Klíčové body

Akcie Palantir (PLTR) letos vzrostly o více než 100 % a dosáhly historického maxima
Firma těží z vysoké poptávky po své AI platformě AIP
Historická data ukazují, že podobně nadhodnocené akcie často prudce klesají

Navzdory těmto impozantním číslům však investoři začínají zvažovat, zda není současné ocenění akcií příliš vysoké. Historické paralely s jinými technologickými firmami, které v minulosti dosáhly podobných ocenění, naznačují možná rizika.

Výjimečné technologické schopnosti posilují růst

Palantir (PLTR) vyvíjí analytické platformy pro firmy i vládní instituce, které jim pomáhají analyzovat a chápat složitá data. Klíčovým prvkem je tzv. softwarová architektura založená na ontologii, tedy frameworku, který propojuje digitální informace s reálným světem a umožňuje odhalit příčinné souvislosti. Tento přístup má za cíl zlepšit rozhodovací procesy a zpřesnit firemní strategie.

V posledních měsících se pozornost upíná zejména k platformě AIP (Artificial Intelligence Platform), která přináší rozšíření základních datových služeb o schopnosti generativní umělé inteligence, včetně využití velkých jazykových modelů a přirozeného jazyka. Palantir tvrdí, že právě schopnost efektivně nasadit AI do provozu odlišuje jeho řešení od konkurence.

Tento názor podporují i externí hodnocení. Forrester Research zařadil Palantir mezi lídry v oblasti AI platforem a udělil jeho produktu vyšší hodnocení než obdobným řešením od společností Alphabet (GOOG) (GOOGL) a Microsoft (MSFT). Analytik Mike Gualtieri dokonce uvedl, že „Palantir se tiše stává jedním z největších hráčů na trhu umělé inteligence.“

Chcete využít této příležitosti?

Silné výsledky posilují důvěru, ale obavy přetrvávají

Společnost oznámila silné finanční výsledky za první čtvrtletí 2025. Tržby vzrostly o 39 % na 884 milionů dolarů, a šlo již o sedmé po sobě jdoucí čtvrtletí se zrychlením růstu. Zisk podle metodiky non-GAAP dosáhl 0,13 USD na akcii po zředění, což představuje 62% nárůst. Klíčovým faktorem tohoto růstu byla vysoká poptávka po platformě AIP, zejména ze strany vládního sektoru.

Wall Street očekává, že tržby za druhé čtvrtletí dosáhnou 939 milionů dolarů, což by představovalo 38% meziroční nárůst. Zisk by měl podle odhadů vzrůst o 33 % na 0,12 USD na akcii. Analytici společnosti Mizuho vedení Greggem Moskowitzem dodávají, že Palantir má „dobré předpoklady k dalšímu zrychlování růstu tržeb“.

Přesto není vše jen pozitivní. Tržní ocenění společnosti začíná být extrémně vysoké. Akcie se aktuálně obchodují za 123násobek tržeb, čímž se stávají suverénně nejdražšími tituly v indexu S&P 500. Druhý nejdražší titul, Texas Pacific Land, se pohybuje na úrovni 31násobku tržeb. Tento nepoměr vyvolává oprávněné otázky ohledně udržitelnosti takto vysokého ocenění.

Historie naznačuje možnost hlubší korekce

Historická data ukazují, že podobně vysoké násobky tržeb nejsou u softwarových firem běžné – a pokud k nim dojde, často následuje prudká korekce. Během posledních dvou desetiletí pouze šest softwarových společností dosáhlo ocenění nad 100násobek tržeb. Patřily mezi ně například Snowflake, Zoom, Cloudflare či SentinelOne. Všechny tyto akcie následně ztratily průměrně 81 % své hodnoty.

Například Zoom (ZM) se v říjnu 2020 obchodoval za 124násobek tržeb, ale později klesl o 90 %. Podobně Cloudflare (NET) ztratil 83 %, SoundHound AI (SOUN) 70 %, a SentinelOne (S) 82 %. Důležité je, že žádná z těchto firem zatím nedosáhla nového cenového maxima – dnes jsou jejich akcie stále v průměru o 58 % nižší.

Pokud by Palantir následoval tento vzorec, cena jeho akcií by se z aktuálních 154 USD mohla propadnout až k úrovni 30 USD. Takový scénář by odpovídal historickému průměru vývoje u podobně oceněných firem.

Je však třeba zdůraznit, že minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Přesto je současná valuace natolik vysoká, že poměr rizika a potenciálního výnosu se jeví jako nepříznivý. Investoři by proto měli být velmi obezřetní při zvažování nákupu za současné ceny a možná vyčkat na výhodnější vstupní bod.

