Dogecoin (DOGE), často vnímaný jako memová kryptoměna bez vnitřní hodnoty, si udržuje pozoruhodnou schopnost odrážet makroekonomické změny a nálady na trhu. Jeho cena pravidelně reaguje na pohyby v měnové politice a finančním systému, a právě proto se vyplatí sledovat ho – nikoli nutně kvůli nákupu, ale jako indikátor tržního sentimentu. V posledních měsících ho podporují hned tři výrazné makroekonomické trendy, které mají potenciál ovlivnit širší kryptoměnový trh včetně bitcoinu.

Uvolněná měnová politika žene investory do rizika

Jedním z klíčových faktorů, které podporují riziková aktiva včetně kryptoměn, je politika nízkých úrokových sazeb. Federální rezervní systém (Fed) pravděpodobně do konce roku 2025 sníží sazby o 0,5 %, přičemž první krok se očekává už v červenci. Evropská centrální banka (ECB) je napřed – od června 2024 již osmkrát snížila sazby a depozitní sazba nyní činí pouhá 2 %.

Když se peníze stávají levnějšími a výnosy z tradičních aktiv klesají, investoři hledají nové příležitosti. Typický tok kapitálu směřuje od bezpečných aktiv k růstovým akciím, poté k zavedeným kryptoměnám jako bitcoin (BTC-USD), a nakonec až k spekulativnějším tokenům, jako je dogecoin. Tento přechod k rizikovějším třídám aktiv není nový – v minulosti jej poháněly stejné inflační a monetární impulsy, které mohou působit i v nadcházejících měsících.

Růst likvidity napříč světovými ekonomikami

Změna úrokových sazeb je pouze jednou stranou mince. Tou druhou je objem peněz v oběhu. Globální peněžní zásoba M2 nedávno dosáhla rekordních 109 bilionů dolarů, což je meziroční růst o 3,3 %. V USA samotných překonala v dubnu hranici 22 bilionů dolarů. To znamená konec dvou let trvajícího kvantitativního zpřísňování, které bylo reakcí na vysokou inflaci.

Ani Čína nezůstává pozadu – tamní centrální banka uvolnila přibližně 1 bilion juanů do systému, což posílí dostupnou likviditu. I když právní omezení mohou bránit přímému přesunu těchto peněz na kryptoměnové trhy, je pravděpodobné, že část tohoto kapitálu si cestu najde. Dogecoin je díky své rozpoznatelnosti často příjemcem spekulativních toků, a pokud bude likvidita růst i nadále, může se stát jedním z hlavních těžařů tohoto trendu – podobně jako v letech 2021 a 2024.

Bitcoin jako katalyzátor pro altcoiny

Samotná dostupnost peněz ale nestačí. Pro růst Dogecoinu je obvykle nutná i pozitivní dynamika bitcoinu. Ten se v současnosti nachází jen 5 % pod historickým maximem. V minulosti se ukázalo, že když bitcoin dosáhne vrcholu a jeho růst se zpomalí, spekulanti přesouvají zisky do menších a rizikovějších tokenů – a Dogecoin bývá na seznamu prvních.

Korelace mezi Dogecoinem a bitcoinem je dlouhodobě vysoká (v průměru 0,58), což znamená, že pohyby bitcoinu do značné míry předurčují vývoj Dogecoinu. Pokud tedy bitcoin znovu překoná své historické maximum, je velmi pravděpodobné, že spekulanti budou hledat alternativní příležitosti s potenciálem rychlého zhodnocení. A i když fundamenty Dogecoinu zůstávají slabé, tržní psychologie často převáží nad racionálními úvahami – alespoň krátkodobě.

Co z toho plyne pro investory?

I když dogecoin není aktivum, které by seriózní investor měl nutně vlastnit, jeho chování poskytuje užitečné signály o stavu likvidity a apetitu po riziku. V prostředí s nízkými sazbami, rostoucí peněžní zásobou a posilujícím bitcoinem může být Dogecoin opět „kanárkem v dole“, který naznačuje příchod býčí fáze na kryptotrzích. Naopak pro konzervativnější investory může jít o vhodnou chvíli k zajištění pozic v kvalitnějších digitálních aktivech, jako je bitcoin, za výhodnějších podmínek.

Vzhledem k současnému vývoji na trhu není třeba Dogecoin podceňovat – ne jako investici, ale jako ukazatel rizikového apetitu a reakce trhu na monetární stimuly. A to je informace, která má v kryptoměnovém prostoru hodnotu.