Bitcoin roste na nová maxima díky očekávání zásadní kryptolegislativy

Den před oficiálním zahájením tzv. „Crypto Week“ ve Sněmovně reprezentantů USA vystoupala cena Bitcoinu (BTC) na nové historické maximum nad 123 000 dolarů. Tato událost podtrhuje extrémní optimismus investorů, kteří očekávají, že nová legislativa podpoří rozvoj celého sektoru digitálních aktiv. Dvě klíčová opatření – Genius Act a Clarity Act – budou tento týden projednávány v Kongresu a jejich dopady by mohly výrazně ovlivnit trh.

Genius Act přináší pravidla pro stablecoiny

Prvním bodem programu bude zákon Genius Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), který již prošel Senátem a čeká na souhlas prezidenta Donalda Trumpa. Tento zákon má stanovit jasná pravidla pro fungování stablecoinů, což jsou digitální měny navázané v poměru 1:1 na americký dolar.

Stablecoiny jako kategorie rychle rostou – odvětví má aktuální hodnotu kolem 250 miliard dolarů a podle odhadů ministra financí Scotta Bessenta by se mohlo v příštích letech rozrůst až na 2 biliony. Důvodem dosavadního zaostávání regulace je neexistence právního rámce – tedy nejasnosti ohledně toho, kdo může stablecoiny vydávat, jak musí být zajištěny a kdo do nich může investovat. Pokud bude Genius Act přijat, očekává se nástup dalších korporací, které by mohly začít vydávat vlastní tokeny – podle dostupných informací o tom uvažují například Amazon (AMZN) a Walmart (WMT).

Clarity Act má přivést institucionální investory

Druhou významnou legislativní iniciativou je Clarity Act, který má definovat pravidla pro celý trh s digitálními aktivy. Jeho cílem je vyjasnit, jaká aktiva mohou být považována za kryptoměny, jak budou regulována a kdo smí s nimi obchodovat. Tento přístup je obdobou evropské legislativy MiCA (Markets in Crypto-Assets) a má vytvořit rámec pro strukturovanou regulaci digitálního trhu.

Dosavadním hlavním regulátorem kryptoměn byla americká Komise pro cenné papíry (SEC), která však zaujímala spíše restriktivní postoj. Clarity Act přidává do hry Komisi pro obchodování s komoditními futures (CFTC), což by mohlo přinést větší rovnováhu a otevřenost vůči sektoru. Pokud dojde k očekávané změně přístupu ze strany SEC během Trumpovy administrativy, mohlo by to výrazně podpořit institucionální adopci kryptoměn.

Ačkoli Clarity Act zatím nemá finální senátní verzi, předpokládá se, že bude připravena do konce Crypto Weeku. Konečné schválení zákona prezidentem se očekává nejdříve na podzim, protože Kongres čekají letní prázdniny a zbývající časový rámec je velmi napjatý.

Sbližování tradičního a decentralizovaného financování

Pokud budou oba zákony schváleny, může dojít k prolnutí tradičního financování s decentralizovaným světem (DeFi). To by znamenalo, že se do oběhu dostane celá řada nových finančních produktů, které budou založené na kryptoměnách – například půjčky, spořicí produkty nebo produkty pro správu digitálních aktiv.

Wall Street je podle všeho na tento trend připravena – banky a správci aktiv již dnes zkoumají možnosti tokenizace aktiv, tedy převodu reálných aktiv, jako jsou nemovitosti nebo cenné papíry, na digitální tokeny. Tím se snižují náklady a zvyšuje transparentnost, což může přilákat další investory. Pokud se DeFi znovu dostane do centra pozornosti, bude to zřejmě s plnou podporou finančního sektoru.

Geopolitická rizika a nejistota kolem cel

Na druhou stranu nelze přehlížet vnější rizika, která by mohla pozitivní vývoj v oblasti kryptoměn ohrozit. Mezi hlavní patří nově uvalená cla ze strany USA na obchodní partnery jako jsou Kanada, Mexiko, Brazílie nebo Evropská unie. I když se zavedení těchto cel zatím oddaluje, je jen otázkou času, kdy se obchodní napětí naplno projeví.

Jakékoli zhoršení obchodních vztahů by mohlo ovlivnit trhy a narušit důvěru investorů, což je obzvlášť citlivé v případě kryptoměn. Ty totiž často těží z pozitivního sentimentu a vstřícného regulačního prostředí. Proto by investoři měli být při rozhodování stále obezřetní a sledovat nejen vývoj legislativy, ale také širší makroekonomické a geopolitické faktory.

Výhled do zbytku roku 2025

Vzhledem k současné ceně bitcoinu a rostoucímu zájmu o institucionální adopci je výhled pro druhou polovinu roku 2025 optimistický. Přijetí zákonů Genius a Clarity by mohlo vytvořit pevný základ pro rozvoj kryptoprůmyslu v USA a zároveň inspirovat podobné kroky v dalších zemích. Klíčem však zůstává schopnost Kongresu koordinovat legislativu s obchodní politikou, aby pozitivní regulační kroky nebyly potlačeny napětím na globálních trzích.

Pokud se podaří tuto rovnováhu najít, mohly by se kryptoměny jako bitcoin posunout ještě výše a zároveň se stát pevnou součástí globálního finančního systému. Naopak, pokud by cla a geopolitika převážily, může současný růst rychle ztratit dynamiku. Investoři by proto měli sledovat dění v Kongresu i Bílém domě se zvýšenou pozorností.