Investoři reagovali rychle – v předobchodním obchodování v USA akcie ztratily 5 %. Zklamání přišlo jak ze strany tržeb, tak i z čistého zisku, přestože v některých oblastech firma vykázala meziroční zlepšení.

Za tři měsíce končící v březnu dosáhla Alibaba tržeb ve výši 236,5 miliardy čínských juanů (32,6 miliardy USD), což je mírně pod očekáváním trhu, které činilo 237,2 miliardy juanů. Ještě výraznější rozdíl nastal u čistého zisku – zde Alibaba vykázala 12,4 miliardy juanů oproti očekávaným 24,7 miliardy. I přes to byl čistý zisk výrazně vyšší než v loňském roce, konkrétně o 279 %, což ale částečně vychází z nízké srovnávací základny a vlivu jednorázových položek. Společnost uvedla, že čelila ztrátám z prodeje některých svých dceřiných společností, které však byly vyváženy vyšším provozním ziskem a změnami v ocenění kapitálových investic.

Alibaba Group Holding Limited (BABA)

Analytici přitom doufali, že investice Alibaby do umělé inteligence a posílení hlavních segmentů elektronického obchodu pomohou firmě překonat vysoká očekávání. Realita však ukázala, že makroekonomická nejistota, obchodní tenze mezi USA a Čínou a změny ve spotřebitelském chování zanechávají na výsledcích výraznou stopu. Nálada spotřebitelů v Číně zůstává nejistá a Alibaba se potýká se silnou domácí konkurencí, zejména ze strany společností JD.com a PDD Holdings.

Jistou dávku optimismu přinesla výkonnost hlavní e-commerce divize – Taobao a Tmall. Její tržby meziročně vzrostly o 9 % na 101,4 miliardy juanů. Tento růst byl vyšší než v předchozím čtvrtletí a přispěly k němu i marketingové aktivity. Tržby z oblasti správy zákazníků, která zahrnuje reklamní a podpůrné služby pro obchodníky na platformě, vzrostly o 12 % a zůstávají klíčovým pilířem příjmů společnosti.

Alibaba navíc pokračuje ve své snaze odlišit se na trhu. Zavádí nové nástroje, jako je model „instant commerce“, který umožňuje doručení vybraných produktů do jedné hodiny. Tato funkce byla spuštěna na platformě Taobao a má podpořit uživatelskou aktivitu a přímou konkurenceschopnost vůči nově vznikajícím formátům online nakupování. Společnost současně rozšiřuje partnerství s platformou Xiaohongshu (známou také jako Rednote), což umožňuje vkládání nákupních odkazů z Taobao přímo do příspěvků na této „čínské verzi Instagramu“.

Jednou z oblastí, která ukázala na pozitivní trend, byl cloudový segment. Tržby z cloudových služeb vzrostly v meziročním srovnání o 18 % na 30,1 miliardy juanů. Alibaba uvádí, že k růstu přispělo především silnější využívání veřejného cloudu a produktů souvisejících s umělou inteligencí. Právě oblast AI je jedním z pilířů budoucí strategie společnosti – generální ředitel Eddie Wu uvedl, že tržby z AI produktů vykázaly trojciferný růst již sedmé čtvrtletí po sobě. Přesto konkrétní čísla společnost nezveřejnila.

Ve snaze zůstat na špici čínské technologické scény představila Alibaba v dubnu nejnovější verzi svého open source modelu pro zpracování velkých jazykových dat – Qwen 3. Tento model pohání AI asistenta Quark, který je přímou konkurencí asistentů jako ChatGPT nebo Ernie Bot. Konkurence v oblasti umělé inteligence v Číně sílí – například Tencent oznámil, že jeho kapitálové výdaje vzrostly meziročně o 91 %, přičemž hlavním důvodem byly právě AI investice. A to znamená, že pozice Alibaby zdaleka není neotřesitelná.

Výsledky za čtvrté čtvrtletí tak odhalují smíšený obrázek. Na jedné straně Alibaba ukazuje schopnost růst v nových technologiích a cloudu, na druhé straně stále čelí výzvám, jako je makroekonomická nestabilita, cenová válka a pomalejší obnova domácí poptávky. To vše dohromady přispělo k negativní reakci investorů, kteří očekávali silnější výsledky zejména v jádrových oblastech podnikání.

Jak se bude Alibaba vyvíjet dál, bude záležet na tom, jak rychle dokáže přizpůsobit své obchodní modely novým podmínkám a jak efektivně využije svůj technologický náskok. Přechod k modelům okamžitého doručení, větší integrace s platformami sociálních médií a důraz na AI a cloudové služby mohou firmě pomoci posílit konkurenceschopnost. Přesto zůstává jasné, že cesta k plnému oživení nebude jednoduchá – zejména v prostředí, které zůstává geopoliticky i ekonomicky napjaté.