Tento vývoj znamená celkový nárůst o více než 1 680 % od listopadu 2022, kdy byl spuštěn ChatGPT a tím i výrazně posílena veřejná pozornost směrem k generativní umělé inteligenci. Palantir se tímto stal jednou z nejvíce sledovaných technologických společností na burze.Navzdory těmto impozantním číslům však investoři začínají zvažovat, zda není současné ocenění akcií příliš vysoké. Historické paralely s jinými technologickými firmami, které v minulosti dosáhly podobných ocenění, naznačují možná rizika.Výjimečné technologické schopnosti posilují růstPalantir vyvíjí analytické platformy pro firmy i vládní instituce, které jim pomáhají analyzovat a chápat složitá data. Klíčovým prvkem je tzv. softwarová architektura založená na ontologii, tedy frameworku, který propojuje digitální informace s reálným světem a umožňuje odhalit příčinné souvislosti. Tento přístup má za cíl zlepšit rozhodovací procesy a zpřesnit firemní strategie.V posledních měsících se pozornost upíná zejména k platformě AIP , která přináší rozšíření základních datových služeb o schopnosti generativní umělé inteligence, včetně využití velkých jazykových modelů a přirozeného jazyka. Palantir tvrdí, že právě schopnost efektivně nasadit AI do provozu odlišuje jeho řešení od konkurence.Tento názor podporují i externí hodnocení. Forrester Research zařadil Palantir mezi lídry v oblasti AI platforem a udělil jeho produktu vyšší hodnocení než obdobným řešením od společností Alphabet a Microsoft . Analytik Mike Gualtieri dokonce uvedl, že „Palantir se tiše stává jedním z největších hráčů na trhu umělé inteligence.“Chcete využít této příležitosti?Silné výsledky posilují důvěru, ale obavy přetrvávajíSpolečnost oznámila silné finanční výsledky za první čtvrtletí 2025. Tržby vzrostly o 39 % na 884 milionů dolarů, a šlo již o sedmé po sobě jdoucí čtvrtletí se zrychlením růstu. Zisk podle metodiky non-GAAP dosáhl 0,13 USD na akcii po zředění, což představuje 62% nárůst. Klíčovým faktorem tohoto růstu byla vysoká poptávka po platformě AIP, zejména ze strany vládního sektoru.Wall Street očekává, že tržby za druhé čtvrtletí dosáhnou 939 milionů dolarů, což by představovalo 38% meziroční nárůst. Zisk by měl podle odhadů vzrůst o 33 % na 0,12 USD na akcii. Analytici společnosti Mizuho vedení Greggem Moskowitzem dodávají, že Palantir má „dobré předpoklady k dalšímu zrychlování růstu tržeb“.Přesto není vše jen pozitivní. Tržní ocenění společnosti začíná být extrémně vysoké. Akcie se aktuálně obchodují za 123násobek tržeb, čímž se stávají suverénně nejdražšími tituly v indexu S&P 500. Druhý nejdražší titul, Texas Pacific Land, se pohybuje na úrovni 31násobku tržeb. Tento nepoměr vyvolává oprávněné otázky ohledně udržitelnosti takto vysokého ocenění. Historie naznačuje možnost hlubší korekceHistorická data ukazují, že podobně vysoké násobky tržeb nejsou u softwarových firem běžné – a pokud k nim dojde, často následuje prudká korekce. Během posledních dvou desetiletí pouze šest softwarových společností dosáhlo ocenění nad 100násobek tržeb. Patřily mezi ně například Snowflake, Zoom, Cloudflare či SentinelOne. Všechny tyto akcie následně ztratily průměrně 81 % své hodnoty.Například Zoom se v říjnu 2020 obchodoval za 124násobek tržeb, ale později klesl o 90 %. Podobně Cloudflare ztratil 83 %, SoundHound AI 70 %, a SentinelOne 82 %. Důležité je, že žádná z těchto firem zatím nedosáhla nového cenového maxima – dnes jsou jejich akcie stále v průměru o 58 % nižší.Pokud by Palantir následoval tento vzorec, cena jeho akcií by se z aktuálních 154 USD mohla propadnout až k úrovni 30 USD. Takový scénář by odpovídal historickému průměru vývoje u podobně oceněných firem.Je však třeba zdůraznit, že minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Přesto je současná valuace natolik vysoká, že poměr rizika a potenciálního výnosu se jeví jako nepříznivý. Investoři by proto měli být velmi obezřetní při zvažování nákupu za současné ceny a možná vyčkat na výhodnější vstupní bod.