Investoři dnes mají k dispozici desítky způsobů, jak diverzifikovat své portfolio, ale jedním z nejzajímavějších nástrojů zaměřených na menší americké společnosti je index Russell 2000. Tento index zahrnuje zhruba 2 000 společností s tržní kapitalizací mezi 300 miliony a 2 miliardami dolarů a často bývá považován za barometr pro vývoj v segmentu malých firem. ETF Vanguard Russell 2000 Index (VTWO) nabízí přístup k tomuto spektru trhu a pro mnohé dlouhodobé investory představuje zajímavou příležitost. Nicméně, realita posledních let naznačuje, že tento fond zůstává za širším trhem pozadu. Zatímco S&P 500 si za poslední tři roky připsal 66 %, ETF navázaný na Russell 2000 přidal pouze 25 %. Tento rozdíl je podstatný – a má své důvody. Zdroj: Getty Images Absence vlivu AI může být problém Hlavním důvodem, proč Russell 2000 v poslední době zaostává, je omezená expozice vůči AI – trendu, který dnes pohání podstatnou část růstu v technologickém sektoru. Zatímco index S&P 500 těží z masivního vzestupu společností jako Nvidia (NVDA), v Russellu 2000 tyto firmy jednoduše nejsou. Menší AI společnosti v indexu, například BigBear.ai, jsou sice přítomny, ale hrají výrazně menší roli a často jde o spekulativní tituly. Zdroj: Vanguard Při pohledu do budoucnosti to může být problém. Umělá inteligence by podle mnoha odhadů mohla během pěti let vytvořit trh v hodnotě až 16 bilionů dolarů. Pokud ETF nezahrnuje klíčové firmy, které tento růst povedou, investorům zůstanou zisky stranou. A právě proto je současná nepřítomnost významných hráčů v oblasti AI v tomto fondu považována za významnou slabinu. Riziko vyšší volatility v nejistém prostředí Další důvod, proč být k ETF Russell 2000 v tuto chvíli opatrný, je vyšší volatilita. Je běžné, že akcie menších společností kolísají více než ty větší. To je za normálních okolností přijatelné, ale v době celních nejistot a geopolitického napětí může být takové kolísání problematické. Trh letos zažil prudké pohyby – po růstu způsobeném očekáváním prorůstové politiky prezidenta Trumpa přišly poklesy po oznámení celních opatření. Zatímco se S&P 500 z těchto výkyvů poměrně dobře zotavil a letos přidal přes 2 %, Russell 2000 zůstává v mínusu kolem 5 %. To odráží nejen slabší výkonnost malých firem, ale i citlivost indexu na ekonomické turbulence. Pokud by opravdu došlo k recesi – a J.P. Morgan odhaduje její pravděpodobnost na 40 % – malokapitalizační tituly pravděpodobně ponesou větší nápor než velcí hráči z S&P 500. Závěrečné úvahy: Možná vhodná chvíle podívat se jinam ETF Vanguard Russell 2000 rozhodně není špatným nástrojem a má své místo v dlouhodobě vyváženém portfoliu. Ale v současném prostředí, kdy AI mění pravidla hry, a kdy trh vykazuje známky zvýšené nervozity, je rozumné zvážit i alternativy. ETF s expozicí na velké technologické firmy nebo index S&P 500 mohou nabídnout lepší příležitosti ke zhodnocení – minimálně v nejbližších měsících. Pokud si investoři přejí mít zajištěnou účast na nejrychleji rostoucím segmentu současného trhu, měli by volit nástroje, které na tento trend reagují přímo. Russell 2000 je bezpochyby zajímavý, ale momentálně může zaostávat nejen výkonností, ale i příběhem, který dnes žene trh kupředu – a tím je AI. Dalším důvodem k obezřetnosti vůči ETF Vanguard Russell 2000 je aktuální fáze hospodářského cyklu. Malé společnosti často čelí větším výzvám v období zpomalení růstu nebo zvýšené nejistoty. Mají obvykle méně diverzifikované zdroje příjmů, slabší přístup k levnému kapitálu a vyšší závislost na domácí ekonomice. To znamená, že jakýkoliv výkyv, například zpřísnění měnové politiky nebo pokles spotřebitelské důvěry, se jich může dotknout silněji než velkých korporací. Investoři by si také měli uvědomit, že ETF Russell 2000 je složen z mnoha společností, které se potýkají s problémy ziskovosti. Podle některých analýz dosahuje značná část firem v indexu nulového nebo záporného zisku. V prostředí, kde se trhy stále více zaměřují na kvalitní a ziskové podniky – často v sektorech jako technologie a zdravotnictví – to může být další nevýhoda tohoto fondu. Zároveň platí, že nízký výkon v minulosti není nutně předzvěstí slabé výkonnosti v budoucnosti. Pokud by došlo k oživení ekonomiky a růstu domácí poptávky, může index Russell 2000 těžit z toho, že malé firmy jsou citlivější na zlepšení hospodářských podmínek. Klíčové však je, zda investoři mají dostatek času a trpělivosti na takový obrat čekat. Závěrem lze říci, že ETF Vanguard Russell 2000 může být zajímavou sázkou pro investory s dlouhým investičním horizontem a vyšší tolerancí k riziku. Pro ostatní je v současnosti pravděpodobně vhodnější zůstat u fondů, které lépe reflektují aktuální trendy – zejména v oblasti umělé inteligence a globálních technologických lídrů. Výběr vhodného ETF by měl vždy odpovídat investičnímu cíli, rizikovému profilu a výhledu investora.