Americký výrobce donutů Krispy Kreme se v uplynulém týdnu ocitl ve středu pozornosti retailových investorů. Připojil se k nové vlně tzv. meme akcií, které zažívají prudké cenové výkyvy bez zjevné vazby na fundamentální zprávy nebo výsledky firem. Analytici upozorňují, že jde o ukázku situace, kdy tržní psychologie a chování davu převáží nad racionálním zhodnocením dat a výkazů. Akcie Krispy Kreme (DNUT) se v úterním obchodování zhodnotily o téměř 27 %, přičemž ještě před otevřením trhů vykazovaly nárůst o více než 34 %. I když se během dne část zisků vytratila, celkový výsledek ukázal, že investoři reagují spíše na tržní vlnu než na konkrétní události. Podobný scénář se odehrál i u společností Opendoor Technologies (OPEN) a Kohl’s (KSS), jejichž akcie během týdne zaznamenaly denní růsty přesahující 100 %, než opět prudce oslabily. Podle analytiků jde o klasický příklad tzv. short squeeze – situace, kdy masivní nákupy akcií vytlačí cenu výše, čímž přinutí short-sellery ke zpětnému odkupu, a tím posílí tlak na růst ještě víc. Podíl krátkých pozic na akciích Krispy Kreme činil podle posledních údajů 28,1 %, což je výrazně nad průměrem trhu. U Kohl’s dosáhl tento podíl dokonce 49,3 %, u Opendooru pak 21,4 %. Růst akcií Krispy Kreme navíc přichází v ostrém kontrastu s jejich dosavadní výkonností v roce 2025. Společnost si letos připsala pokles o 55,4 %, a v květnu zažila nejhorší den od svého návratu na burzu v roce 2021 kvůli zklamání z výsledků. Zdroj: Getty images Sociální sítě jako motor pohybu Podle analytičky Daniely Sabin Hathorn ze společnosti Capital.com lze nové oživení zájmu o meme akcie připsat třem hlavním faktorům. Prvním z nich jsou sociální a diskuzní platformy, které opět hrají roli katalyzátoru nákupní euforie. Znovu se zde ukazuje vliv kolektivního nadšení a sdíleného pocitu, že „něco velkého se děje“ – bez ohledu na objektivní data. Druhým faktorem je výše zmíněné shortování. Akcie s vysokým podílem krátkých pozic jsou pro spekulanty zvláště atraktivní, protože při zvýšeném objemu obchodů může dojít k prudkému růstu. Třetí složkou je celkové tržní klima, které je nyní příznivě nakloněno spekulacím – technologické akcie posilují, kryptoměny se zotavují a investoři jsou opět ochotni podstupovat vyšší riziko. Sabin Hathorn k tomu poznamenala, že jde o „prostředí podporující riskantní myšlení“, které podněcuje retailové obchodníky k častějším spekulativním nákupům. Typickým příkladem je Bitcoin (BTC), který začátkem července překonal historickou hranici 123 000 dolarů. Tento vývoj vytváří dojem silného býčího trhu, i když se reálně opírá o volatilní a často iracionální chování investorů. Historie se opakuje, ale s novými jmény V roce 2021 zažila Wall Street podobné šílenství, kdy se do čela zájmu dostaly společnosti jako GameStop (GME) a AMC Entertainment (AMC). Tehdy sehrály klíčovou roli sociální sítě jako Reddit a osobnost obchodníka Keitha Gilla, známého jako „Roaring Kitty“. Letos se Gill krátce znovu připomněl tajemným příspěvkem na síti X (dříve Twitter), ale většinu roku 2025 zůstává mimo veřejné dění. Přesto se davové vzorce chování objevují znovu – tentokrát s jinými akciemi, ale se stejnou intenzitou. Do tohoto vývoje se nově zařadila i společnost GoPro (GPRO). Její akcie ve středu vyskočily o více než 20 %, aniž by byly zveřejněny jakékoli nové zprávy. Den předtím si přitom připsaly dalších 41 %. U GoPro přitom činil podíl shortovaných akcií 9,7 %, tedy relativně nižší než u jiných meme titulů, ale dostatečný k vyvolání cenových skoků při vysokém objemu obchodů. Rizika zůstávají vysoká Sabin Hathorn však upozorňuje, že tyto prudké pohyby mají i svou temnou stránku. Rally memových akcií bývá krátká a může skončit stejně rychle, jako začala. „Obchodníci, kteří vstupují do trhu bez jasné strategie výstupu, mohou snadno utrpět značné ztráty,“ varuje analytička. Ve své zprávě zdůraznila, že cenové nárůsty jsou často zcela odtržené od fundamentální reality firem, a že ignorování základních ukazatelů může být nebezpečné. Během středečního odpoledne už bylo vidět, že se korekce dostavila. Akcie Opendoor (OPEN) ztratily téměř 20 % a akcie Kohl’s (KSS) klesly o více než 15 %. Uvidíme, zda se jedná pouze o technický návrat po přehřátí, nebo o náznak toho, že euforie slábne. Hathorn každopádně dodává, že „ať už je to začátek nového trendu, nebo jen další výkyv, je to připomínka, že trhy nejsou vždy o číslech – často jde spíš o psychologii“. Současná vlna meme akcií tak ukazuje, že i přes zkušenosti z minulosti se retailoví obchodníci stále nechávají unášet vlnami kolektivního nadšení. A zatímco pro některé může být tato jízda výnosná, pro jiné může být stejně rychle ztrátová. Zdroj: Getty images