Společnost Amazon zveřejnila své výsledky za druhé čtvrtletí letošního roku a překonala očekávání analytiků na všech důležitých frontách – od celkových tržeb, přes zisk na akcii, až po výkon divize reklamy i cloudových služeb. Přesto však akcie v prodlouženém obchodování prudce oslabily o více než 7 %. Důvodem byla opatrná prognóza provozního zisku na další období, kterou investoři vyhodnotili jako varovný signál, především v kontextu masivních investic společnosti do umělé inteligence a sílící konkurence v cloudovém prostoru. Výsledky předčily očekávání téměř ve všech oblastech Amazon oznámil za druhé čtvrtletí tržby ve výši 167,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 13 %. Tento výsledek výrazně překonal konsenzus analytiků, kteří předpokládali tržby na úrovni 162,09 miliardy dolarů. Zisk na akcii činil 1,68 dolaru, rovněž vysoko nad očekávanými 1,33 dolary. Významným faktorem růstu byly silné výsledky v oblasti online maloobchodu, kde tržby vzrostly o 11 % na 61,5 miliardy dolarů. Stejný nárůst zaznamenala i divize prodejních služeb, která vygenerovala 40,3 miliardy dolarů oproti očekávaným 38,7 miliardy. Amazon tak potvrzuje, že jeho hlavní e-commerce byznys si udržuje stabilní výkonnost, a to i přes nejistotu ohledně globální poptávky a dopadů obchodních politik. Amazon.com, Inc. (AMZN) Pozitivně překvapila také divize online reklamy. Tržby z reklamy vzrostly o 23 % na 15,69 miliardy dolarů, čímž Amazon překonal odhady analytiků o téměř 800 milionů dolarů. Reklamní jednotka Amazonu tak rychle nabývá na důležitosti a přibližuje se dvojici hlavních hráčů – Metě a Alphabetu. Pro srovnání, Meta oznámila růst reklamních příjmů o 22 % a Alphabet o 10 %, takže Amazon tento kvartál své konkurenty dokonce předčil. Výzvy v cloudu a opatrný výhled do budoucna Navzdory silným číslům se investoři během telekonference s vedením zaměřili především na budoucnost. Generální ředitel Andy Jassy čelil otázkám ohledně rostoucí konkurence v oblasti cloud computingu i ohromných výdajů na umělou inteligenci. A právě zde začaly obavy růst. Cloudová divize Amazon Web Services (AWS) dosáhla tržeb ve výši 30,87 miliardy dolarů, což mírně překonalo očekávání (30,8 miliardy). Přesto byl meziroční růst pouze 18 %, což je méně než růst u konkurentů – Microsoft Azure vykázal 39% růst a Google Cloud 32 %. I když AWS zůstává jedničkou na trhu, rozdíl v tempu růstu vyvolává otázky o schopnosti Amazonu udržet si náskok, zejména v době, kdy všechny tři firmy investují miliardy do rozvoje AI. Tím nejvíce znepokojujícím bodem se ale stal výhled provozního zisku na třetí čtvrtletí. Amazon očekává zisk v rozmezí 15,5 až 20,5 miliardy dolarů, což znamená výrazný rozptyl a zároveň podtrhuje vysokou nejistotu. Analytici odhadovali střední hodnotu kolem 19,48 miliardy. Tento rozpačitý výhled je zvlášť vnímán kriticky v kontextu toho, že Amazon letos plánuje investovat až 100 miliard dolarů do budování AI infrastruktury – datových center, vývoje softwaru i hardware. Umělá inteligence jako klíčová sázka Andy Jassy se během konference snažil investory přesvědčit, že investice do AI se vyplácejí a již nyní přinášejí konkrétní výsledky. Uvedl, že „pokrok v oblasti AI zlepšuje zákaznickou zkušenost, urychluje inovace, zvyšuje efektivitu a podporuje růst“. Přesto však trhy zatím reagují opatrně. Investoři by zřejmě rádi viděli rychlejší návratnost těchto investic, zejména v konkurenčním prostředí, kde i drobná ztráta dynamiky může znamenat ztrátu tržního podílu. Amazon zůstává jedním z největších a technologicky nejpokročilejších hráčů v AI závodu, ale právě vysoké očekávání se stalo dvojsečnou zbraní. Zatímco růstové ukazatele jsou silné, jakékoliv náznaky zpomalení nebo vyšších nákladů vyvolávají prudké reakce investorů, což ilustruje právě čtvrteční 7% propad akcií. Dopady politiky a spotřebitelského chování Zajímavým momentem byl i komentář Andyho Jassyho k obchodní politice prezidenta Donalda Trumpa. Amazon i nadále zmiňuje celní politiku jako jeden z rizikových faktorů pro budoucnost, ačkoliv Jassy uvedl, že zatím cla letos neovlivnila poptávku ani nezvýšila ceny. Přesto dodal: „Pokud náklady nakonec budou vyšší, pokryjeme je,“ což lze chápat jako snahu o uklidnění investorů. Spotřebitelské výdaje zůstávají navzdory makroekonomickým nejistotám silné, což se odrazilo na výkonu online obchodu i dalších segmentů. Amazon tak dokazuje, že jeho byznysový model je i nadále odolný, přestože čelí silnému konkurenčnímu tlaku a vysokým nákladům na inovace.