Klíčové body

Akcie evropského obranného sektoru vzrostly po útocích Ruska a zprávách z NATO
Návrh zvýšit obranné výdaje NATO na 3,5 % HDP zvyšuje atraktivitu sektoru
Společnosti jako Rheinmetall a RENK zaznamenaly od začátku roku stovky procent růstu
Investoři očekávají nerovnoměrné, ale silné navyšování výdajů napříč Evropou

Podle údajů investiční banky J.P. Morgan v pondělí vzrostly akcie sedmi evropských obranných společností, které má banka ve svém pokrytí, o 3,2 %, přestože byl britský trh z důvodu svátku uzavřen. Tento vývoj podtrhuje celkovou sílu tohoto segmentu. Od začátku roku se evropský obranný sektor zvýšil o 115 %, přičemž jen za poslední měsíc rostl v průměru o 20 %. Investoři tak evidentně vnímají obranu jako klíčový růstový sektor budoucnosti.

Významný impuls přinesly zprávy z víkendu, podle nichž Rusko podniklo největší raketové a dronové útoky na Ukrajinu od začátku invaze v roce 2022. Cílem útoků bylo pravděpodobně přetížení ukrajinské protivzdušné obrany a dosažení psychologického efektu na civilní obyvatelstvo. Britská BBC informovala, že Rusko dramaticky zvýšilo svou výrobu vojenské techniky, což vyvolává obavy z možné letní ofenzívy. V tomto kontextu je patrné, že poptávka po obranných systémech, včetně radarů, dronové obrany a munice, bude nadále růst.

Dalším významným faktorem je připravovaný summit NATO v Nizozemsku, který se uskuteční 24.–25. června. Podle informací Financial Times z 24. května probíhá mezi členskými státy diskuse o tom, zda zvýšit minimální výdaje na obranu na 3,5 % HDP, přičemž další 1,5 % HDP by mělo být alokováno na obrannou infrastrukturu. Pokud by návrh prošel, znamenalo by to téměř zdvojnásobení výdajů oproti současnému průměru 2,1 % HDP v roce 2024. Jedinou zemí, která se proti plánu postavila, bylo Španělsko.

Zpráva J.P. Morgan však upozorňuje, že i když se očekává významný nárůst obranných rozpočtů, jejich implementace bude napříč Evropou nerovnoměrná. Některé státy budou schopny reagovat rychleji a efektivněji než jiné, což může způsobit různé výkonnosti mezi jednotlivými společnostmi v odvětví. Přesto je trend jasný: Evropa se připravuje na delší období zvýšeného obranného úsilí, což akciový trh reflektuje.

K nejvýkonnějším firmám v sektoru se řadí německý Rheinmetall, jehož akcie letos vzrostly o 200 %, dále RENK Group AG, která posílila o 292 %, a Hensoldt AG, která zaznamenala růst o 137 %. Tyto zisky jsou natolik výrazné, že analytici J.P. Morgan naznačují možnost revize svých dosavadních cenových cílů, protože „rychlost vývoje na trhu předstihla naše očekávání“.

Jedním z důvodů silného zájmu o tento sektor je i skutečnost, že většina evropských států zaostává za dosavadním cílem NATO ve výši 2 % HDP na obranu. Rostoucí bezpečnostní rizika, zejména na východní hranici Evropy, však tento postoj rychle mění. Zároveň probíhá snaha evropských zemí snížit závislost na amerických obranných technologiích a vybudovat silnější vlastní průmyslovou základnu.

Z pohledu investorů představuje obranný průmysl stabilní a stále atraktivnější růstový segment, jehož význam rychle roste nejen kvůli aktuálnímu geopolitickému napětí, ale také v důsledku hlubších strukturálních změn, které zásadně mění podobu bezpečnostní a obranné politiky v Evropě. V éře narůstajících konfliktů a nejistoty, kdy se otázka národní bezpečnosti stává prioritou napříč celým politickým spektrem, se obranné společnosti dostávají do centra pozornosti – a to jak ze strany států, které navyšují své vojenské rozpočty, tak ze strany investorů, kteří hledají stabilní výnosy v turbulentním prostředí. Díky silné poptávce po modernizaci armád, investicím do inovací a technologického rozvoje a rostoucímu zájmu o autonomní zbraně, kyberbezpečnost nebo protivzdušné systémy se obranný sektor profiluje jako dlouhodobě odolná a zisková oblast. Navíc díky tomu, že většina obranných zakázek vychází z víceletých kontraktů financovaných z veřejných rozpočtů, vytváří tento sektor specifickou kombinaci predikovatelnosti, odolnosti vůči ekonomickým cyklům a stabilních příjmů, což je v očích mnoha investorů nesmírně cenné. Evropský obranný průmysl se tak z původně přehlížené části trhu stává jedním z klíčových tahounů, který pravděpodobně zůstane v centru zájmu i v následujících letech.

