Společnost Goldman Sachs zahájila pokrývání akcií Halma Plc (LON:HLMA) s doporučením „koupit“ a 12měsíční cílovou cenou 3 740 pencí, což představuje 15,7% potenciál růstu oproti závěrečné ceně 6. srpna ve výši 3 232 pencí.
Banka upozorňuje na konzistentní finanční výsledky společnosti Halma a očekává složenou roční míru růstu upraveného zisku na akcii (EPS CAGR) ve výši 11,1 % a průměrnou návratnost investovaného kapitálu (ROIC) 18 % až do fiskálního roku 2030, a to díky udržitelnému růstovému modelu a probíhající akviziční aktivitě.
Odhady Goldman Sachs pro upravený provozní zisk (EBIT) na fiskální roky 2026, 2027 a 2028 jsou o 1 %, 7 % a 9 % nad konsenzem, a to zejména díky započtení obecných akvizic do svého modelu, přičemž čerpají z historických údajů Halmy, která během posledních dvou dekád uskutečnila 94 akvizic v hodnotě 2 miliard liber – všechny financované z volných peněžních toků.
Akvizice přispěly k více než 3% průměrnému ročnímu růstu tržeb od fiskálního roku 2005 a tvoří 31 % přírůstkových příjmů.
Navzdory 12měsíčnímu forwardovému poměru P/E na úrovni 32× se Goldman domnívá, že trh Halmu oceňuje pouze na 8% očekávaný růst EPS, což je méně než její historický průměr za posledních 20 let ve výši 12,2 %.
Banka poznamenává, že Halma během posledních dvaceti let vykázala tříletý klouzavý průměr růstu EPS pod 8 % pouze jednou. Růst dividendy za stejné období činí v průměru 6,6 % ročně.
Ve zprávě se předpovídá, že marže EBIT zůstane nad 20 %, a to díky stabilizaci zásob a stabilní nákladové základně.
Volný peněžní výnos (FCF yield) se očekává v rozmezí 3,5–4,1 % mezi fiskálními roky 2026 a 2028, přičemž FCF marže by měla přesáhnout 16 %. Poměr čistého dluhu k EBITDA (bez leasingů) by měl klesnout z 0,8× v roce 2025 na méně než nulu do roku 2028.
Společnost Goldman Sachs zahájila pokrývání akcií Halma Plc s doporučením „koupit“ a 12měsíční cílovou cenou 3 740 pencí, což představuje 15,7% potenciál růstu oproti závěrečné ceně 6. srpna ve výši 3 232 pencí.
Banka upozorňuje na konzistentní finanční výsledky společnosti Halma a očekává složenou roční míru růstu upraveného zisku na akcii ve výši 11,1 % a průměrnou návratnost investovaného kapitálu 18 % až do fiskálního roku 2030, a to díky udržitelnému růstovému modelu a probíhající akviziční aktivitě.
Odhady Goldman Sachs pro upravený provozní zisk na fiskální roky 2026, 2027 a 2028 jsou o 1 %, 7 % a 9 % nad konsenzem, a to zejména díky započtení obecných akvizic do svého modelu, přičemž čerpají z historických údajů Halmy, která během posledních dvou dekád uskutečnila 94 akvizic v hodnotě 2 miliard liber – všechny financované z volných peněžních toků.
Akvizice přispěly k více než 3% průměrnému ročnímu růstu tržeb od fiskálního roku 2005 a tvoří 31 % přírůstkových příjmů.
Navzdory 12měsíčnímu forwardovému poměru P/E na úrovni 32× se Goldman domnívá, že trh Halmu oceňuje pouze na 8% očekávaný růst EPS, což je méně než její historický průměr za posledních 20 let ve výši 12,2 %.
Banka poznamenává, že Halma během posledních dvaceti let vykázala tříletý klouzavý průměr růstu EPS pod 8 % pouze jednou. Růst dividendy za stejné období činí v průměru 6,6 % ročně.
Ve zprávě se předpovídá, že marže EBIT zůstane nad 20 %, a to díky stabilizaci zásob a stabilní nákladové základně.
Volný peněžní výnos se očekává v rozmezí 3,5–4,1 % mezi fiskálními roky 2026 a 2028, přičemž FCF marže by měla přesáhnout 16 %. Poměr čistého dluhu k EBITDA by měl klesnout z 0,8× v roce 2025 na méně než nulu do roku 2028.
