Tento trend znepokojuje Wall Street, protože za krátkodobými výkyvy se skrývají mnohem hlubší strukturální obavy. Jedním z hlavních důvodů, proč analytici ztrácejí důvěru v budoucnost této známé značky, jsou měnící se návyky spotřebitelů, které mohou mít trvalý dopad na poptávku po rychlém občerstvení.

V úterý analytici společnosti Redburn Atlantic výrazně změnili svůj pohled na akcie McDonald’s. Z původního doporučení „koupit“ přešli rovnou na „prodat“, čímž dali jasně najevo, že už nevěří v krátkodobé ani střednědobé zhodnocení této investice. Skupina vedená analytikem Chrisem Luyckxem uvedla, že společnost čelí novým výzvám v chování spotřebitelů, přičemž nejvýznamnější z nich je nástup léků na hubnutí na bázi glukagon-like peptid-1 (GLP-1). Tyto přípravky snižují chuť k jídlu a podle analytiků představují dlouhodobou, byť zatím podceňovanou hrozbu.

Luyckx vysvětluje, že ačkoli může být současný dopad těchto léků na návštěvnost fastfoodových řetězců zatím nevýrazný, jejich vliv se s časem kumuluje. Dnešní pokles tržeb o jedno procento se podle něj může velmi snadno v následujících letech proměnit v pokles desetiprocentní – a to hlavně v případě značek, které se zaměřují na zákazníky s nižšími příjmy, nebo jsou vnímány jako vhodné pro skupinové stravování, což je přesně segment, do kterého McDonald’s spadá.

Tento názor doplňuje další problém, který firma dlouhodobě řeší: cenová únava zákazníků. McDonald’s patřil v uplynulých letech k těm řetězcům, které pravidelně zvyšovaly ceny svých produktů, a to v důsledku inflace, růstu nákladů na suroviny a pracovní sílu. Spotřebitelé ale nyní začínají reagovat. Analytici zaznamenávají výrazný pokles návštěvnosti napříč celým fastfoodovým sektorem, a to právě kvůli tomu, že ceny přestávají být pro běžného zákazníka atraktivní.

K tomu se přidávají obavy z dalšího růstu inflace, které podněcují nestálé celní politiky a změny sazeb. Pokud by skutečně došlo k obnovenému růstu cen, zákazníci s napjatými rozpočty mohou své výdaje v restauracích ještě více omezit. Luyckx upozorňuje, že v takovém scénáři se bude dařit pouze značkám, které si udrží cenovou sílu – tedy schopnost promítnout růst nákladů do cen bez výrazného poklesu poptávky. McDonald’s však podle jeho názoru tuto schopnost ztrácí.

Znepokojení trhu podtrhuje i skutečnost, že Redburn Atlantic není jediná instituce, která akcie McDonald’s v poslední době přehodnotila. Loop Capital v pátek snížila hodnocení z „koupit“ na „držet“ a zároveň revidovala cílovou cenu akcií. Jako důvod uvedla negativní reakce zákazníků na novou položku v nabídce. Další ránu přidala Morgan Stanley, která v pondělí změnila hodnocení z „nadváha“ na „neutrální“, přičemž upozornila na přepálené ocenění akcií ve vztahu k očekávanému růstu tržeb.

McDonald’s Corporation (MCD)

Redburn Atlantic nakonec upravil cílovou cenu akcií McDonald’s ze 319 dolarů na 260 dolarů. Tento výrazný pokles odráží nejen aktuální problémy, ale především dlouhodobější změnu vnímání budoucnosti společnosti. V předobchodní fázi se akcie McDonald’s propadly o 1,3 % na 300,95 dolarů, což znamená třetí negativní den v řadě. Pro investory, kteří doposud považovali značku za bezpečný přístav v nejisté době, to může být signál k přehodnocení svých pozic.

Ačkoli McDonald’s i nadále zůstává jedním z nejsilnějších brandů v oblasti rychlého občerstvení, současné trendy ukazují, že není imunní vůči zásadním změnám ve spotřebitelském chování. Vývoj v oblasti farmaceutických přípravků, změna ekonomické nálady a rostoucí citlivost zákazníků na ceny – to všechno jsou faktory, které budou společnost v nejbližší době tlačit k redefinici strategie. Pokud se firma nedokáže přizpůsobit nové realitě, mohla by ztratit nejen tržní podíl, ale i důvěru investorů.