Investoři se přesouvají do segmentu, který je v posledních měsících vnímaný jako bezpečný přístav i oblast s mimořádným růstovým potenciálem. Na pozadí víkendových událostí – zejména intenzivních ruských leteckých útoků na Ukrajinu a blížícího se červnového summitu NATO – se zvýšil zájem o akcie firem, které vyrábějí zbraně, obranné systémy či technologie pro moderní armády.Podle údajů investiční banky J.P. Morgan v pondělí vzrostly akcie sedmi evropských obranných společností, které má banka ve svém pokrytí, o 3,2 %, přestože byl britský trh z důvodu svátku uzavřen. Tento vývoj podtrhuje celkovou sílu tohoto segmentu. Od začátku roku se evropský obranný sektor zvýšil o 115 %, přičemž jen za poslední měsíc rostl v průměru o 20 %. Investoři tak evidentně vnímají obranu jako klíčový růstový sektor budoucnosti.Významný impuls přinesly zprávy z víkendu, podle nichž Rusko podniklo největší raketové a dronové útoky na Ukrajinu od začátku invaze v roce 2022. Cílem útoků bylo pravděpodobně přetížení ukrajinské protivzdušné obrany a dosažení psychologického efektu na civilní obyvatelstvo. Britská BBC informovala, že Rusko dramaticky zvýšilo svou výrobu vojenské techniky, což vyvolává obavy z možné letní ofenzívy. V tomto kontextu je patrné, že poptávka po obranných systémech, včetně radarů, dronové obrany a munice, bude nadále růst.Dalším významným faktorem je připravovaný summit NATO v Nizozemsku, který se uskuteční 24.–25. června. Podle informací Financial Times z 24. května probíhá mezi členskými státy diskuse o tom, zda zvýšit minimální výdaje na obranu na 3,5 % HDP, přičemž další 1,5 % HDP by mělo být alokováno na obrannou infrastrukturu. Pokud by návrh prošel, znamenalo by to téměř zdvojnásobení výdajů oproti současnému průměru 2,1 % HDP v roce 2024. Jedinou zemí, která se proti plánu postavila, bylo Španělsko.Zpráva J.P. Morgan však upozorňuje, že i když se očekává významný nárůst obranných rozpočtů, jejich implementace bude napříč Evropou nerovnoměrná. Některé státy budou schopny reagovat rychleji a efektivněji než jiné, což může způsobit různé výkonnosti mezi jednotlivými společnostmi v odvětví. Přesto je trend jasný: Evropa se připravuje na delší období zvýšeného obranného úsilí, což akciový trh reflektuje.K nejvýkonnějším firmám v sektoru se řadí německý Rheinmetall, jehož akcie letos vzrostly o 200 %, dále RENK Group AG, která posílila o 292 %, a Hensoldt AG, která zaznamenala růst o 137 %. Tyto zisky jsou natolik výrazné, že analytici J.P. Morgan naznačují možnost revize svých dosavadních cenových cílů, protože „rychlost vývoje na trhu předstihla naše očekávání“.Jedním z důvodů silného zájmu o tento sektor je i skutečnost, že většina evropských států zaostává za dosavadním cílem NATO ve výši 2 % HDP na obranu. Rostoucí bezpečnostní rizika, zejména na východní hranici Evropy, však tento postoj rychle mění. Zároveň probíhá snaha evropských zemí snížit závislost na amerických obranných technologiích a vybudovat silnější vlastní průmyslovou základnu.Z pohledu investorů představuje obranný průmysl stabilní a stále atraktivnější růstový segment, jehož význam rychle roste nejen kvůli aktuálnímu geopolitickému napětí, ale také v důsledku hlubších strukturálních změn, které zásadně mění podobu bezpečnostní a obranné politiky v Evropě. V éře narůstajících konfliktů a nejistoty, kdy se otázka národní bezpečnosti stává prioritou napříč celým politickým spektrem, se obranné společnosti dostávají do centra pozornosti – a to jak ze strany států, které navyšují své vojenské rozpočty, tak ze strany investorů, kteří hledají stabilní výnosy v turbulentním prostředí. Díky silné poptávce po modernizaci armád, investicím do inovací a technologického rozvoje a rostoucímu zájmu o autonomní zbraně, kyberbezpečnost nebo protivzdušné systémy se obranný sektor profiluje jako dlouhodobě odolná a zisková oblast. Navíc díky tomu, že většina obranných zakázek vychází z víceletých kontraktů financovaných z veřejných rozpočtů, vytváří tento sektor specifickou kombinaci predikovatelnosti, odolnosti vůči ekonomickým cyklům a stabilních příjmů, což je v očích mnoha investorů nesmírně cenné. Evropský obranný průmysl se tak z původně přehlížené části trhu stává jedním z klíčových tahounů, který pravděpodobně zůstane v centru zájmu i v následujících letech.