Firma podala žádost o vstup na burzu v Hongkongu s cílem získat až 608 milionů USD. Tato transakce přichází v době rostoucího zájmu o skládací elektroniku, kde Apple (AAPL) připravuje vlastní zařízení využívající ultratenké sklo (UTG), jež Lens Technology dodává. Očekává se, že firma pokryje až 70 % dodávek UTG pro Apple, což ji staví do klíčové role v tomto rozvíjejícím se segmentu.

Lens Technology, založená Zhou Qunfei v roce 1993, se tak snaží využít rostoucího trhu, který by měl podle odhadů do roku 2028 dosáhnout hodnoty 30 miliard dolarů. Její specializace na přesné krycí sklo, stejně jako investice do výrobních technologií umožňujících produkci UTG, ji činí konkurenceschopnou nejen v oblasti mobilních zařízení, ale i v segmentu rozšířené reality či chytré automobilové elektroniky.

Proč právě Hongkong?

Rozhodnutí umístit primární veřejnou nabídku (IPO) právě na hongkongskou burzu není náhodné. Místní regulátor nedávno otevřel tzv. TECH kanál, který umožňuje technologickým firmám s rozsáhlým výzkumným portfoliem vstoupit na trh za výhodnějších podmínek – například s nižšími náklady na compliance a kratšími lhůtami. Tento režim je obzvláště výhodný pro společnosti, jež operují ve vysoce inovativních oblastech, jako je právě Lens Technology.

Zároveň se firma tímto krokem částečně vyhýbá regulační nejistotě spojené s americkými trhy. Zákon Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) přináší čínským firmám obchodovaným v USA riziko vyřazení z burz, což nutí stále více společností přesouvat svou kotaci do Hongkongu. Pro Lens Technology, jejíž tržby pocházejí z více než 60 % právě od Apple, je IPO mimo USA také cestou, jak se vyhnout možným obviněním z nucené práce nebo problémům spojeným s americkými cly.

Finanční zdraví a expanzní plány

Z finančního hlediska přichází nabídka akcií v momentě, kdy firma vykazuje silný růst. Tržby společnosti v roce 2024 dosáhly 70 miliard juanů (9,7 miliardy USD), což představuje meziroční nárůst o 28 %. Čistý zisk vzrostl o 20 % na 3,62 miliardy juanů. Její segment UTG je zatím v rané fázi, ale díky náročné výrobě a vysoké přidané hodnotě může přinést nadprůměrné marže.

Lens Technology plánuje prostředky z IPO využít na další vývoj technologií, posílení výzkumu a geografickou expanzi výrobních kapacit. Firma již provozuje devět výzkumných a výrobních center v Číně, Vietnamu a Mexiku a má pobočky i v Japonsku, Jižní Koreji či USA. Nové závody mají vyrůst ve Vietnamu a Thajsku, což je součást strategie diverzifikace mimo Čínu. Tento krok má za cíl snížit závislost na domácím trhu i americkém prostředí a zároveň lépe reagovat na vývoj globálních dodavatelských řetězců.

Mezi hlavními institucionálními investory, kteří se již zavázali k účasti na IPO, figurují UBS Asset Management Singapore, Oaktree Capital a další, s celkovým příslibem ve výši 280 milionů USD. Jediným sponzorem emise je Citic Securities.

Rizika a výhled pro investory

Navzdory slibným vyhlídkám čelí Lens Technology několika podstatným rizikům. Tím nejvýznamnějším je vysoká závislost na Apple, který tvoří zhruba 40 % celkových tržeb. Jakákoli změna strategie této technologické firmy – například v designu nebo výběru dodavatelů – by mohla mít zásadní dopad na výsledky Lens. Kromě toho přetrvávají geopolitické hrozby spojené s exportem pokročilých materiálů, jako je UTG, a tlak USA na přesun klíčových částí technologického dodavatelského řetězce zpět do země.

Pro dlouhodobé investory však IPO Lens Technology nabízí zajímavou příležitost. Firma stojí na průsečíku dvou velkých trendů – růstu skládací elektroniky a technologického vzestupu Číny – a její technické schopnosti ji řadí mezi přední hráče v oboru. Přesto je vhodné při vstupu na trh požadovat realistické ocenění, které reflektuje rizika spojená s exekucí a geopolitikou. Poměr ceny k zisku mezi 15–20 by v tomto ohledu poskytoval určitou bezpečnostní marži vůči volatilitě.