Realitní investiční fond Realty Income [O] sice není známý strmým růstem hodnoty akcií, ale nabízí něco, co mnoho investorů v nejistém prostředí ocení – spolehlivý pasivní příjem. Společnost je díky své dlouhodobé dividendové historii a pevnému obchodnímu modelu jedním z nejuznávanějších REIT na trhu. Realty Income má status tzv. REIT, což znamená, že aby si udržela výhodné daňové postavení, musí vyplácet většinu svého zdanitelného příjmu akcionářům. To ji předurčuje ke štědré dividendové politice, kterou si skutečně drží. Nadprůměrný dividendový výnos v náročném prostředí Jedním z hlavních lákadel této společnosti je vysoký dividendový výnos, který se pohybuje kolem 5,75 %. To je výrazně nad průměrem v sektoru amerických akciových REIT, který letos činí 3,91 %. Ačkoli se výnosy státních dluhopisů v posledních letech dostaly přes hranici 5 %, dividendový výnos Realty Income zůstává konkurenceschopný. Ke konci května dosahoval výnos desetiletých amerických státních dluhopisů 4,4 %, zatímco Realty Income nadále drží vyšší výnos s bonusem stabilních měsíčních výplat. Zdroj: Vimeo V době vysokých úrokových sazeb může být obtížné najít aktiva, která nabízejí nejen solidní výnos, ale i potenciál růstu. Realty Income v tomto směru splňuje obojí. Dividendový výnos je natolik atraktivní, že oslovuje nejen defenzivní investory, ale i ty, kteří hledají alternativu k nízce úročeným spořicím produktům. Spolehlivá a udržitelná dividenda Vysoký dividendový výnos nemusí nutně znamenat problémy – u Realty Income je tomu naopak. Společnost je proslulá svou disciplínou v rozdělování zisku a označuje se jako „společnost s měsíčními dividendami“. Za sebou má 658 po sobě jdoucích výplat dividend a navýšila je 110 čtvrtletí v řadě, tedy více než 27 let v kuse. Průměrné roční tempo růstu dividendy přitom činí 4,3 %. Důvěru investorů podporuje také solidní pokrytí dividendy. Realty Income vyplácí zhruba 75 % upraveného cash flow (AFFO), což jí zajišťuje rezervu pro případný pokles příjmů nebo růst provozních nákladů. AFFO lze považovat za analogii volného peněžního toku u běžných firem a jeho využití v REIT sektoru je běžnou praxí při hodnocení finanční stability. Silný obchodní model s diverzifikovaným portfoliem Realty Income vlastní více než 15 000 nemovitostí napříč USA, Velkou Británií a několika dalšími evropskými zeměmi. Specializuje se na tzv. trojitý čistý pronájem, kdy nájemce platí nejen nájem, ale také náklady na údržbu, daně i pojištění. To snižuje provozní náklady společnosti a zároveň jí poskytuje stabilní příjmy. Pronájmy se soustředí především na sektory, které nejsou závislé na spotřebitelském rozmaru, například samoobsluhy, potraviny, diskontní obchody, hobby markety a rychlé občerstvení. To zajišťuje odolnost příjmů i v době ekonomických výkyvů. Mezi největší nájemce patří známé značky jako 7-Eleven, Dollar General [DG] nebo Walgreens (WBA). Vedle tradičního portfolia se firma snaží pronikat i do nových oblastí s vysokým růstovým potenciálem. Patří sem zejména datová centra a herní průmysl, kde firma odhaduje potenciál trhu na 900 miliard dolarů. Stejně tak plánuje rozšiřování aktivit v Evropě, kde odhaduje cílový trh na 8,5 bilionu dolarů. Tato diverzifikace podporuje dlouhodobou stabilitu a růstový potenciál firmy. Zdroj: Shutterstock Závěr: Realty Income je pilířem pro defenzivní investory Realty Income představuje ukázkový příklad konzervativní investice se stabilními výnosy. V prostředí nejistoty, vysokých sazeb a zpomalujícího růstu nabízí investorům jistotu měsíčních příjmů s dlouhodobě prověřenou dividendovou historií. Ačkoli firma nenabízí závratný růst akcií, její síla spočívá v dlouhodobé udržitelnosti, odolnosti a schopnosti generovat peněžní toky i v obtížném ekonomickém prostředí. Přístup k nájemním smlouvám s nízkým rizikem, solidní diverzifikace a orientace na odvětví s nízkou cykličností z ní činí atraktivní volbu pro ty, kteří hledají stabilitu a výnos. I když aktuálně nejsou akcie na historických maximech, pro investory se zájmem o pasivní příjem představují silný základ portfolia. Realty Income tak i nadále potvrzuje svou pověst bezpečného přístavu mezi realitními investičními fondy.