Společnost Boeing je jedním z největších výrobců letadel na světě a zároveň klíčovým dodavatelem v obranném průmyslu. V posledních letech však čelila vážným problémům, které narušily její pověst i hospodaření. Poruchy a odstávky spojené s letadly 737 MAX, zpoždění ve výrobě i obtíže v obranných programech způsobily, že investoři dlouho ztráceli důvěru. Situace se začala měnit v roce 2024, kdy do čela společnosti nastoupil generální ředitel Kelly Ortberg. Jeho nástup znamenal obrat, protože Boeing (BA) začal konečně vykazovat známky zlepšení jak v komerční výrobě, tak v obranné divizi. Ortbergovy kroky, spolu s podporou silného představenstva, přinesly konkrétní výsledky, které naznačují, že firma má před sebou stabilnější budoucnost. Nové vedení jako klíč k obratu Ortberg byl vybrán zkušeným představenstvem, které se v posledních letech posílilo o několik výrazných osobností. Patří mezi ně David Gitlin, generální ředitel Carrier Global, bývalý šéf GE Aviation David Joyce a také Akhil Johri, někdejší finanční ředitel United Technologies. Tito manažeři mají zkušenosti z velkých průmyslových podniků a dokázali Boeingu nabídnout nejen dohled, ale i strategickou podporu. Ortberg sám přináší zkušenosti z Collins Aerospace, kde působil jako generální ředitel. Jeho pověst schopného lídra, který umí zvládat složité provozní výzvy, byla pro Boeing klíčová. Společnost totiž potřebovala výrazné změny, zejména v oblasti výroby, kde dlouhodobě bojovala s problémy s efektivitou, dodávkami a kvalitou. Už během prvního roku jeho vedení se ukázalo, že se procesy začínají stabilizovat a směřují k vyšší spolehlivosti. Zdroj: Shutterstock Stabilizace výroby komerčních letadel Nejviditelnějším úspěchem Ortbergovy strategie je výroba modelu 737 MAX. Tento letoun byl v minulosti zdrojem velkých potíží – odstávky a bezpečnostní problémy poškodily reputaci společnosti i vztahy s leteckými společnostmi. Obnova důvěry zákazníků byla pro Boeing klíčová, protože právě model 737 MAX tvoří páteř jeho komerčního byznysu. Ve druhém čtvrtletí 2025 se podařilo splnit cíl výroby 38 letadel měsíčně. Jde o významný milník, protože stabilní tempo výroby zajišťuje předvídatelný cash flow a vytváří základ pro další expanzi. Ortberg navíc oznámil, že Boeing plánuje požádat Federální úřad pro letectví o schválení zvýšení produkce na 42 kusů měsíčně. Tento krok by znamenal další posílení marží a růst ziskovosti. Komerční výroba není jen otázkou čísel. Každé zlepšení procesů se pozitivně odráží na vztazích se zákazníky. Letecké společnosti se mohou spolehnout na včasné dodávky, což je v době rostoucí poptávky po letecké dopravě zásadní. Pro Boeing je to krok k obnovení reputace, která byla v předchozích letech značně narušena. Ziskový obrat v obranné divizi Ještě významnější změny nastaly v obranné části podniku, Boeing Defense, Space & Security (BDS). Tato divize byla dlouhodobě ztrátová, a to především kvůli problémům s kontrolou nákladů u zakázek s pevnou cenou. Ortberg proto brzy po svém nástupu vyměnil vedení – místo Teda Colberta nastoupil veterán společnosti Steve Parker. Pod jeho dohledem se podařilo udržet náklady v mezích plánů už druhé čtvrtletí po sobě. To je zásadní změna oproti minulosti, kdy projekty často překračovaly rozpočty a generovaly ztráty. Díky lepší disciplíně v řízení nákladů se divize BDS vrátila k ziskovosti. Tento obrat je důležitý nejen finančně, ale i symbolicky – ukazuje, že Boeing dokáže zvládnout i složité obranné programy, na nichž závisí důvěra vládních zákazníků. Zlepšení v BDS přichází v době, kdy má společnost silný objem zakázek. Celková hodnota objednávek Boeingu dosahuje 619 miliard dolarů. Pokud se podaří udržet nový trend a kontrolovat náklady, může tento obrovský backlog znamenat stabilní růst zisků v příštích letech. Signál pro investory Investoři hledají v Boeingu jasné důkazy, že se situace skutečně mění k lepšímu. Ortbergovy kroky v komerční i obranné výrobě představují konkrétní výsledky, nikoli jen sliby. Stabilizace výroby 737 MAX, návrat obranné divize k zisku a kontrola nákladů signalizují, že společnost směřuje k vyšší efektivitě. Tržní kapitalizace Boeingu se nyní pohybuje kolem 177 miliard dolarů a cena akcie činí přibližně 235 dolarů. Přestože hrubá marže společnosti zůstává záporná, zlepšení procesů a stabilní zakázková kniha dávají naději, že v budoucnu dojde k obratu i v této oblasti. Jediná zelená vlajka, kterou investoři mohou nyní jasně vidět, spočívá v kombinaci lepšího vedení, zlepšení výroby a návratu k ziskovosti v klíčových segmentech. To ještě neznamená, že Boeing vyřešil všechny problémy, ale jde o první jasný signál, že se firma znovu staví na nohy. Zdroj: Shutterstock