Aktuálně má společnost tržní kapitalizaci kolem 1,1 bilionu dolarů, ale s ohledem na vývoj v oblasti umělé inteligence a expanzi do segmentu „Foundry 2.0“ existují předpoklady, že by se tato hodnota mohla až ztrojnásobit.

Růst díky rozmachu umělé inteligence

TSMC (TSM) je klíčovým hráčem v globálním řetězci výroby čipů a spolupracuje s technologickými giganty jako Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Apple (AAPL) nebo Broadcom (AVGO). Tito partneři využívají pokročilé procesorové uzly TSMC pro výrobu čipů s podporou AI, které se uplatňují v datových centrech, chytrých telefonech, osobních počítačích nebo automobilovém průmyslu.

Podle odhadů by globální trh s čipy pro AI mohl do roku 2033 růst ročně o 35 %, a samotná TSMC předpokládá, že její tržby v oblasti AI akcelerátorů porostou v příštích pěti letech tempem až 40 % ročně. S rozvojem technologií, jako jsou generativní AI smartphony nebo vozidla napojená na internet věcí, poroste i poptávka po výkonných čipech, které TSMC vyrábí.

Společnost proto investuje masivní prostředky do modernizace a rozšíření svých kapacit. Jen ve Spojených státech plánuje investovat 165 miliard dolarů do nových továren, vývojových center a balíren čipů. Celkově má být po celém světě postaveno 24 nových závodů, které zajistí TSMC technologický náskok před konkurencí.

Foundry 2.0: nová éra růstu

TSMC rozvíjí koncept „Foundry 2.0“, který kromě výroby čipů zahrnuje i služby balení, testování a montáže. To jí umožňuje adresovat širší spektrum zákazníků a získat větší část trhu. Podle údajů společnosti IDC trh Foundry 2.0 letos vzroste o 11 % na 298 miliard dolarů, přičemž podíl TSMC by měl stoupnout z loňských 28 % na 37 %.

Do roku 2029 by mohl tento trh dosáhnout objemu 436 miliard dolarů, a pokud by TSMC navýšila svůj podíl na 60 %, znamenalo by to roční tržby přes 260 miliard dolarů. To je téměř trojnásobek výsledků z roku 2024. Díky technologickým výhodám a expanzi do více regionů má TSMC šanci tento růst skutečně realizovat.

Aktuálně se akcie společnosti obchodují s oceněním odpovídajícím přibližně jedenáctinásobku tržeb. Pokud by si TSMC v budoucnu udržela toto ocenění nebo jej mírně navýšila, mohla by dosáhnout tržní kapitalizace 3 biliony dolarů. Trh má navíc tendenci odměňovat společnosti s vyšším růstovým potenciálem prémiovým oceněním, a to zejména v sektoru technologií.

Dlouhodobý potenciál podpořen investicemi

TSMC neplánuje růst pouze skrze AI, ale rovněž prostřednictvím masivních investic, které mají rozšířit její kapacity a posílit její konkurenceschopnost. Kromě Spojených států investuje i v dalších částech světa, čímž si zajišťuje strategickou nezávislost a vyšší flexibilitu.

Zajímavé je, že růst TSMC neprobíhá pouze kvůli poptávce ze strany datových center nebo výrobců elektroniky. Předpokládá se, že nové generace produktů – například AI smartphony, počítače či autonomní vozidla – výrazně navýší objem potřebných čipů, a to nejen z hlediska výkonu, ale i celkového počtu jednotek.

Tím se rozšiřuje celkový adresovatelný trh, který se v definici Foundry 2.0 odhaduje na téměř 300 miliard dolarů v roce 2025. Pokud se růstový trend zachová a TSMC bude schopna udržet nebo dokonce navýšit svůj podíl, budou výsledky společnosti odpovídat i vyšší tržní kapitalizaci.

Z pohledu investorů představuje Taiwan Semiconductor Manufacturing jednu z nejatraktivnějších příležitostí na současném trhu. Růst trhu s AI, vývoj pokročilých výrobních technologií a expanze do nových oblastí činnosti naznačují, že TSMC má před sebou silné roky.

S tržním podílem 67 % ve výrobě čipů pro třetí strany a s ambicí dominovat i oblasti Foundry 2.0, má společnost dobré předpoklady k tomu, aby během několika let zvýšila svoje tržby i hodnotu pro akcionáře. Pokud se jí podaří udržet nastavený kurz, není představa trojnásobné tržní kapitalizace do pěti let nijak přehnaná.