Investory zřejmě neuspokojila ani mírně optimističtější prognóza do budoucna. ON Semi je významným výrobcem čipů, který hraje klíčovou roli zejména v automobilovém průmyslu – segmentu, jenž v posledních měsících čelí poklesu poptávky. Právě tato skutečnost spolu s úzkým pohledem na marže a využití výrobních kapacit přispěla k dramatické reakci trhu, který titul seslal o 11 % níže – na cenu 50,83 USD. Jednalo se o nejhorší výkon dne v indexech S&P 500 i Nasdaq 100.Společnost oznámila upravený zisk na akcii ve výši 53 centů, což přesně odpovídá konsenzu analytiků podle FactSet. Tržby dosáhly 1,47 miliardy dolarů, což sice znamenalo meziroční pokles oproti loňským 1,74 miliardy dolarů, ale zároveň překonalo očekávání Wall Street, které činilo 1,45 miliardy. Přesto byl vývoj investory přijat negativně. Odráží to širší nejistotu ohledně budoucího růstu firmy v prostředí ochlazující se poptávky po polovodičích, zejména v automobilovém sektoru.Automobilový segment zpomaluje, ale mírně překvapilON Semiconductor má silné postavení v oblasti čipů pro automobilový průmysl, včetně pokročilých systémů řízení, senzoriky a řízení výkonu. Ve druhém čtvrtletí společnost v tomto segmentu utržila 733,2 milionu dolarů, což překonalo očekávání analytiků . Přesto šlo o nejnižší hodnotu od 1. čtvrtletí 2022, což naznačuje, že pokles poptávky je reálný a dlouhodobější.Generální ředitel Hassane El-Khoury k tomu uvedl: „Začínáme vidět známky stabilizace na našich koncových trzích a zůstáváme v dobré pozici, abychom mohli těžit z oživení trhu.“ Tato slova vyjadřují opatrný optimismus, ale trh si zatím žádá konkrétnější signály obratu.Výhled mírně nad očekáváním, marže však zůstávají pod tlakemSpolečnost představila výhled na třetí čtvrtletí 2025, který zněl mírně povzbudivě. ON Semi očekává upravený zisk na akcii v rozmezí 54 až 64 centů a tržby mezi 1,47 až 1,57 miliardy dolarů. Střední hodnoty těchto rozmezí tak překonávají konsenzus trhu, který počítal s 58 centy na akcii a tržbami ve výši 1,5 miliardy. Přesto ani tato čísla nedokázala přehlušit obavy investorů související s rentabilitou a strukturálními výzvami.Analytici se při pondělní telekonferenci rychle zaměřili na marže společnosti – konkrétně hrubou marži, která zůstává stagnující. ON Semi uvedla, že ve třetím čtvrtletí očekává upravenou hrubou marži v rozmezí 36,5 % až 38,5 %, přičemž ve druhém čtvrtletí dosáhla hodnoty 37,6 %. Tedy žádný zásadní posun, spíše známka stagnace.Z dlouhodobého hlediska si firma stanovila ambiciózní cíl – hrubou marži 53 % do roku 2027, což by vyžadovalo výrazné zvýšení využití výrobních kapacit. V současnosti je využití závodů na úrovni 68 %, a to už druhé čtvrtletí v řadě beze změny. Podle finančního ředitele Thada Trenta je „klíčem k rozšíření marže právě zvýšení využití.“ Společnost se prý připravuje na možný obrat v poptávce, ale zůstává opatrná, aby se nepředběhla.Chcete využít této příležitosti?Propad akcií a investiční perspektivaON Semi má za sebou náročných 12 měsíců. Od začátku roku 2025 akcie ztratily 10 %, za posledních 12 měsíců propad činí dokonce 16 %. I přes aktuální zklamání však někteří analytici vnímají ON Semi jako firmu, která má dobrou pozici do budoucna – především díky své specializaci na energeticky úsporné čipy a komponenty pro elektrická vozidla, solární a průmyslové aplikace. Nicméně současná nálada na trhu ukazuje, že investoři jsou citliví na jakékoli známky zpomalení nebo nejistoty v oblasti marží.ON Semiconductor Corporation  Z hlediska strategie se společnost nadále snaží udržet konkurenceschopnost prostřednictvím technologických inovací a zvýšené efektivity. Ale současná kombinace nižšího využití kapacit, stagnujících marží a poklesu poptávky v automobilovém průmyslu působí jako brzdící faktory, které tlumí jakýkoli pozitivní výhled.ShrnutíZatímco finanční výsledky ON Semiconductor splnily očekávání analytiků a výhled na další čtvrtletí je mírně nad odhady, negativní reakce trhu ukazuje, že investoři čekali víc. Akcie firmy zažily největší propad dne a výhled marží zůstává beze změny. Pokud se však podaří zvýšit využití výrobních kapacit a stabilizovat klíčové trhy, může se situace v dalších čtvrtletích obrátit.