Klíčové body

Akcie Nvidie vzrostly díky plánovanému zrušení Bidenova exportního omezení AI čipů
Trumpova administrativa chce zavést jednodušší pravidla pro podporu amerických inovací
Analytici varují, že nové celní režimy by mohly být přísnější než ta předchozí
Zvažuje se zavedení až 25% cel na polovodiče, což může dále ovlivnit trh

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)

Podle agentur Reuters a Axios Ministerstvo obchodu Spojených států potvrdilo, že pravidlo šíření umělé inteligence, které zavedla Bidenova administrativa, bude nahrazeno. Mluvčí ministerstva uvedl, že dosavadní politika byla „příliš složitá“ a „nadměrně byrokratická“, což bránilo americkým firmám v inovacích a konkurenceschopnosti. Nové pravidlo má být podle jeho slov jednodušší, a především má odblokovat prostor pro americkou dominanci v oblasti AI technologií. Konkrétní podobu nové regulace zatím ministerstvo neoznámilo, ale pro akciové trhy byla už samotná změna postoje signálem uvolnění obchodního prostředí.

Původní Bidenovo pravidlo, přijaté v lednu a plánované k platnosti od května, stanovovalo přísný systém exportních omezení. Mělo zabránit tomu, aby se špičkové čipy dostávaly do Číny přes třetí země, a zároveň výrazně omezovalo americké investice do zahraničních AI datových center. Společnost Nvidia i další technologické firmy proti těmto opatřením ostře vystoupily. Viceprezident Nvidie pro vládní záležitosti Ned Finkle označil pravidlo za „manipulaci s trhem“ a snahu potlačit konkurenci. Podle něj by zákaz nejen narušil fungování trhu, ale také ohrozil vedoucí postavení USA v AI oblasti.

Změna kurzu proto přichází pro americké polovodičové firmy v pravou chvíli. V roce 2025 zaznamenaly jejich akcie výrazné ztráty v důsledku celních a regulačních opatření – konkrétně akcie Nvidie klesly o přibližně 13 % a AMD o 17 %. Tato ztráta byla způsobena mimo jiné zákazy vývozu AI čipů do Číny, což omezilo přístup na jeden z největších světových trhů. Středeční zpráva tak přinesla pozitivní impuls, i když budoucnost zůstává částečně nejasná.

Analytici však upozorňují, že Trumpovo plánované zrušení nemusí znamenat úplné uvolnění exportních pravidel. Podle agentury Reuters Trumpova administrativa zvažuje zavedení globálního licenčního režimu, který by podmínil vývoz čipů mezinárodními dohodami mezi vládami. Analytik Atif Malik z Citi varoval, že takový režim by mohl být dokonce přísnější než Bidenův, protože by AI čipy postavil do centra celních jednání. To by mohlo znamenat, že vývoz čipů by byl podmíněn politickými dohodami, což by výrobcům čipů zkomplikovalo podnikání na globální úrovni.

Nvidia Corp. (NVDA)

Navíc se objevují obavy z dalších ochranářských opatření, která by mohla situaci na trhu ještě více znejistit. Podle analytiků z TD Cowen administrativa zvažuje uvalení cel na polovodiče ve výši až 25 %, a to již od července. Tato cla by měla postihnout čipy a komponenty, i když jejich struktura zatím není jasná – většina čipů totiž vstupuje do USA jako součást větších produktů, jako jsou servery nebo chytré telefony.

Zatímco investoři vítají krok k uvolnění pravidel, zůstává otázkou, jak stabilní a předvídatelné bude budoucí prostředí pro americké výrobce čipů. Nvidia má silnou pozici na trhu, ale její úspěch v příštích měsících bude záviset na schopnosti rychle reagovat na regulatorní změny a zároveň udržet tempo inovací v oblasti AI hardwaru. Vývoj politického rámce v USA i v mezinárodních vztazích tak zůstává klíčovým faktorem pro celý polovodičový sektor.

