Klíčové body

TSMC (TSM) investuje miliardy v USA, ale čelí zpožděním a omezením
Tchaj-wan brání vývoz špičkových technologií mimo ostrov
Globální technologické firmy jsou na TSMC silně závislé

Patří mezi ně například Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) nebo Qualcomm (QCOM), pro které TSMC (TSM) vyrábí nejpokročilejší čipy a zajišťuje tak jejich konkurenceschopnost na trhu.

V posledních letech však čelí rostoucímu tlaku, aby přesunula část výroby mimo Tchaj-wan. Právě kvůli tomu se zavázala investovat 165 miliard dolarů v USA, včetně výstavby tří nových továren na čipy. Tato rozhodnutí však s sebou nesou zásadní provozní i geopolitické výzvy.

Podle deníku The Wall Street Journal se zdá, že závazky v USA mají přímý dopad na jiné projekty – například na druhou továrnu v japonské prefektuře Kumamoto. Tento projekt, který měl podle dřívějších plánů dosáhnout hodnoty 20 miliard dolarů, byl údajně pozastaven kvůli přesměrování kapacit a pozornosti k americkému trhu. TSMC se k vývoji nevyjádřila přímo, ale uvedla, že její globální expanze závisí na obchodních příležitostech, potřebách zákazníků a vládní podpoře.

Společnost se tak snaží balancovat mezi geopolitickými očekáváními, ekonomickými úvahami a technologickou kontinuitou. Zatímco vlády západních zemí se snaží přitáhnout výrobu čipů na svá území, TSMC se nemůže vzdát technologické výhody, kterou drží díky koncentraci vývoje na Tchaj-wanu.

Tchaj-wan brání technologický náskok

Vývoj však přináší nejen logistické problémy, ale také nové politické překážky. Tchajwanští zákonodárci nedávno schválili zákon, který má zajistit, aby nejmodernější výrobní technologie TSMC zůstaly výhradně na ostrově. To znamená, že závody v zahraničí, včetně těch v USA, budou alespoň o jednu generaci pozadu oproti domovským závodům firmy.

Tento přístup je z pohledu bezpečnosti pochopitelný, ale zvyšuje tlak na efektivitu amerických investic. Zatímco TSMC plánuje v Arizoně vyrábět čipy pomocí 2nanometrové technologie, bude to pravděpodobně až od roku 2028 – tedy o několik let později než na Tchaj-wanu. Američtí zákazníci se tak i nadále budou muset spoléhat na import špičkových čipů.

Celkově tak platí, že i když USA nabízejí silnou politickou a finanční podporu, nebudou mít v blízké budoucnosti přístup ke stejnému technologickému standardu jako domácí klienti TSMC na Tchaj-wanu.

Riziko přebujelé expanze a geopolitických tlaků

TSMC zároveň čelí otázce, zda mnoho paralelních projektů v různých zemích nezpůsobí nadbytek výrobní kapacity. Globální poptávka po čipech roste, ale není zaručeno, že všechny nové závody budou z dlouhodobého hlediska využity efektivně. Pokud by došlo k poklesu poptávky, firma by mohla čelit poklesu marží a ztrátě provozní efektivity.

Tlak přichází i ze strany politiky. Zatímco TSMC se zatím vyhnula clům na základě výjimek, které poskytl Bílý dům, hrozba cel trvá. Ministerstvo obchodu USA vyšetřuje, zda by dovoz polovodičů neměl být zatížen novými daněmi, pokud by se ukázalo, že představují bezpečnostní riziko. Prezident má pravomoc uvalit cla podle zákona známého jako Section 232.

To je další faktor, který komplikuje snahu TSMC diverzifikovat výrobu a zároveň si udržet klíčové vztahy s americkými zákazníky. Přestože firma zatím profituje z uvolněné obchodní politiky, její budoucnost je vázaná na stabilitu transpacifických vztahů, která rozhodně není samozřejmostí.

Největší jména závislá na TSMC

Navzdory složitým podmínkám zůstává TSMC naprosto klíčovou součástí globálního ekosystému čipů. Vyrábí jádra procesorů pro iPhony společnosti Apple, zajišťuje dodávky pro samořiditelné technologie Nvidie a vyrábí výpočetní jednotky pro Advanced Micro Devices. Tyto technologické firmy by bez TSMC jen těžko držely krok v závodu o vývoj nejpokročilejších řešení pro mobilní zařízení, AI i datová centra.

Z dlouhodobého hlediska tedy význam TSMC poroste, a to i přes provozní komplikace. Společnost má technologii, klienty i kapitál, ale bude muset pečlivě řídit tempo expanze, aby udržela rovnováhu mezi růstem a provozní efektivitou. Klíčovou otázkou zůstává, jak rychle a jak úspěšně dokáže své zahraniční investice převést do plně funkční výroby, aniž by oslabila svou pozici v domácím prostředí.

