Společnost Strategy zaznamenala významný růst hodnoty svých akcií poté, co cena bitcoinu opět překonala hranici 100 000 USD. Tento milník znamená návrat na úrovně, kterých bitcoin naposledy dosáhl začátkem února, a zároveň zvýšil tržní hodnotu bitcoinů držených touto firmou o stovky milionů dolarů. V roce 2025 společnost pod vedením Michaela Saylora, která se původně specializovala na softwarová řešení pro podniky, utratila více než 10,1 miliardy USD za nákup 107 980 bitcoinů. Průměrná pořizovací cena jednoho bitcoinu činila 93 618 USD, což znamená, že při aktuálních tržních cenách má tento balík hodnotu přibližně 10,95 miliardy USD – tedy o 837,6 milionu USD více, než byla nákupní cena. Akcie Strategy (MSTR) na tuto pozitivní zprávu reagovaly výrazným růstem a ve čtvrtek uzavřely na 414,38 USD, což je nejvyšší hodnota od listopadu 2024. Od dubnového minima 237,95 USD tak vzrostly o 76 %. Přesto je jejich cena stále o 11,6 % nižší než historické maximum z listopadu loňského roku. Zdroj: Getty images Historie investic a korelace s bitcoinem Strategy začala budovat své kryptoměnové portfolio v roce 2020, kdy přijala bitcoin jako své hlavní rezervní aktivum. Od té doby se pozice firmy na trhu radikálně proměnila – z klasické softwarové firmy se stal de facto největší veřejný držitel bitcoinu na světě. Podle zveřejněných údajů z 5. května utratila společnost dohromady 38,08 miliardy USD za nákup 555 450 bitcoinů. Průměrná nákupní cena v tomto širším časovém rámci činí 68 550 USD za kus. Při současné tržní ceně přes 100 000 USD má celé portfolium hodnotu přibližně 56,31 miliardy USD, což představuje nárůst o téměř 48 % oproti nákladům. Zajímavým aspektem této strategie je vysoká korelace mezi akciemi Strategy a cenou bitcoinu. V roce 2025 dosahuje tento koeficient 0,77, což znamená silnou závislost vývoje ceny akcií na vývoji bitcoinu. V delším horizontu, od konce roku 2020, je korelace ještě vyšší – 0,92, což ukazuje, že investoři sledují akcie firmy spíše jako zástupný nástroj pro expozici vůči bitcoinu než jako čistě technologický titul. Pro srovnání, korelace akcií Strategy s ETF zaměřeným na software SPDR S&P Software and Services (XSW) je v letošním roce jen 0,35. I to potvrzuje, že firma se z hlediska tržního vnímání odvětvově vzdálila od softwaru a přiblížila se čistě kryptoměnovým aktivům. Financování expanze pomocí dluhu a akcií Financování rozsáhlých nákupů bitcoinů nebylo hrazeno výhradně z volné hotovosti společnosti. Strategy využila kombinaci vydávání akcií, prioritních akcií a konvertibilních dluhopisů, aby zajistila potřebné prostředky pro kryptoměnové investice. Tato strategie jí umožnila navýšit bitcoinové držby ve chvílích, kdy se ceny zdály být atraktivní, bez nutnosti likvidovat jiné části podnikání. Přestože tento přístup přináší značné výnosy v období růstu bitcoinu, zvyšuje zároveň rizikový profil společnosti. Velká expozice vůči jediné volatilní třídě aktiv znamená, že jakákoli korekce ceny bitcoinu může významně ovlivnit účetní bilanci a tržní kapitalizaci firmy. Investoři si toho jsou vědomi, a proto bývá cenová reakce na vývoj kryptoměn výraznější než na fundamentální provozní výsledky společnosti. Strategy funguje jako bitcoinový pákový nástroj V očích investorů přestává být Strategy vnímána jako klasický podnik s tržbami z prodeje softwarových řešení, které za první čtvrtletí dosáhly 111,1 milionu USD. Místo toho se stále více profiluje jako pákový nástroj pro expozici vůči bitcoinu, a to zejména v prostředí, kde některé tradiční cesty k investování do kryptoměn zůstávají omezené regulačními překážkami. Tento přístup má své výhody i rizika. Na jedné straně umožňuje investorům těžit z růstu ceny bitcoinu bez nutnosti přímo vlastnit kryptoměnu. Na druhé straně však akcie Strategy zůstávají vystaveny extrémní volatilitě a jakýkoli pokles cen kryptoměn může vést k prudkým propadům jejich hodnoty. Prozatím se však strategie zdá být úspěšná. Kombinace růstové dynamiky bitcoinu, zvýšené poptávky investorů po kryptoexpozici a efektivního využití firemních nástrojů financování přinesla Strategy návrat na výsluní trhu. Zdroj: BurzovníSvět.cz