Goldman Sachs zahájil pokrytí hygienické a zdravotnické společnosti Essity (ST:ESSITYb) s „neutrálním“ ratingem, upozorňuje na nízké ocenění, ale zároveň konstatuje, že neexistují žádné okamžité katalyzátory, které by podporovaly přehodnocení ratingu.
Společnost s tržní kapitalizací 34,5 miliardy dolarů byla v roce 2017 vyčleněna ze švédské papírenské a balicí skupiny SCA.
Analytik Aron Adamski, který pokrytí vede, vidí v akciích 14% potenciál růstu, který je podpořen strategickým posunem Essity směrem k segmentům s vyšší marží a odklonem od jejího hlavního podnikání v oblasti papírových ubrousků.
Podle Goldman Sachs by tato změna mohla podpořit dlouhodobý růst tržeb o přibližně 3 %, s dalším růstem díky zvýšení marží a akvizicím a fúzím.
Adamski však jako klíčové riziko označuje volatilitu marží, protože celulóza a energie tvoří přibližně 20 % nákladů společnosti na prodané zboží.
Tyto vstupní faktory historicky ovlivňovaly 90 % výkyvů ziskovosti. Ačkoli nedávná deflace těchto nákladů může přinést krátkodobou úlevu, jejich dlouhodobý pokles by mohl vytvořit prostředí s většími slevami a vyšší konkurencí.
Akcie Essity se obchodují s 25% diskontem oproti průměrné hodnotě od roku 2018, na základě 12násobku poměru ceny k zisku za rok 2026.
Goldman Sachs zahájil pokrytí hygienické a zdravotnické společnosti Essity s „neutrálním“ ratingem, upozorňuje na nízké ocenění, ale zároveň konstatuje, že neexistují žádné okamžité katalyzátory, které by podporovaly přehodnocení ratingu.
Společnost s tržní kapitalizací 34,5 miliardy dolarů byla v roce 2017 vyčleněna ze švédské papírenské a balicí skupiny SCA.
Analytik Aron Adamski, který pokrytí vede, vidí v akciích 14% potenciál růstu, který je podpořen strategickým posunem Essity směrem k segmentům s vyšší marží a odklonem od jejího hlavního podnikání v oblasti papírových ubrousků.
Podle Goldman Sachs by tato změna mohla podpořit dlouhodobý růst tržeb o přibližně 3 %, s dalším růstem díky zvýšení marží a akvizicím a fúzím.
Adamski však jako klíčové riziko označuje volatilitu marží, protože celulóza a energie tvoří přibližně 20 % nákladů společnosti na prodané zboží.
Tyto vstupní faktory historicky ovlivňovaly 90 % výkyvů ziskovosti. Ačkoli nedávná deflace těchto nákladů může přinést krátkodobou úlevu, jejich dlouhodobý pokles by mohl vytvořit prostředí s většími slevami a vyšší konkurencí.
Akcie Essity se obchodují s 25% diskontem oproti průměrné hodnotě od roku 2018, na základě 12násobku poměru ceny k zisku za rok 2026.
