Poté, co ještě donedávna držela na obě společnosti neutrální výhled, nově zvedla své hodnocení na “koupit” a zároveň navýšila své cílové ceny obou titulů. Tento krok přichází v době, kdy se investoři po sérii ekonomických turbulencí znovu poohlížejí po stabilnějších sektorech s růstovým potenciálem. UBS vnímá letecký sektor jako prostor, kde se může navzdory cyklické povaze trhu objevit slibný výnos.

Podle hlavního analytika UBS, Thomase Wadewitze, by akcie Delta Air Lines mohly posílit až na 66 dolarů za kus, což znamená téměř 30% nárůst oproti páteční uzavírací ceně 46 USD. Ještě větší růstový potenciál analytik vidí u United Airlines, kde cílová cena stoupla na 105 dolarů – to je o 35 % více oproti páteční hodnotě 67 USD. Tento nový odhad vychází nejen z lepšícího se makroekonomického výhledu, ale i z konkrétních kroků, které obě společnosti podnikly v rámci své strategie a kapacitního řízení.

Jedním z důležitých pozitivních faktorů, na které se UBS odvolává, je nedávná mezinárodní stabilizace obchodních vztahů, zejména v souvislosti se 90denní obchodní dohodou mezi USA a Čínou a rámcovou dohodou s Velkou Británií. Tyto události zmírnily celní nejistoty, které v posledních měsících ovlivňovaly výhledy ziskovosti u mezinárodních dopravců. Právě tyto dohody podle Wadewitze umožňují změnit základní scénář UBS – od očekávaného hospodářského poklesu k období stability a pomalého růstu.

Letecký sektor je tradičně považován za citlivý na výkyvy ekonomiky, a proto se investoři v posledních měsících drželi spíše stranou. UBS však tvrdí, že nyní dochází k posunu. Pozitivní komentáře vedoucích představitelů společnosti Delta ohledně očekávané poptávky v následujících měsících zvyšují důvěru v odolnost celého segmentu, včetně tzv. prémiových služeb a mezinárodních linek, které byly dosud považovány za nejvíce ohrožené. Tento trend by mohl být signálem širšího oživení, které by těmto společnostem vrátilo dřívější lesk.

Wadewitz rovněž zvýšil svůj výhled zisku (EPS – earnings per share) pro obě společnosti. Ve svých nových modelech předpokládá, že klíčový ukazatel TRASM (total revenue per available seat mile – celkové výnosy na dostupnou míli) bude v roce 2025 o jeden procentní bod vyšší než v dřívějších odhadech, a v roce 2026 očekává nárůst o dalších 0,5 procentního bodu. Tento růst přisuzuje silnějším základům poptávky, zlepšené cenové strategii a celkovému zotavení trhu.

Delta Air Lines, Inc. (DAL)

Zajímavé je, že oba zmíněné tituly mají za sebou poměrně slabý vývoj v letošním roce. Akcie společnosti Delta klesly v roce 2025 o 16 %, zatímco akcie United ztratily dokonce 20 %. Přes tyto ztráty UBS nyní vidí prostor k významnému obratu. Investoři, kteří vstoupí nyní, by podle výpočtů banky mohli těžit z potenciálního růstu až o třetinu v horizontu několika měsíců.

United Airlines Holdings, Inc. (UAL)

Nejde však pouze o názor jedné banky. Data agentury LSEG potvrzují, že pozitivní sentiment kolem obou titulů sdílí většina analytiků. U společnosti Delta 18 z 23 oslovených odborníků doporučuje titul ke koupi či silné koupi. U United je toto číslo ještě vyšší – 20 z 23 analytiků má nákupní doporučení. To dokazuje, že se nejedná jen o krátkodobý optimismus, ale o konsenzus, který může investorům dodat větší jistotu.

V souhrnu se ukazuje, že UBS svou novou analýzou otevřela cestu k obnovenému zájmu o letecký sektor. Po několika letech složitého období pandemie, inflace a geopolitického napětí může být právě rok 2025 rokem stabilizace a návratu důvěry v akcie dopravců. Pokud se naplní předpoklady o růstu poptávky a vyšších výnosech na míli, akcie Delta a United mají všechny předpoklady stát se opět atraktivními tituly v portfoliích investorů.