Tato dynamika vyniká i v rámci širšího trhu, kde se v posledních letech staly klíčovým tématem datová analytika a především umělá inteligence. Právě Palantir (PLTR) je jedním z prominentních hráčů, který z této technologické transformace těží. Společnost byla dříve zaměřena primárně na vládní sektor, ale v posledních letech rozšířila své aktivity i do komerční sféry.

Přestože růst firmy je impozantní, část analytiků a investorů zvažuje, zda může Palantir během následujících deseti let dosáhnout tržní kapitalizace ve výši 1 bilionu dolarů. Dnes se její hodnota pohybuje okolo 320 miliard, což znamená, že by se cena akcií musela více než ztrojnásobit. To s sebou přináší otázku: je takový růst realistický, nebo již současné ocenění odráží příliš optimistická očekávání?

Vládní kontrakty a rozšíření do komerce

Palantir je známý svými AI nástroji pro analýzu dat, které pomáhají institucím přijímat sofistikovaná rozhodnutí. Její řešení mají silnou základnu ve vládních zakázkách, které tvoří větší část tržeb. Ve 1. čtvrtletí 2025 společnost utržila 487 milionů dolarů právě z této oblasti, zatímco tržby z komerční sféry dosáhly 397 milionů dolarů. Vládní sektor tak zatím zůstává klíčovým zdrojem příjmů, ale zároveň je patrný jeho rychlý růst, meziročně o 45 %.

Zajímavé je, že růst tržeb u americké vlády i mezinárodních institucí byl podobně silný, což naznačuje, že Palantir proniká i za hranice USA. U komerčních klientů je ovšem vývoj odlišný. V USA vzrostly tržby meziročně o 71 %, zatímco celkové komerční příjmy stouply o 33 %. Z toho lze vyvodit, že globální adopce AI, zejména v Evropě, zatím zaostává. Pokud se však očekávání naplní a evropské firmy začnou investovat podobným tempem jako americké, může to přinést firmě významný růstový impuls.

Otazníky kolem ocenění

Přes skvělý obchodní výkon se u Palantiru objevuje významný varovný signál: vysoké ocenění akcií. Zatímco firma roste tempem 39 % ročně, její akcie od začátku roku vzrostly o 700 %. Tento nepoměr vyvolává otázky ohledně udržitelnosti současné hodnoty na burze.

Z pohledu běžného poměru ceny k tržbám (P/S) jsou akcie Palantiru skutečně výjimečné – obchodují se za více než 100násobek ročních tržeb. Většina softwarových firem se přitom pohybuje mezi 10 až 20násobkem, výjimečně 30násobkem. Tato extrémní úroveň není obvyklá ani u nejrychleji rostoucích technologických firem. Pokud by firma chtěla „přistát“ na běžnější hladině 30násobku, musela by zvýšit tržby o 363 %, což představuje velkou výzvu – zejména pokud už nyní je značná část optimismu započtena v ceně akcie.

To je důvod, proč někteří investoři považují současnou situaci za potenciálně nebezpečnou. Jakýkoliv negativní vývoj – například zpomalení růstu nebo nepříznivé ekonomické okolnosti – může způsobit prudký pokles ceny akcií zpět na úrovně, které lépe odpovídají reálné výkonnosti.

Vyplatí se dnes Palantir nakoupit?

Z dlouhodobého hlediska má Palantir určitě potenciál. Disponuje širokým portfoliem klientů, silným vlivem ve vládních strukturách a nově i rostoucím komerčním segmentem.

Pokud se evropský trh s AI skutečně rozběhne, může to firmě otevřít dveře k dalšímu růstu. Na druhé straně, akcie jsou dnes extrémně drahé i v porovnání s jinými špičkovými technologickými společnostmi. Ačkoliv může Palantir během příští dekády růst, cena jeho akcií již dnes reflektuje vysoká očekávání, což znamená, že jakýkoliv „zakolísání“ by mohl způsobit bolestivou korekci.

Pro konzervativnější investory může být rozumnější volbou zaměřit se na firmy s rozumnějším oceněním a stabilnějším růstovým profilem. Naopak pro investory, kteří se nebojí volatility a věří v dlouhodobý nástup AI, může být Palantir i nadále atraktivním kandidátem – ovšem s vědomím rizik, která s sebou nese.