Tato změna by mohla znamenat výraznou úlevu pro americké polovodičové firmy, které v posledních měsících čelily silným regulačním tlakům a poklesu hodnoty svých akcií. Společnost Nvidia, která je světovým lídrem v oblasti AI čipů, zaznamenala nárůst akcií o téměř 2 % v předobchodní fázi, poté co už ve středu uzavřela o 3 % výše. Podobný vývoj zaznamenal také její hlavní konkurent Advanced Micro Devices , jehož akcie vzrostly o 2 %.Advanced Micro Devices, Inc. Podle agentur Reuters a Axios Ministerstvo obchodu Spojených států potvrdilo, že pravidlo šíření umělé inteligence, které zavedla Bidenova administrativa, bude nahrazeno. Mluvčí ministerstva uvedl, že dosavadní politika byla „příliš složitá“ a „nadměrně byrokratická“, což bránilo americkým firmám v inovacích a konkurenceschopnosti. Nové pravidlo má být podle jeho slov jednodušší, a především má odblokovat prostor pro americkou dominanci v oblasti AI technologií. Konkrétní podobu nové regulace zatím ministerstvo neoznámilo, ale pro akciové trhy byla už samotná změna postoje signálem uvolnění obchodního prostředí.Původní Bidenovo pravidlo, přijaté v lednu a plánované k platnosti od května, stanovovalo přísný systém exportních omezení. Mělo zabránit tomu, aby se špičkové čipy dostávaly do Číny přes třetí země, a zároveň výrazně omezovalo americké investice do zahraničních AI datových center. Společnost Nvidia i další technologické firmy proti těmto opatřením ostře vystoupily. Viceprezident Nvidie pro vládní záležitosti Ned Finkle označil pravidlo za „manipulaci s trhem“ a snahu potlačit konkurenci. Podle něj by zákaz nejen narušil fungování trhu, ale také ohrozil vedoucí postavení USA v AI oblasti.Změna kurzu proto přichází pro americké polovodičové firmy v pravou chvíli. V roce 2025 zaznamenaly jejich akcie výrazné ztráty v důsledku celních a regulačních opatření – konkrétně akcie Nvidie klesly o přibližně 13 % a AMD o 17 %. Tato ztráta byla způsobena mimo jiné zákazy vývozu AI čipů do Číny, což omezilo přístup na jeden z největších světových trhů. Středeční zpráva tak přinesla pozitivní impuls, i když budoucnost zůstává částečně nejasná.Analytici však upozorňují, že Trumpovo plánované zrušení nemusí znamenat úplné uvolnění exportních pravidel. Podle agentury Reuters Trumpova administrativa zvažuje zavedení globálního licenčního režimu, který by podmínil vývoz čipů mezinárodními dohodami mezi vládami. Analytik Atif Malik z Citi varoval, že takový režim by mohl být dokonce přísnější než Bidenův, protože by AI čipy postavil do centra celních jednání. To by mohlo znamenat, že vývoz čipů by byl podmíněn politickými dohodami, což by výrobcům čipů zkomplikovalo podnikání na globální úrovni.Nvidia Corp. Navíc se objevují obavy z dalších ochranářských opatření, která by mohla situaci na trhu ještě více znejistit. Podle analytiků z TD Cowen administrativa zvažuje uvalení cel na polovodiče ve výši až 25 %, a to již od července. Tato cla by měla postihnout čipy a komponenty, i když jejich struktura zatím není jasná – většina čipů totiž vstupuje do USA jako součást větších produktů, jako jsou servery nebo chytré telefony.Zatímco investoři vítají krok k uvolnění pravidel, zůstává otázkou, jak stabilní a předvídatelné bude budoucí prostředí pro americké výrobce čipů. Nvidia má silnou pozici na trhu, ale její úspěch v příštích měsících bude záviset na schopnosti rychle reagovat na regulatorní změny a zároveň udržet tempo inovací v oblasti AI hardwaru. Vývoj politického rámce v USA i v mezinárodních vztazích tak zůstává klíčovým faktorem pro celý polovodičový sektor.