V porovnání s indexem S&P 500, jenž vykazuje dividendový výnos kolem 1,3 %, se tento fond jeví jako velmi atraktivní alternativa pro ty, kteří hledají příjem z dividend. Nicméně tento vysoký výnos má svou odvrácenou stranu, kterou je důležité důkladně pochopit.

Jak ETF funguje a co nabízí

Cílem fondu je sledovat Solactive Global SuperDividend Index, který se zaměřuje na 100 akcií s nejvyššími dividendami na světě. Výběr probíhá na základě výnosu, přičemž podmínkou pro zařazení je rozmezí dividendového výnosu mezi 6 % a 20 %. Fond vylučuje společnosti, které nedávno snížily své dividendy, a jednotlivé akcie jsou v portfoliu rovnoměrně váženy, což má omezit dopad propadu jedné konkrétní akcie na celkový výsledek.

Tento přístup může na první pohled působit rozumně, ale výběr čistě na základě vysokých dividendových výnosů bez ohledu na kvalitu podkladových firem se může snadno obrátit proti investorům. Fond je proto v jádru agresivní investicí zaměřenou výhradně na výnos, což s sebou nese vyšší rizika a potenciálně slabší dlouhodobý růst.

Výkon ETF v dlouhodobém horizontu

Při pohledu na historickou výkonnost SDIV je patrné, že celkový výnos – i při reinvestici dividend – je od založení téměř nulový. To znamená, že většina výnosu skutečně pochází jen z dividend, zatímco hodnota podílu postupně klesá. Pro investory, kteří dividendy spotřebovávají a neinvestují zpět, to může znamenat značné ztráty jak v příjmu, tak v kapitálu.

Ještě názorněji to ukazuje vývoj cen akcií a vyplacených dividend, který potvrzuje pokles obou těchto složek. Investor, který drží tento ETF a utrácí dividendy, zjišťuje, že jeho portfoliová hodnota i příjem klesají. V důsledku toho se celková investice může ukázat jako neefektivní nástroj pro dlouhodobé budování bohatství.

Riziko pokračujícího sestupu

Hlavním problémem je, že fond se kvůli svému zaměření na extrémně vysoké výnosy dostává do sestupné spirály. Klesající cena fondu snižuje objem kapitálu dostupného pro nákupy nových akcií při pravidelných rebalancích. Bez této schopnosti obnovit silné pozice bude i výše dividend nadále klesat.

Navíc strategický rámec indexu – tedy vybírat pouze podle výnosu bez hlubší fundamentální analýzy – se může v praxi obracet proti investorům. Výnosy často rostou právě u těch firem, jejichž akcie klesají kvůli problémům, což zvyšuje pravděpodobnost budoucího snížení dividend. To se již historicky u SDIV mnohokrát potvrdilo.

Existují lepší alternativy?

Z dlouhodobého hlediska může být rozumnější volbou fond, který sází na kvalitní dividendové společnosti s udržitelným růstem. Jako příklad lze uvést Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), který sice nabízí nižší výnos, ale zároveň stabilnější výkonnost a rostoucí dividendy. Tyto charakteristiky z něj činí vhodnější nástroj pro dlouhodobé investory, kteří chtějí kombinovat výnos a růst.

Investoři by tedy měli být velmi opatrní, pokud zvažují investici do SDIV. Ačkoli vysoký dividendový výnos může na první pohled působit lákavě, skutečné výsledky fondu jsou neuspokojivé, a to jak z pohledu kapitálového zhodnocení, tak vývoje dividend. Vzhledem k dlouhodobému sestupu výkonnosti a potenciálním strukturálním slabinám by většina investorů měla zvážit jiné alternativy.

Zatímco Global X SuperDividend ETF (SDIV) na první pohled přitahuje investory mimořádně vysokým dividendovým výnosem přes 10 %, realita je méně optimistická. Historická výkonnost ukazuje, že většina výnosu pochází pouze z dividend, zatímco hodnota akcií i samotné dividendy v čase klesají. Tato dynamika může investory vést ke ztrátě kapitálu i příjmu, zvláště pokud dividendy spotřebovávají. Investiční strategie fondu, založená výhradně na výnosech bez širšího posouzení kvality firem, může být z dlouhodobého hlediska riziková. Většina investorů by proto měla dát přednost stabilnějším ETF s udržitelným růstem dividend.