Firma stojí na pevných základech – je světovým lídrem ve výrobě leteckých motorů a profitujícím poskytovatelem servisních služeb. Před blížícím se zveřejněním hospodářských výsledků za 2. čtvrtletí 2025 (očekává se 17. července 2025) panuje na trhu značný optimismus. Analytici očekávají, že GE Aerospace naváže na vynikající výsledek z prvního kvartálu a předvede další dvouciferný růst zisku, což by se mohlo promítnout do výrazného posílení ceny akcií. Níže se podíváme na důvody tohoto optimismu – silné firemní základy, globální trendy v letectví, vyhlídky nadcházejících výsledků i faktory, které by mohly vyhnat akcie GE Aerospace vzhůru až o 15–25 %.

GE Aerospace (burzovní ticker GE) patří k předním hráčům leteckého průmyslu s dlouholetou tradicí. Klíčovým pilířem byznysu je výroba leteckých motorů pro komerční dopravní letadla i vojenskou techniku. Společnost dominuje zejména segmentu úzkotrupých letadel – společný podnik CFM International (GE + Safran) dodává motory LEAP pro nejrozšířenější moderní letouny Boeing 737 MAX a Airbus A320neo. GE má také silnou pozici v širokotrupých letadlech s motory jako GE90/GEnx (Boeing 777 a 787) nebo nejnovější GE9X pro Boeing 777X. Tyto špičkové technologie zajišťují GE Aerospace stabilní přísun zakázek od výrobců letadel i leteckých dopravců.

Neméně důležitou součástí příjmů GE Aerospace je servis a prodej náhradních dílů pro již provozované motory. Více než 70 % tržeb z komerčních motorů tvoří právě poprodejní podpora – údržba, opravy a náhradní díly. Tento aftermarket segment je velmi lukrativní, protože letecké motory vyžadují pravidelný servis a generují tak opakované příjmy s vyšší marží. GE Aerospace má instalovanou základnu tisíců motorů po celém světě a s tím související enormní backlog služeb. K 1. čtvrtletí 2025 firma reportovala hodnotu objednávek v komerčních službách přes 140 miliard USD – to představuje obří zásobu budoucích tržeb, kterou bude GE Aerospace postupně realizovat v příštích letech. Tyto silné základy – špičkové produkty a dlouhodobé servisní kontrakty – dávají společnosti stabilitu a předvídatelné cashflow. Zároveň management aktivně investuje do dalšího rozvoje: v dubnu GE oznámila investici ~1 miliardy USD do modernizace amerických továren a náboru 5 000 nových pracovníků na podporu budoucí výroby motorů.

Globální letectví zažívá silné oživení, z něhož GE Aerospace výrazně těží. Po pandemických letech se prudce zvedla poptávka po letecké dopravě – aerolinky hlásí vysokou obsazenost letů a obnovují či rozšiřují flotily. Výrobci letadel Boeing a Airbus mají plné knihy objednávek na nové stroje a postupně zvyšují tempo výroby. To se přímo promítá do poptávky po motorech GE. Například dodávky motorů LEAP by se v roce 2025 měly zvýšit o 15–20 % oproti předchozímu roku (po dočasném poklesu v 2024. GE Aerospace navíc hlásí, že se jí daří vyřešit dřívější problémy v dodavatelských řetězcích – klíčoví subdodavatelé nyní dodávají přes 90 % slíbených dílů včas (oproti jen ~50 % před rokem). Odstranění úzkých hrdel ve výrobě umožňuje GE rychleji zvyšovat produkci motorů a plnit rostoucí zakázky.

Rostoucí letecký provoz přináší GE Aerospace zvýšené příležitosti i v servisním byznysu. Aerolinky intenzivně využívají letadla, mnohdy drží déle ve službě i starší stroje kvůli zpožděným dodávkám nových. To znamená více letových hodin a tím pádem větší potřebu údržby motorů a výměny dílů. Tržby GE z komerčních servisních služeb tak v posledním období meziročně dvouciferně rostou (např. v Q1 2025 o +17 %). Pozitivní trendy jsou i v obraně – díky rostoucím rozpočtům řady zemí na obranu a geopolitickému napětí stoupá poptávka po vojenských pohonných systémech a technologiích. GE dodává např. motory F110 pro stíhačky F-15 a F-16 či vyvíjí nový motor T901 pro americké vrtulníky, přičemž nedávno získala kontrakt USAF v hodnotě až 5 mld. USD na dodávky motorů F110. Celkově tak situace v odvětví nahrává GE Aerospace: kombinace robustní poptávky po komerčních letadlech, obnovy leteckých parků, vyšších výdajů na obranu a pokračujícího růstu letecké přepravy vytváří silný vítr v zádech společnosti. Analytici ze Zacks Investment Research řadí letecko-obranný sektor mezi nejperspektivnější odvětví pro následující měsíce a očekávají, že výkonností překoná trh.

GE Aerospace již v prvním čtvrtletí ukázala, že dokáže z příznivých trendů profitovat. Za Q1 2025 firma vykázala tržby 9,9 mld. USD (+11 % YoY) a provozní zisk 2,1 mld. USD (+38 % YoY). Objednávky vzrostly o 12 % a upravený zisk na akcii dokonce o 60 % oproti předchozímu roku. Tyto výsledky překonaly očekávání analytiků a vedení firmy potvrdilo optimistický celoroční výhled. Pro rok 2025 GE nadále predikuje organický růst tržeb v nízkých desítkách procent a upravený zisk na akcii v rozmezí $5,10–5,45. Pro srovnání, průměrný odhad analytiků byl zhruba $5,23 na akci. Management tedy již na začátku roku nastavil laťku mírně nad konsensem trhu a tento optimismus se zatím daří naplňovat.

