Přestože se obchodní napětí mezi Spojenými státy a Čínou znovu vyostřilo a konkrétní dohoda se zdá být v nedohlednu, řada stratégů a odborníků na investice si zachovává pozitivní pohled na čínské trhy. Přes absenci jasného průlomu v celních jednáních odborníci tvrdí, že čínská ekonomika má vnitřní sílu a stabilitu, která jí umožňuje čelit externím tlakům a dál rozvíjet své klíčové sektory. Na fóru globálních trhů agentury Reuters se hlavní investiční stratég společnosti Amundi pro Asii, Aidan Yao, vyjádřil k současné situaci opatrně optimisticky. Podle něj existují dvě realistické cesty, jak by se mohla obchodní válka zmírnit: buď dojde ke snížení cel na přijatelnější úroveň, nebo obě strany zavedou výjimky, které by clo v praxi oslabily. „Zatím ale tyto náznaky přicházejí jen velmi řídké – zřejmě proto, že ani jedna ze stran zatím nedosáhla prahu bolesti, který by je přinutil ke kompromisu,“ řekl Yao. Dodal však, že výhled čínské ekonomiky zůstává pozitivní, především díky silnému domácímu trhu. Zdroj: Getty Images Čína mezitím oficiálně uvedla, že „vyhodnocuje“ americký návrh na obnovení rozhovorů ohledně cel, která Washington zavedl ve výši 145 %. Současně vytvořila seznam amerických výrobků s výjimkami z vlastních 125% odvetných cel. Tento krok může být interpretován jako gesto ochoty ke kompromisu, nebo alespoň jako signál, že Peking nechce situaci dál vyhrocovat bez důvodu. Podobně uvažuje i Sat Duhra, portfolio manažer společnosti Janus Henderson, který upozorňuje, že Trump bude muset zareagovat, pokud dojde k nárůstu rizika ekonomické recese – což už podle něj naznačují trhy. „Zvyšující se volatilita na akciových trzích, vývoj dolaru i státních dluhopisů USA ukazují, že investoři začínají být nervózní,“ poznamenal. Duhra současně věří, že případná dohoda by posílila pozice jeho společnosti v Číně, kde sleduje řadu zajímavých příležitostí. Přes napjaté vztahy se ukazuje, že zájem o čínské akcie ze strany globálních investorů neklesá. Duhra si například pochvaluje investiční možnosti v čínských bankách, technologických firmách a sektoru sportovního oblečení, které podle něj nabízejí vyšší dividendy a atraktivní ocenění ve srovnání s americkými nebo evropskými konkurenty. Společnost Janus Henderson zůstává vůči čínským akciím neutrálně nastavená, zatímco Amundi dává přednost sektorům zaměřeným na domácí spotřebu, konkrétně v rámci akcií typu A. Mezi preferovaná jména patří i čínské technologické společnosti s vedoucím postavením v oblasti umělé inteligence. Pokud jde o vývoj samotných trhů, čínské indexy CSI300 a Shanghai Composite od začátku roku poklesly o 4 %, resp. 2 %. Tento vývoj je poměrně srovnatelný s americkými indexy – S&P 500 a Nasdaq, které od začátku roku ztratily 3 %, resp. 7 %. To naznačuje, že čínské trhy si vedou relativně stabilně, i přes neustálý tlak ze zahraničí. Zdroj: BurzovniSvet.cz Aidan Yao však připomíná, že zprávy o clech přestávají mít zásadní dopad na čínské trhy. „Zprávy o clech se pro čínské trhy staly převážně šumem. Neurčují už hlavní trend, pokud nedojde k zásadnímu obratu v Trumpově politice,“ říká. Tento postoj odráží rostoucí odolnost čínských trhů vůči politickému šumu a signalizuje, že čínští investoři i firmy si zvykli na proměnlivé podmínky a dokáží na ně efektivně reagovat. Yao zároveň upozorňuje na silnou domácí politiku a velikost čínské ekonomiky, které zemi dávají dostatek prostoru tlumit externí šoky. Sektorová rozmanitost, státní podpora klíčových odvětví a zvyšující se zaměření na vnitřní spotřebu jsou podle něj faktory, které by měly dál chránit čínské hospodářství i v případě, že obchodní válka s USA bude pokračovat i v dalších měsících. Celkově lze říci, že i když naděje na rychlou obchodní dohodu mezi USA a Čínou zatím zůstává nejasná, investiční komunita se nezačala od Číny odvracet. Naopak – řada odborníků považuje aktuální situaci za příležitost k vyhledávání podhodnocených titulů a věří, že dlouhodobě má čínský trh stále co nabídnout.