Zatímco většina zdravotnických akcií se v posledních měsících potýká s výzvami, akcie Amgenu (AMGN) si připsaly solidní růst a stále zůstávají relativně levné. Investoři nyní hledí na firmu, která kombinuje stabilní dvouciferný růst tržeb u mnoha svých produktů, silný peněžní tok, příslib nových léků a atraktivní dividendový výnos. To vše v balíčku s poměrně nízkým oceněním vůči širšímu trhu.

Amgen je díky své výkonnosti, pipeline a návratnosti kapitálu firmou, která si zaslouží pozornost investorů hledajících růst i výnos za rozumnou cenu.

Silné výsledky navzdory nejistotě v biotechnologiích

Na začátku května 2025 oznámil Amgen výsledky za první čtvrtletí, které potvrdily širokou výkonnost napříč portfoliem. Celkové tržby vzrostly meziročně o 9 % na 8,1 miliardy dolarů, zatímco zisk na akcii podle metodiky non-GAAP dosáhl 4,90 USD, což představuje 24% nárůst oproti stejnému období předchozího roku.

Až 14 léků zaznamenalo dvouciferný růst tržeb, což je jasný důkaz zdravého produktového portfolia. Výrazně se dařilo zejména přípravku Tezspire určenému pro léčbu astmatu, který rostl o 65 %, dále léku Blincyto na rakovinu s 52% růstem, přípravku Evenity na osteoporózu s 29 % a léku Repatha na snížení cholesterolu s 27% růstem.

Silná výkonnost se promítla i do zlepšení provozní marže, která vzrostla na 45,7 %, a to i navzdory navýšení výdajů na výzkum a vývoj o 12 %. Právě tento poměr efektivity a investice do budoucího růstu dělá z Amgenu výjimečnou firmu.

Pokročilý výzkum a nové léky posouvají Amgen do čela biotechnologického sektoru

Vedle současného růstu má Amgen rozpracováno několik slibných léčiv v pokročilé fázi klinického vývoje, která by mohla posunout firmu do další růstové fáze. Nejsledovanějším kandidátem je MariTide, experimentální lék na obezitu, který současně aktivuje receptor GLP-1 a blokuje GIPR. Právě spojení těchto účinků z něj dělá možného konkurenta léků jako jsou Ozempic nebo Mounjaro. MariTide se nachází ve fázi 3 a do studií jsou aktivně zařazováni pacienti.

Dalším příkladem je rocatinlimab, lék na atopickou dermatitidu, který ve fázi 3 prokázal, že až 42,3 % pacientů dosáhlo významného zlepšení, zatímco ve skupině s placebem to bylo pouze 12,5 %. Takové výsledky indikují vysoký terapeutický potenciál.

Na poli onkologie firma vyvíjí lék tarlatamab (Imdelltra), který ukázal pozitivní výsledky u pacientů s malobuněčným karcinomem plic a mohl by stanovit nový standard druhé linie léčby. Amgen také posiluje svou pozici v segmentu biosimilars, kde už uvedl na trh přípravky jako Pavblu (biosimilar Eylea) a Wezlana (biosimilar Stelara). Připravuje navíc další biosimilars pro vysoce výnosné originály jako Opdivo a Keytruda, u kterých brzy vyprší patentová ochrana.

Finanční stabilita a štědré odměny akcionářům

Finanční situace společnosti Amgen je stabilní a umožňuje firmě kombinovat investice do výzkumu s atraktivní politikou návratnosti kapitálu. V prvním čtvrtletí roku 2025 vygenerovala firma volný peněžní tok 1 miliardu dolarů, což je dvojnásobek oproti stejnému období loni.

Společnost zvýšila čtvrtletní dividendu o 6 % na 2,38 USD na akcii, což při současné ceně akcií odpovídá dividendovému výnosu 3,5 %. To je nad průměrem indexu S&P 500 a činí z Amgenu zajímavý titul i pro investory zaměřené na příjem.

Po velké akvizici společnosti Horizon Therapeutics v hodnotě 27,8 miliardy USD si firma nadále udržuje zdravou rozvahu. V prvním čtvrtletí Amgen snížil svůj dluh o 2,8 miliardy USD a ponechal si flexibilitu pro další strategické akvizice nebo zpětné odkupy.

Pro celý rok 2025 společnost očekává tržby ve výši 34,3 až 35,7 miliardy USD a zisk na akcii podle non-GAAP 20 až 21,20 USD, což značí stabilní růst s potenciálem jeho urychlení v dalších letech.