzivní obsah z turnajů jako PGA Tour, UFC, MLS, hlavní tenisové okruhy nebo až 30 000 streamovaných událostí. Díky stávajícím partnerstvím může Sportradar tento obsah okamžitě nabídnout svým klientům, čímž zvyšuje hodnotu svých služeb.

Pokud bude transakce dokončena podle očekávání ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025, vedení společnosti očekává okamžitý pozitivní dopad na upravenou EBITDA marži. Plánovaný růst tržeb se tak může posunout z předpokládaných 15 % až k hranici 20 %, což je výrazné zrychlení tempa expanze.

Rostoucí ziskovost i návratnost kapitálu

Kromě růstu tržeb dosahuje Sportradar i výrazného zlepšení v oblasti ziskovosti a tvorby hotovosti. Dlouhodobě vykazuje rostoucí provozní marže a také vysokou míru udržení příjmů u klíčových klientů, konkrétně 127 % u 200 největších zákazníků. To znamená, že stávající zákazníci nejen zůstávají, ale často své výdaje u Sportradaru ještě zvyšují, což svědčí o kvalitě nabízených služeb.

Zároveň roste peněžní návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což ukazuje schopnost vedení efektivně přeměnit investice do obsahu na zisk. Tento ukazatel je pro investory zásadní, protože odráží skutečnou efektivitu hospodaření. Pokud bude Sportradar i nadále úspěšně monetizovat nově získaná práva, může tato schopnost výrazně zvyšovat celkovou výnosnost společnosti.

Ačkoli aktuální ocenění akcie, vyjádřené poměrem ceny k volnému peněžnímu toku (P/FCF) ve výši 52, může působit jako vysoké, je třeba brát v úvahu výhodné postavení firmy na trhu a její růstový potenciál. Pokud se očekávaný efekt akvizice IMG Arena naplní, může si Sportradar tuto valuaci snadno obhájit.

Sportradar jako stabilní sázka na růst odvětví

Zatímco většina investorů se soustředí na sázkové platformy, které se snaží získat podíl na trhu pomocí agresivního marketingu a vysokých bonusů pro nové uživatele, Sportradar staví na zcela jiném modelu. Využívá technologii, data a obsah, aby obsloužil celé odvětví a stal se jeho nepostradatelnou součástí.

Díky silným vztahům s partnery, rostoucímu počtu pokrytých událostí, zvyšující se efektivitě a nyní i významné akvizici se Sportradar stává společností s trvalou konkurenční výhodou. Její byznys model je méně závislý na krátkodobých trendech a více založený na stabilním příjmu z technologické infrastruktury a dlouhodobých kontraktů.

Pro investory, kteří hledají způsob, jak se zúčastnit růstu globálního sportovního sázení bez nutnosti volit vítěze mezi jednotlivými sázkovými platformami, může být Sportradar jednou z nejatraktivnějších možností. A pokud bude firma nadále naplňovat svůj potenciál, mohla by se z ní stát skutečně nezastavitelně rostoucí akcie.