Ve středu došlo na devizových trzích v Asii k mírnému posílení většiny regionálních měn, zatímco americký dolar zůstal po třech dnech ztrát převážně stabilní. Japonský jen sice krátce po oznámení nové obchodní dohody mezi USA a Japonskem zpevnil, ale kvůli přetrvávající domácí nejistotě se rychle vrátil na předchozí úrovně. Investoři zůstávají v napětí nejen kvůli vývoji v Tokiu, ale také kvůli blížícímu se termínu zavedení cel ze strany americké administrativy. Jednou z hlavních příčin oslabené důvěry v Japonsku je politická situace po víkendových volbách, ve kterých vládní koalice vedená Liberální demokratickou stranou utrpěla porážku. Rostoucí tlak na premiéra Šigeru Ishibu vyústil v očekávání jeho blížící se rezignace, která by mohla být oznámena ještě do konce srpna. Tato zpráva výrazně ovlivnila náladu na japonských trzích i směnný kurz jenu. Zdroj: Shutterstock Dohoda USA a Japonska: nové příležitosti i obavy Prezident Donald Trump v úterý oznámil uzavření nové obchodní dohody s Japonskem. Ta zahrnuje 15% clo na veškeré japonské zboží dovážené do Spojených států, což je mírnější varianta původně navrhovaných 25 %. Výrazným prvkem dohody je i japonský závazek investovat do americké ekonomiky 550 miliard dolarů, což představuje jednu z největších bilaterálních investic v historii. Dohoda zároveň otevírá japonské trhy americkým vývozcům, včetně automobilového průmyslu, zemědělských produktů a energetických surovin. Krátce po oznámení reagovaly japonské akcie výrazným růstem, ale měnový trh byl opatrnější. Jen sice krátce zpevnil, ale brzy své zisky odevzdal zpět – převážně kvůli rostoucím politickým nejistotám. Měnový pár USD/JPY se obchodoval o 0,1 % výše, konkrétně v čase 03:45 GMT, což naznačuje volatilitu trhu v reakci na zprávy z Tokia i Washingtonu. Japonský deník Mainichi přinesl informaci, že premiér Ishiba plánuje rezignaci, čímž ještě více přiživil nejistotu ohledně dalšího vývoje japonské politiky a hospodářské politiky. Tlak na měny v regionu: cla a Fed na obzoru Situace kolem obchodní dohody USA–Japonsko není jediným faktorem, který ovlivňuje asijské měnové trhy. Investoři zároveň pozorně sledují blížící se termín 1. srpna, kdy má vstoupit v platnost nová vlna celních opatření ze strany Trumpovy administrativy. Obchodní napětí mezi USA a dalšími zeměmi, zejména Čínou, zůstává vysoké a ovlivňuje poptávku po rizikovějších aktivech. Vedle obchodních otázek se trh připravuje také na rozhodnutí Federálního rezervního systému (Fed) ohledně úrokových sazeb. Zasedání je naplánováno na příští týden a investoři očekávají jasnější signály o dalším vývoji americké měnové politiky. Slabší dolar a vyčkávací postoj Fedu by mohl pomoci posílit měny emerging markets, ale zároveň přispívá k nervozitě a volatilitě. Čínský jüan se ve středu obchodoval o 0,1 % níže jak na domácím trhu (USD/CNY), tak na zahraničním (USD/CNH). Zatímco v případě jüanu jde především o důsledky obchodního napětí s USA, ostatní měny reagovaly různorodě. Jihokorejský won oslabil vůči dolaru o 0,3 %, zatímco singapurský dolar klesl mírně. Australský dolar naopak posílil o 0,3 %, což odráží pozitivní vývoj komoditních trhů a očekávání ohledně sazeb. Zdroj: Canva Politické změny v Japonsku převažují nad obchodním optimismem Přestože uzavření obchodní dohody mezi USA a Japonskem představuje významný diplomatický krok, japonské trhy zůstávají zranitelné kvůli vnitropolitickým otřesům. Premiér Ishiba čelí tlaku nejen z opozičních řad, ale i uvnitř vlastní strany, což by mohlo vést k rekonstrukci vlády nebo předčasným volbám. Tato nejistota snižuje ochotu investorů držet japonská aktiva, zejména v prostředí globální volatility. Je pozoruhodné, že ačkoliv obchodní dohoda slibuje masivní příliv kapitálu do americké ekonomiky, měnový trh její dopad zatím hodnotí opatrně. Analytici upozorňují, že bez stabilního politického vedení v Tokiu může být implementace dohody komplikovaná. Navíc hrozba dalších cel ze strany USA, tentokrát vůči jiným obchodním partnerům, může celý region uvrhnout do další nejistoty. Závěr obchodního týdne bude podle ekonomů zcela ve znamení očekávání – a to jak ohledně reakcí Fedu na aktuální inflační data, tak i ohledně dalšího vývoje v Japonsku. Investoři budou hledat jakékoli signály stability a předvídatelnosti, kterých je nyní na trzích velmi málo. Měnové kurzy tak zůstanou nadále citlivé na geopolitické i ekonomické impulsy.