Firma vykázala čistý zisk připadající akcionářům ve výši 1,485 miliardy eur (1,748 miliardy dolarů), zatímco konsenzus agentury Reuters počítal s 1,2 miliardy eur. Tento výsledek je pozoruhodný i ve srovnání s druhým čtvrtletím předchozího roku, kdy banka vykázala ztrátu 143 milionů eur kvůli mimořádným nákladům souvisejícím s právními spory ohledně převzetí Postbank.

Reakce trhu byla okamžitá a silná. Akcie Deutsche Bank vzrostly o 5,76 % již v ranních hodinách londýnského obchodování a přiblížily se k nejvyšší hodnotě za posledních deset let. Tento pohyb akcií podpořil i širší bankovní sektor v Evropě, který je po období stagnace opět v hledáčku investorů.

Výrazný nárůst zisku a solidní tržby

Celkové tržby banky za druhé čtvrtletí dosáhly 7,804 miliardy eur, čímž lehce překonaly očekávání trhu (7,76 miliardy eur). Zisk před zdaněním činil 2,4 miliardy eur, což představuje meziroční růst o 34 %, pokud nezapočítáme loňský vliv soudních sporů. Kapitálový poměr CET1, tedy klíčový ukazatel solventnosti banky, stoupl z 13,8 % na 14,2 %. Návratnost hmotného kapitálu po zdanění (ROTE) činila 10,1 %, což sice znamená mírný pokles oproti předchozímu čtvrtletí (11,9 %), ale stále se pohybuje v oblasti dvouciferných hodnot, které investoři vnímají pozitivně.

Finanční ředitel James von Moltke ve svém rozhovoru pro CNBC uvedl, že banka je „na dobré cestě k dosažení celoročních cílů“ a vyzdvihl především disciplínu v řízení nákladů, solidní dynamiku v jednotlivých divizích a pozitivní signály z trhu. Zároveň připustil, že posílení eura vůči dolaru mělo na výsledky určitý negativní dopad, protože část byznysu Deutsche Bank probíhá v americké měně.

Smíšené výsledky investiční divize

Zatímco celkové výsledky byly silné, investiční bankovnictví, jedna z klíčových složek Deutsche Bank, přineslo smíšený obraz. Celkové tržby v této divizi vzrostly meziročně o 3 % na 2,7 miliardy eur. Dobře si vedla oblast pevných výnosů a měn, kde tržby vzrostly o 11 %, a to zejména díky vyšším úrokovým výnosům a zvýšené aktivitě klientů na devizových trzích.

Naopak originační a poradenská činnost zaznamenala prudký pokles – tržby klesly o 29 % na 416 milionů eur. Banka to přisuzuje „nejistotě na trhu“ a také „odložení některých klíčových transakcí na druhou polovinu roku 2025“. V segmentu korporátního bankovnictví došlo k mírnému poklesu tržeb o 1 % na 1,896 miliardy eur. Von Moltke upozornil na „mírné ochlazení“ v korporátní poptávce a pomalejší růst úvěrů, než by si banka přála.

Stabilnější domácí prostředí a geopolitické riziko

Na domácí scéně zaznamenává banka pozitivní vývoj. Po předčasných volbách v Německu, které přinesly vítězství nové koalici vedené kancléřem Friedrichem Merzem, se uklidnila politická situace a podle von Moltkeho to „začíná být patrné i v obchodní aktivitě a náladách investorů“. Tento stabilnější rámec podporuje rozhodování firem i jednotlivců, a mohl by se v dalších čtvrtletích projevit růstem objemů.

Nicméně na makroekonomické úrovni přetrvává riziko. Evropská unie se snaží do 1. srpna dosáhnout dohody s prezidentem USA Donaldem Trumpem ohledně cel na evropský export. Pokud by se dohoda nepodařila a cla vstoupila v platnost, prezident Bundesbanky Joachim Nagel varoval, že by to mohlo vést k recesi v Německu v roce 2025. Von Moltke k tomu dodal, že potenciální zavedení cel by mohlo vést k „prudkému nárůstu kurzových rozdílů“ a „překážkám“ pro evropské exportéry, přičemž konkrétní dopad bude záviset na odvětví a expozici konkrétních firem.

Nové příležitosti v obraně

Naopak mezi růstové faktory se řadí zvýšené investice do obrany v Evropě, zejména v Německu. Generální ředitel Christian Sewing nedávno uvedl, že kontinent je „jasně podinvestovaný“ v této oblasti a Deutsche Bank zvyšuje své poradenské kapacity pro obranné projekty. To může do budoucna znamenat nejen nové výnosy z poradenství, ale také přístup k významným financovaným projektům.

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (DB)