Patří mezi ně například Apple , Nvidia nebo Qualcomm , pro které TSMC vyrábí nejpokročilejší čipy a zajišťuje tak jejich konkurenceschopnost na trhu.V posledních letech však čelí rostoucímu tlaku, aby přesunula část výroby mimo Tchaj-wan. Právě kvůli tomu se zavázala investovat 165 miliard dolarů v USA, včetně výstavby tří nových továren na čipy. Tato rozhodnutí však s sebou nesou zásadní provozní i geopolitické výzvy.Podle deníku The Wall Street Journal se zdá, že závazky v USA mají přímý dopad na jiné projekty – například na druhou továrnu v japonské prefektuře Kumamoto. Tento projekt, který měl podle dřívějších plánů dosáhnout hodnoty 20 miliard dolarů, byl údajně pozastaven kvůli přesměrování kapacit a pozornosti k americkému trhu. TSMC se k vývoji nevyjádřila přímo, ale uvedla, že její globální expanze závisí na obchodních příležitostech, potřebách zákazníků a vládní podpoře.Společnost se tak snaží balancovat mezi geopolitickými očekáváními, ekonomickými úvahami a technologickou kontinuitou. Zatímco vlády západních zemí se snaží přitáhnout výrobu čipů na svá území, TSMC se nemůže vzdát technologické výhody, kterou drží díky koncentraci vývoje na Tchaj-wanu.Tchaj-wan brání technologický náskokVývoj však přináší nejen logistické problémy, ale také nové politické překážky. Tchajwanští zákonodárci nedávno schválili zákon, který má zajistit, aby nejmodernější výrobní technologie TSMC zůstaly výhradně na ostrově. To znamená, že závody v zahraničí, včetně těch v USA, budou alespoň o jednu generaci pozadu oproti domovským závodům firmy.Tento přístup je z pohledu bezpečnosti pochopitelný, ale zvyšuje tlak na efektivitu amerických investic. Zatímco TSMC plánuje v Arizoně vyrábět čipy pomocí 2nanometrové technologie, bude to pravděpodobně až od roku 2028 – tedy o několik let později než na Tchaj-wanu. Američtí zákazníci se tak i nadále budou muset spoléhat na import špičkových čipů.Celkově tak platí, že i když USA nabízejí silnou politickou a finanční podporu, nebudou mít v blízké budoucnosti přístup ke stejnému technologickému standardu jako domácí klienti TSMC na Tchaj-wanu.Riziko přebujelé expanze a geopolitických tlakůTSMC zároveň čelí otázce, zda mnoho paralelních projektů v různých zemích nezpůsobí nadbytek výrobní kapacity. Globální poptávka po čipech roste, ale není zaručeno, že všechny nové závody budou z dlouhodobého hlediska využity efektivně. Pokud by došlo k poklesu poptávky, firma by mohla čelit poklesu marží a ztrátě provozní efektivity.Tlak přichází i ze strany politiky. Zatímco TSMC se zatím vyhnula clům na základě výjimek, které poskytl Bílý dům, hrozba cel trvá. Ministerstvo obchodu USA vyšetřuje, zda by dovoz polovodičů neměl být zatížen novými daněmi, pokud by se ukázalo, že představují bezpečnostní riziko. Prezident má pravomoc uvalit cla podle zákona známého jako Section 232.To je další faktor, který komplikuje snahu TSMC diverzifikovat výrobu a zároveň si udržet klíčové vztahy s americkými zákazníky. Přestože firma zatím profituje z uvolněné obchodní politiky, její budoucnost je vázaná na stabilitu transpacifických vztahů, která rozhodně není samozřejmostí. Největší jména závislá na TSMCNavzdory složitým podmínkám zůstává TSMC naprosto klíčovou součástí globálního ekosystému čipů. Vyrábí jádra procesorů pro iPhony společnosti Apple, zajišťuje dodávky pro samořiditelné technologie Nvidie a vyrábí výpočetní jednotky pro Advanced Micro Devices. Tyto technologické firmy by bez TSMC jen těžko držely krok v závodu o vývoj nejpokročilejších řešení pro mobilní zařízení, AI i datová centra.Z dlouhodobého hlediska tedy význam TSMC poroste, a to i přes provozní komplikace. Společnost má technologii, klienty i kapitál, ale bude muset pečlivě řídit tempo expanze, aby udržela rovnováhu mezi růstem a provozní efektivitou. Klíčovou otázkou zůstává, jak rychle a jak úspěšně dokáže své zahraniční investice převést do plně funkční výroby, aniž by oslabila svou pozici v domácím prostředí.