Nyní se pozornost upírá k výsledkům za 2. čtvrtletí 2025, které GE Aerospace zveřejní 17. července. Podle dostupných zpráv trh očekává, že firma předvede další silný kvartál s dvouciferným meziročním růstem zisku (EPS) a pokračujícím zotavením marží. Očekává se, že hospodaření podpoří jak vyšší dodávky nových motorů (díky lepší dostupnosti dílů a zvýšení výroby Boeing/Airbus), tak udržení vysokého tempa servisních tržeb. Například v komerční divizi motorů a služeb firma v Q1 navýšila tržby ze servisu o 17 % díky více než 20% růstu příjmů z náhradních dílů – podobný trend mohl pokračovat i ve druhém kvartálu vzhledem k poptávce ze strany aerolinek. Investoři budou také bedlivě sledovat, zda GE Aerospace upraví svůj celoroční výhled. Někteří analytici totiž věří, že vedení díky příznivému vývoji zvýší prognózy na rok 2025. „Akcie GE Aerospace letos již posílily o ~48 % (YTD), ale stále nabízejí další katalyzátory – očekáváme, že management na aerosalonu v Paříži zlepší výhled pro rok 2025 a další roky,“ uvedl analytik Ken Herbert z RBC Capital. Takový krok by znamenal, že firma si vede ještě lépe, než původně plánovala, a mohl by dále posílit důvěru trhu. Zda k navýšení výhledu dojde, se zřejmě dozvíme právě při oznámení výsledků 17. července (případně na navazujícím konferenčním hovoru s managementem).

Akcie GE Aerospace patří v poslední době k vysloveným favoritům investorů. Od začátku roku 2025 jejich cena výrazně vzrostla (o desítky procent) v reakci na úspěšné dokončení restrukturalizace GE a zlepšující se finanční výsledky. Přesto mnozí odborníci míní, že rally nemusí být u konce. Investoři jsou optimističtí ohledně budoucnosti GE Aerospace díky kombinaci robustní poptávky, růstu ziskovosti i vstřícné politiky vedení vůči akcionářům. Firma v únoru 2025 zvýšila čtvrtletní dividendu o ~29 % (na $0,36 na akcii) a oznámila plán odkoupit z trhu akcie až za 7 miliard USD v roce 2025. Vyšší dividendy a buybacky signalizují důvěru managementu v dlouhodobý finanční výkon společnosti a zvyšují atraktivitu akcií pro investory. Pozitivní sentiment podporují i výše zmíněné silné fundamenty – plné pořadníky na motory, rekordní backlog servisních objednávek a viditelné zlepšení provozní efektivity (např. expanze marží o +420 bazických bodů v Q1). To vše naznačuje, že GE Aerospace je ve skvělé kondici a má před sebou prostor k dalšímu růstu.

Krátkodobě by impulzem k výraznému posílení akcií mohly být právě nadcházející výsledky a případná revize výhledu směrem nahoru. Pokud GE Aerospace překoná tržní odhady nebo zvýší prognózy, může to vyvolat nákupní horečku a skokový růst ceny akcií. Odhady hovoří o možném jednorázovém posílení až o 15–25 %, zejména pokud management potvrdí pokračující dvouciferný růst zisků i pro zbytek roku. Takový scénář není nereálný – už po lednovém oznámení lepšího než očekávaného zisku za Q4 2024 a optimistického výhledu na 2025 akcie GE vyskočily o ~7 % za jediný den. Nyní by při souhře příznivých zpráv mohl být pohyb ještě výraznější. Wall Street je z velké části naladěna na “buy”: z 13 analytiků pokrývajících GE jich 12 doporučuje nákup a žádný prodej. V posledních týdnech několik velkých bank zvýšilo své cílové ceny pro akcie GE Aerospace – například Jefferies i Deutsche Bank nově cílují cenu 300 USD za akcii. To je zhruba o 20 % výše, než kde se akcie obchodovaly počátkem července (cca 245 USD). Analytici RBC zase považují GE Aerospace za „klíčovou pozici pro sázku na letecký cyklus“ a věří, že titul má před sebou další růst, i přes dosavadní silné zhodnocení.

Samozřejmě, žádný růst není zaručen a i GE Aerospace čelí rizikům – například geopolitické tenze (obchodní války, cla) či makroekonomické výkyvy by mohly ovlivnit dodavatelské řetězce a investiční apetit aerolinek. Nicméně dosavadní vývoj ukazuje, že společnost je na tyto výzvy dobře připravena a dokáže jim čelit (např. proaktivním plánováním výroby, nákladovými úsporami apod). Celkově tak GE Aerospace vstupuje do druhé poloviny roku 2025 ve výborné formě. Pokud nadcházející hospodářské výsledky potvrdí pokračující růst a management případně ještě zvýší roční cíle, mohlo by to dále posílit důvěru investorů. Akcie GE Aerospace by v důsledku toho mohly zažít další skok vzhůru – v prostředí rostoucího leteckého trhu by tak tento titul mohl i nadále patřit k hvězdám investorského nebe.